Chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm trong suốt phiên khi lực mua trái phiếu chính phủ không đạt kỳ vọng

• DJIA trượt khỏi mức đỉnh mở cửa trong suốt phiên, giảm khoảng 440 điểm xuống dưới 52.400.
• Bộ Tài chính đã tăng gấp ba quy mô mua lại trái phiếu kỳ hạn dài lên 6 tỷ đô la và lợi suất vẫn tăng.
• Khách hàng của Bank of America đã mua vào tổng ròng hàng tuần lớn thứ sáu kể từ năm 2008 vào tuần trước.

Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones giao dịch thấp hơn khoảng 440 điểm và dưới 52.400, còn mức cao trong phiên của chỉ số này chỉ cách giá mở cửa hai điểm. Bộ Tài chính cho biết sáng nay họ sẽ mua lại tối đa 6 tỷ đô la nợ chính phủ kỳ hạn dài hơn vào thứ Năm, gấp ba quy mô của một nghiệp vụ tiêu chuẩn. Thông báo này được xây dựng để tạo một mức sàn cho phần kỳ hạn dài. Nhưng phần kỳ hạn dài lại bị bán tháo sau đó.

Cùng một chính sách, quy mô lớn gấp ba, nhưng theo hướng ngược lại

Nghiệp vụ vào thứ Năm bao gồm trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 20 năm, với quy mô lên tới 6 tỷ đô la so với mức chuẩn 2 tỷ đô la, trong khi các nghiệp vụ sau đó được giữ ở mức 4 tỷ đô la trở lên. Điều này nối tiếp quyết định ngày 19 tháng 8 về việc ít nhất tăng gấp đôi quy mô, quyết định này có hiệu lực từ hôm nay. Các nhà giao dịch đã chào bán nhiều giấy tờ hơn mức trần cũ có thể hấp thụ, và Bộ Tài chính đã mô tả thanh khoản ở phần kỳ hạn dài là bị suy giảm nghiêm trọng.

Thông báo hồi tháng 8 đã làm đúng điều nó được thiết kế để làm. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm 6 điểm cơ bản xuống 4,647% trong ngày và lợi suất kỳ hạn 30 năm giảm 9 điểm xuống 5,196%. Phiên bản lớn hơn lại tạo ra diễn biến ngược lại, với lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,841% hôm nay, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2023, kỳ hạn 20 năm ở mức 5,314% và kỳ hạn 30 năm vượt qua mốc 5,30%.

Nâng cấp này được công bố vào ngày 19 tháng 8 và đã được định giá trong ba tuần kể từ đó, trong khi một số bộ phận của thị trường đã kỳ vọng tới 8 tỷ đô la. Việc tăng gấp ba quy mô nghiệp vụ được xem là chưa đạt kỳ vọng.

Một lực mua 6 tỷ đô la không thể lấp đầy lỗ hổng 2,1 nghìn tỷ đô la

Thâm hụt liên bang được dự báo gần 2,1 nghìn tỷ đô la cho năm tài khóa kết thúc vào ngày 30 tháng 9, tương đương hơn 6% Tổng sản phẩm quốc nội (GDP), và nợ quốc gia đã vượt 40 nghìn tỷ đô la vào tháng trước. Dầu thô Brent giao dịch trên 101,00$ lần đầu tiên kể từ tháng 7 sau khi lực lượng Mỹ phá hủy năm tàu chở dầu của Iran vào thứ Ba. Một đợt mua lại được tài trợ bằng cách phát hành các giấy tờ khác, vì vậy nó thay đổi kỳ hạn của khoản nợ chứ không phải quy mô, và quy mô mới là điều mà phần kỳ hạn dài đang định giá.

Bên bán cận biên là nước ngoài. Trung Quốc nắm giữ 633,4 tỷ đô la nợ chính phủ Mỹ vào tháng 6 so với 731,4 tỷ đô la một năm trước, và quỹ quốc gia của Na Uy đã đề xuất cắt giảm trái phiếu chính phủ từ 70% phân bổ thu nhập cố định xuống 50%, tương đương khoảng 75 tỷ đô la trái phiếu chính phủ Mỹ. Nhà đầu tư nước ngoài đã rót kỷ lục 600 tỷ đô la vào cổ phiếu Mỹ trong năm tính đến tháng 3, vượt xa lượng mua trái phiếu chính phủ và trái phiếu cơ quan của họ với biên độ lớn nhất từng ghi nhận. Nghiệp vụ vào thứ Năm chỉ bao gồm 6 tỷ đô la của con số đó, một lần.

Tuần mua vào lớn thứ sáu kể từ năm 2008 là tuần trước

Khách hàng của Bank of America (BAC) là bên mua ròng cổ phiếu Mỹ trong tuần thứ hai liên tiếp, với tổng mua vào hàng tuần lớn thứ sáu trong dữ liệu của công ty kể từ năm 2008. Các tổ chức và quỹ phòng hộ dẫn đầu, trong khi khách hàng cá nhân bán ra trong tuần thứ sáu liên tiếp. Hoạt động mua trải rộng trên tám trong số mười một nhóm ngành, dẫn đầu là công nghệ, và các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) tăng trưởng đã ghi nhận dòng tiền vào lần đầu tiên sau năm tuần.

Định vị là bằng chứng về việc ai đang nắm giữ động thái tiếp theo, chứ không phải là phán quyết về bất kỳ ai. Vị thế mở gần mức cao nhất có ít dư địa nhất và sự kiên nhẫn ngắn nhất, đó là điều biến một đợt đi ngang thành một đợt trượt giá. Dòng tiền đó bao trùm tuần tính đến ngày 4 tháng 9. Mức giao dịch thấp nhất kể từ cuối tháng 7 xuất hiện hai phiên sau đó.

Hai bản in lạm phát, rồi đến một cuộc bỏ phiếu

Trung bình bốn tuần của bảng lương tư nhân ghi nhận 12K vào sáng nay sau mức 10K. Chỉ số giá sản xuất (PPI) sẽ công bố vào thứ Năm, ngày 10 tháng 9 lúc 12:30 GMT, với đồng thuận ở mức 0,4% theo tháng và 5,3% so với cùng kỳ năm trước sau mức 4,7%, còn thước đo lõi ở mức 0,3% và 4,6% sau mức 4,2%. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu cũng được công bố cùng lúc ở mức 205K sau 206K.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sẽ tiếp theo vào thứ Sáu, ngày 11 tháng 9 lúc 12:30 GMT, với chỉ số tổng thể được dự báo giữ nguyên ở mức 3,4% so với cùng kỳ năm trước và chỉ số lõi giảm xuống 2,4% từ 2,5%. Khảo sát sơ bộ của Michigan sẽ công bố lúc 14:00 GMT với tâm lý được dự báo ở mức 51 sau 51,7. Báo cáo ngân sách tháng 8 sẽ tiếp theo lúc 18:00 GMT, được dự báo thâm hụt 202,5 tỷ$ sau mức 432 tỷ$.

Hợp đồng tương lai định giá khoảng 60% khả năng tăng 0,25 điểm phần trăm vào ngày 16 tháng 9, từ phạm vi mục tiêu 3,50% đến 3,75% mà ủy ban đã giữ nguyên trong tháng 7 bất chấp ba phiếu phản đối ủng hộ tăng lãi suất. Dữ liệu lạm phát của người tiêu dùng vào thứ Sáu là số liệu lạm phát cuối cùng mà Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) nhìn thấy trước khi bỏ phiếu. Con số thâm hụt vốn đang tác động đến phần dài hạn sẽ đến sau đó năm tiếng rưỡi.

Các mức và xu hướng

Kháng cự: Vùng 52.500 là rào cản đầu tiên và chỉ số đã đánh mất nó trên đà giảm sáng nay. Phía trên là vùng 52.800, nơi bao gồm cả mức cao mở cửa hôm nay và mức đóng cửa hôm qua, tiếp theo là 53.000 và bậc 53.250. Vùng 53.500 đã bị phá vỡ vào ngày 4 tháng 9 là mức tiếp theo, với đỉnh đầu tháng 8 chỉ còn cách chưa đầy 54.750, cao hơn khoảng 4,4%.

Hỗ trợ: Mức thấp trong phiên ở vùng 52.300 là mức giao dịch thấp nhất kể từ cuối tháng 7 và là mức sàn đầu tiên. Bên dưới đó, ngưỡng 52.000 là mốc tròn tiếp theo, với đáy cuối tháng 7 gần 51.600 ở phía sau. Mức thấp tháng 6 ngay trên 49.900 không nằm trong tầm ngắm.

Xu hướng: Giảm giá khi chỉ số duy trì dưới 52.800, với ngưỡng 52.000 là mục tiêu. Chỉ số đã trả lại khoảng ba phần tư đợt tăng từ cuối tháng 7 đến đỉnh đầu tháng 8, và đợt tăng đó chỉ mất bốn phiên trong khi phần giảm lại kéo dài năm tuần, vì vậy lực bán diễn ra có trật tự hơn là bị ép buộc và chưa tạo ra cây nến đầu hàng nào để đánh dấu đáy. Biên độ 520 điểm hôm nay với mức cao xuất hiện ngay trong những phút đầu là sự mở rộng, không phải kiệt sức. Một phiên đóng cửa ngày trở lại trên 52.800 sẽ vô hiệu hóa kịch bản này và khôi phục 53.000.

Biểu đồ hàng ngày của Dow Jones