Base mất 1,4 tỷ USD TVL giữa lúc mâu thuẫn về tầm nhìn, văn hóa và cách thực thi ngày càng gia tăng

Base – mạng lưới Ethereum Layer-2 do Coinbase ươm tạo – vừa chứng kiến tổng giá trị khóa (TVL) giảm 1.4 tỷ USD trong vài tuần gần đây.

Đà giảm này diễn ra trong bối cảnh tranh luận công khai về chiến lược và hướng phát triển sản phẩm của nền tảng ngày càng trở nên sôi nổi.

TVL của Base giảm khi các nhà phát triển, nhà phê bình và lãnh đạo Coinbase tranh luận về hướng đi của chain

TVL của Base đã giảm từ khoảng 5.3 tỷ USD vào tháng 01/2024 xuống còn khoảng 3.9 tỷ USD tại thời điểm viết bài.

Việc TVL giảm đáng chú ý vì đây vẫn là một trong những chỉ số quan trọng phản ánh hoạt động dòng vốn và mức độ tin tưởng từ các nhà phát triển với hệ sinh thái blockchain.

Tuy nhiên, sự biến động của TVL là chuyện thường gặp ở các mạng Layer-2, đặc biệt trong các giai đoạn thị trường xoay vòng hoặc có sự dịch chuyển lớn về thanh khoản.

Khi thanh khoản bị thắt chặt, Base cũng đang đối mặt với làn sóng chỉ trích công khai từ nhiều nhà sáng lập, nhà đầu tư và cả lãnh đạo của Coinbase.

Jesse Pollak, người sáng lập Base, cho rằng điều này là bình thường trong chu kỳ phát triển của các hệ sinh thái tăng trưởng nhanh.

“Base từ không tồn tại đã trở thành một trong những chuỗi quan trọng nhất thế giới chỉ trong hai năm, và điều này đến từ những nhà xây dựng. Như mọi quá trình tăng trưởng nhanh, sẽ có người rời đi, chuyển hướng hoặc bỏ cuộc giữa chừng. Những người còn lại sẽ cùng nhau định hình tương lai cho Base,” Pollak chia sẻ.

Ý kiến của Pollak đại diện cho nhiều đội ngũ phát triển hạ tầng: Thời gian đầu, vốn thường chảy vào vì mục đích đầu cơ và các dự án ngắn hạn, sau đó mới đến giai đoạn củng cố để chuẩn bị cho bước phát triển tiếp theo.

Các nhà phê bình cho rằng Base đã mất đi trọng tâm

Một số nhà sáng lập và nhà đầu tư lại cho rằng những khó khăn gần đây với Base là do lựa chọn chiến lược, chứ không đơn thuần là theo chu kỳ. Một nhà xây dựng và đồng thời là cổ đông của Coinbase, được biết đến với tên Hish trên X, đã công khai chỉ trích việc ra mắt Base App, cho rằng sản phẩm được quảng bá như một “siêu ứng dụng” nhưng lại mang đến các tính năng mà người dùng không cần đến.

Nhà đầu tư Mike Dudas cũng có quan điểm tương tự, cho biết Coinbase Wallet từng được định vị là “hub” lớn cho hoạt động on-chain, nhưng sau đó lại thay đổi ưu tiên do chiến lược mới.

Ban lãnh đạo Coinbase thừa nhận những sai sót

CEO Coinbase – Brian Armstrong đã trực tiếp phản hồi, nhận trách nhiệm cho các quyết định trước đây.

“Nếu cần ai đó chịu trách nhiệm, tôi nhận phần đó,” Armstrong nói, đồng thời nhấn mạnh rằng hiện tại, Base App sẽ tập trung phát triển theo hướng là “phiên bản tự lưu ký của Coinbase, ưu tiên tính năng giao dịch”.

Anh cũng nhấn mạnh rằng, việc người dùng tự lưu ký tài sản ngày càng quan trọng khi các hoạt động tài chính chuyển dần lên blockchain. Tuy vậy, lãnh đạo Coinbase cũng chia sẻ rằng hầu hết nguồn lực công ty vẫn đổ vào nền tảng lớn dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Khi bàn về chiến lược tổng thể, Armstrong cũng đề cập đến sự tham gia ngày càng lớn của tổ chức vào crypto và nhấn mạnh sự tăng trưởng ở các lĩnh vực:

• Khối lượng giao dịch
• Tài sản trên nền tảng, và
• Doanh thu từ các sản phẩm,

Theo Armstrong, công ty vẫn có vị thế tốt khi hệ thống tài chính đang mở rộng.

Tranh luận mở rộng sang thiết kế hệ sinh thái

Câu chuyện hiện không còn dừng lại ở thay đổi sản phẩm, mà còn mở rộng ra những câu hỏi lớn hơn về cách hệ sinh thái crypto phát triển như thế nào.

Hayden Adams – nhà sáng lập Uniswap – cho rằng việc kết hợp tài khoản quản lý và tự lưu ký vào một giao diện chung có thể giúp người dùng dễ tiếp cận hơn. Ý kiến này phản ánh nỗ lực chung của ngành trong việc đơn giản hóa trải nghiệm người dùng mà không hi sinh tính phi tập trung.

Ở chiều ngược lại, có ý kiến trong cộng đồng cho rằng Base cần tăng cường ưu đãi và xây dựng văn hóa mạnh hơn để thu hút và giữ chân nhà phát triển cũng như người dùng.

Trong khi một số khác lại tranh luận rằng, yếu tố quan trọng quyết định thành công lâu dài lại là hạ tầng kỹ thuật, tuân thủ quy định và hợp tác với các tổ chức lớn.

Nếu Base tận dụng tốt điểm mạnh về hạ tầng và sự hỗ trợ từ hệ sinh thái Coinbase để gia tăng người dùng, đợt giảm hiện tại có thể chỉ là tạm thời.

Còn nếu không, cuộc cạnh tranh giữa các hệ sinh thái Layer-2 sẽ càng khốc liệt hơn khi dòng tiền và sự chú ý của các nhà phát triển vẫn rất dễ thay đổi.