Đô la Mỹ: Ngã rẽ cho chính sách và địa chính trị – HSBC

Góc nhìn FX của HSBC nhấn mạnh rằng đồng Đô la Mỹ đang đứng trước ngã tư đường, chịu ảnh hưởng bởi căng thẳng Trung Đông, những thay đổi trong chính sách thương mại của Mỹ và cuộc họp Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) tháng 6 sắp tới dưới sự điều hành của Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh. Ngân hàng dự báo đồng USD sẽ yếu đi trên diện rộng trong dài hạn nhưng cảnh báo rằng bất kỳ tín hiệu tăng lãi suất nào từ Fed cũng có thể hỗ trợ đồng Đô la.

Triển vọng đồng Đô la gắn liền với Fed và địa chính trị

"Các diễn biến ở Trung Đông vẫn là trọng tâm chính của thị trường. Cho đến nay, các giai đoạn căng thẳng leo thang thường đi kèm với giá dầu cao hơn và đồng Đô la Mỹ vững chắc hơn, trong khi bất kỳ sự giảm bớt nào thường tạo ra hiệu ứng ngược lại. Hiện tại, không có sự đảm bảo rõ ràng về một giải pháp nhanh chóng, và các gián đoạn nguồn cung liên tục trên các mặt hàng chủ chốt tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý thị trường."

"Chính sách thương mại của Mỹ một lần nữa trở thành tâm điểm của thị trường sau thông báo ngày 2 tháng 6 từ Văn phòng Đại diện Thương mại Hoa Kỳ (USTR). Đề xuất này đưa ra mức thuế quan từ 10-12,5% đối với hàng nhập khẩu từ 60 nền kinh tế đang bị điều tra về việc sử dụng lao động cưỡng bức liên quan đến kiểm soát nhập khẩu. Kế hoạch bao gồm các ngoại lệ, đặc biệt đối với hàng hóa tuân thủ Hiệp định Hoa Kỳ-Mexico-Canada (USMCA) và có thể có thêm các ngoại lệ được giới thiệu sau khi kết thúc tham vấn công chúng vào ngày 7 tháng 7."

"Với cuộc họp Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) ngày 16-17 tháng 6 đang đến gần, sự chú ý ngày càng chuyển sang cách Chủ tịch mới của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), Kevin Warsh, định hình triển vọng chính sách. Thị trường trở nên nhạy cảm hơn với rủi ro Fed có lập trường diều hâu hơn, đặc biệt khi xem xét chuỗi dữ liệu hoạt động của Mỹ gần đây có nhiều bất ngờ tích cực. Bất kỳ sự thay đổi đáng kể nào trong giọng điệu của Fed có khả năng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến đồng USD."

"Giai đoạn tương tự gần đây nhất của việc định giá lại nhanh chóng theo hướng diều hâu trong kỳ vọng Fed – cuối năm 2024 – đã đi kèm với sức mạnh đồng Đô la Mỹ trên diện rộng."

"Kịch bản cơ sở của chúng tôi vẫn là sẽ gây ngạc nhiên nếu Fed phát tín hiệu chuẩn bị tăng lãi suất, và chúng tôi tiếp tục dự báo đồng USD sẽ yếu đi trên diện rộng trong dài hạn. Tuy nhiên, bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy việc tăng lãi suất trở lại bàn thảo có thể sẽ khiến quan điểm về đồng USD tích cực hơn. Do đó, chúng ta đang tiến đến một bước ngoặt quan trọng."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)