Đô la Mỹ: Sự chậm lại của thị trường lao động đưa ra các tín hiệu trái chiều cho đồng đô la - Commerzbank

Volkmar Baur và Tatha Ghose của Commerzbank nhấn mạnh rằng bất chấp thị trường lao động Mỹ theo kiểu "ít tuyển dụng, ít sa thải", đồng đô la vẫn được hỗ trợ. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức rất thấp, trong khi tăng trưởng tiền lương chỉ cho thấy những dấu hiệu ban đầu của sự chậm lại. Các tác giả nhấn mạnh rằng bất kỳ sự điều chỉnh bền vững nào của tiền lương và lạm phát sẽ cần thời gian, làm trì hoãn sự nhẹ nhõm cho Cục Dự trữ Liên bang và giữ cho đồng đô la được nâng đỡ.

Động lực thị trường lao động và USD

"Đồng thời, nhìn vào biến động thị trường của EUR/USD cho thấy báo cáo việc làm hôm thứ Sáu tuần trước có tác động mạnh hơn đến tỷ giá hối đoái so với dữ liệu lạm phát hôm thứ Tư. Phải thừa nhận rằng, bất ngờ từ báo cáo việc làm cũng lớn hơn đáng kể so với dữ liệu lạm phát, vốn nhìn chung phù hợp với kỳ vọng. Tuy nhiên, điều này cho thấy rằng, giữa tất cả sự tập trung vào các số liệu lạm phát, chúng ta không nên hoàn toàn bỏ qua thị trường lao động."

"Số liệu hôm qua về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ một lần nữa ở mức rất thấp. Với 209.000 đơn xin trợ cấp lần đầu, đường trung bình động 4 tuần vẫn duy trì dưới 200.000 - chỉ lần thứ tư trong 5 năm qua."

"Mặc dù trong những tháng gần đây đã có những cải thiện rất nhỏ ở tỷ lệ nghỉ việc, sa thải và tuyển dụng, cả ba tỷ lệ này vẫn ở mức thấp so với tỷ lệ thất nghiệp. Điều này có nghĩa là, so với 25 năm qua, thực tế người ta sẽ kỳ vọng một thị trường lao động năng động hơn với mức thất nghiệp thấp như vậy - với nhiều người nghỉ việc hơn để tìm kiếm điều tốt hơn và nhiều công ty hơn tuyển dụng nhân viên mới."

"Người ta có thể nghĩ rằng sự thiếu năng động như vậy sẽ được phản ánh qua tăng trưởng tiền lương thấp hơn. Tuy nhiên, hiện tại điều này vẫn chưa xảy ra. Đó là vì khi nhìn vào xu hướng thu nhập bình quân theo giờ, chúng ta thấy rằng - so với tỷ lệ thất nghiệp - chúng vẫn cho thấy bức tranh rất vững chắc, với mức tăng gần đây nhất là 3,2%."

"Nhìn chung, cần phải nói rằng mặc dù đã có những dấu hiệu ban đầu cho thấy đà yếu ớt của thị trường lao động đang ảnh hưởng đến tăng trưởng tiền lương, sẽ cần thêm vài tháng nữa để xem liệu xu hướng này có thực sự hình thành hay không. Tiền lương thấp hơn chắc chắn cũng sẽ tác động đến lạm phát và làm giảm áp lực lên Fed trong việc tăng lãi suất. Tuy nhiên, như đã đề cập, có lẽ sẽ mất một thời gian để điều này trở thành hiện thực. Và cho đến lúc đó, đồng đô la Mỹ nhiều khả năng vẫn sẽ được hỗ trợ."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)