Đô la Mỹ: Tích lũy do bảng lương dẫn dắt khi CPI sắp được công bố – TD Securities

Các chiến lược gia tại TD Securities lưu ý rằng đồng Đô la Mỹ (USD) suy yếu sau báo cáo Bảng lương tháng 7 đáng thất vọng, nhưng cho rằng mức giảm sẽ hạn chế so với các loại tiền tệ G10 trừ khi lạm phát Mỹ yếu hơn tiếp tục làm giảm kỳ vọng tăng lãi suất của Fed. Họ cho rằng EUR/USD có thể khó vượt lên trên 1,16 nếu không có số liệu CPI ôn hòa, trong khi mức lỗ của USD có thể mở rộng thêm so với một số loại tiền tệ thị trường mới nổi (EM) được chọn. Họ tiếp tục kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất đến năm 2026 và 2027.

Đồng USD yếu hơn nhưng vẫn được hỗ trợ

"Thị trường đã dốc hơn theo hướng tăng giá trái phiếu sau số liệu tiêu đề tiêu cực, bất chấp tỷ lệ UE giảm xuống 4,1%. Số liệu này làm dịu lo ngại về việc thị trường lao động tái tăng tốc, dẫn đến việc thị trường định giá lại theo hướng loại bỏ khả năng tăng lãi suất, với định giá cho tháng 9 giảm 3bp xuống còn 12bp tăng lãi suất."

"Mặc dù rủi ro tăng lãi suất vẫn còn, kỳ vọng của chúng tôi đối với CPI lõi và CPI toàn phần vào tuần tới (lần lượt là 0,20% m/m và 0,15% m/m) có thể sẽ dẫn đến việc tiếp tục định giá lại theo hướng loại bỏ khả năng tăng lãi suất. Với phần lớn đà tăng gần đây của lãi suất được thúc đẩy bởi kỳ vọng về Fed, lãi suất có thể giảm xuống khi khả năng tăng lãi suất bị định giá lại."

"Mặc dù chúng tôi vẫn kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm 2026 và 2027, định giá cho tháng 9 có thể vẫn đáng kể vì Fed sẽ tiếp tục xem xét dữ liệu để đưa ra quyết định trong những tháng tới."

"Nếu không loại bỏ được định giá về khả năng Fed tăng lãi suất trong ngắn hạn, theo quan điểm của chúng tôi, lợi suất tích lũy của USD trong giờ giao dịch tại Mỹ khó có thể rơi vào vùng âm. Cụ thể đối với EUR/USD, ngưỡng để phá vỡ lên trên 1,16 mà không có dữ liệu CPI yếu của Mỹ vẫn còn cao."

"USD nhìn chung giảm sau khi dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ thấp hơn kỳ vọng. Chúng tôi tin rằng USD nên tiếp tục được hỗ trợ tốt hơn so với các loại tiền tệ G10, nhưng đợt bán tháo USD có thể còn dư địa lớn hơn so với một số loại tiền tệ EM được chọn."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)