Đồng bảng Anh: Tác động của ngân sách bị hạn chế đối với đồng bảng Anh – BBH

Brown Brothers Harriman’s Elias Haddad đánh giá Ngân sách tháng 10/2026 của Anh là trung lập đối với đồng Bảng Anh và trái phiếu chính phủ. Chính phủ tăng nhẹ thắt chặt tài khóa trong khi lên kế hoạch phát hành nợ cao hơn một chút. Cán cân sơ cấp điều chỉnh theo chu kỳ được dự báo sẽ chuyển từ thâm hụt nhỏ sang thặng dư, nhưng mức thắt chặt tài khóa bổ sung này được xem là quá khiêm tốn để làm thay đổi đáng kể kỳ vọng về việc Ngân hàng trung ương Anh (BoE) tăng lãi suất.

Ngân sách Anh được xem là trung lập đối với GBP

"Ngân sách tháng 10/2026 của Anh được công bố hôm qua là trung lập đối với GBP và trái phiếu chính phủ. Chính phủ đã tăng nhẹ thắt chặt tài khóa nhưng dự định phát hành thêm một chút nợ."

"Cán cân sơ cấp điều chỉnh theo chu kỳ, không bao gồm chi phí lãi vay và điều chỉnh theo chu kỳ kinh tế, được dự báo sẽ cải thiện từ mức thâm hụt -0,3% GDP trong năm 2026/27 lên thặng dư +0,5% trong năm 2027/28. Điều này hàm ý lực cản tài khóa ở mức 0,8% GDP, tăng từ mức 0,6% được dự báo vào tháng 3."

"Khả năng thắt chặt tài khóa bổ sung này có lẽ quá khiêm tốn để kìm hãm đáng kể gần 125 điểm cơ bản (bps) tăng lãi suất của BoE được hàm ý trong 12 tháng tới."

"Trong khi đó, tổng lượng bán trái phiếu chính phủ dự kiến là 250,6 tỷ bảng Anh trong năm 2026/27. Con số này gần như phù hợp với kỳ vọng (khoảng 249,6 tỷ bảng Anh) và cao hơn 4,4 tỷ bảng Anh so với mức 246,2 tỷ bảng Anh được lên kế hoạch vào tháng 4."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)