USD: Bảng lương yếu làm mờ lộ trình của Fed - ING

Nhà kinh tế quốc tế trưởng của ING, James Knightley, lưu ý rằng báo cáo việc làm yếu kém của Mỹ trong tháng 7 đã khiến định giá thị trường rời xa khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất vào tháng 9, với đồng đô la suy yếu và lợi suất 2 năm giảm. Ông nhấn mạnh rằng các dữ liệu sắp tới – một báo cáo việc làm khác, hai lần công bố CPI và Hội nghị chuyên đề Jackson Hole – sẽ rất quan trọng đối với quyết định của Fed, nhưng ING vẫn kỳ vọng một khoảng tạm dừng kéo dài.

Thị trường giảm bớt xác suất Fed tăng lãi suất

"Báo cáo việc làm của Mỹ trong tháng 7 yếu hơn đáng kể so với dự kiến, với bảng lương giảm 23 nghìn trong khi có 103 nghìn điều chỉnh giảm đối với dữ liệu của hai tháng trước, khiến mức trung bình 3 tháng ở 20.000. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1% từ 4,2%, nhưng không phải vì những lý do tốt. Chủ yếu là do tỷ lệ tham gia tiếp tục giảm – những người thất nghiệp rời khỏi lực lượng lao động hoàn toàn. Tăng trưởng thu nhập bình quân theo giờ chậm lại chỉ còn 3,2% so với cùng kỳ năm trước, từ mức 3,5%."

"Phản ứng là đáng kể, với lợi suất 2 năm giảm 8bp và đồng đô la suy yếu, trong khi các hợp đồng tương lai quỹ Fed hiện chỉ đang định giá 10bp của một đợt tăng tiềm năng 25bp vào ngày 16 tháng 9. Kết quả hôm nay ủng hộ quan điểm của chúng tôi về việc Fed sẽ tạm dừng kéo dài, nhưng hãy nhớ rằng trước cuộc họp FOMC tháng 9, chúng ta còn một báo cáo việc làm nữa, hai lần công bố lạm phát và Hội nghị chuyên đề Jackson Hole của Cục Dự trữ Liên bang"

"Về việc làm, chúng tôi tạm thời cho rằng khả năng phục hồi trong tháng 8 là có thể, nhưng quyết định của Fed nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào diễn biến của lạm phát. Chúng tôi kỳ vọng CPI tháng 7 công bố vào tuần tới sẽ cho thấy giá tiêu đề tăng 0,1% so với tháng trước và giá lõi tăng 0,2%."

"Vì chúng tôi kỳ vọng sẽ có tin tức tích cực về giảm lạm phát, nên chúng tôi do đó kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất đến tận năm 2027."

"Giả sử chúng ta đạt được một thỏa thuận để mở lại Eo biển Hormuz, điều đó có thể truyền dẫn sang giá xăng thấp hơn và duy trì xu hướng giảm lạm phát cho đến cuối năm và xa hơn nữa."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)