Đô la Mỹ: Áp lực cuối tháng thách thức đồng bạc xanh – BNY

Geoff Yu của BNY lưu ý rằng hiệu suất mạnh mẽ của chứng khoán Mỹ và việc mua đồng Đô la rộng rãi đã khiến các nhà phân bổ tài sản toàn cầu chịu rủi ro lớn đối với đồng Đô la vào cuối tháng. Ông lập luận rằng cần giảm bớt hoặc phòng ngừa các vị thế USD, ngay cả khi các yếu tố cơ bản vĩ mô đằng sau các dòng tiền gần đây có khả năng tiếp tục và kỳ vọng về Fed vẫn là yếu tố then chốt đối với các vị thế đồng Đô la.

Rủi ro tiếp xúc với đồng Đô la được cho là đã quá mức

"Tâm lý rủi ro dự kiến sẽ kết thúc tháng 5 với tín hiệu mạnh, nhưng lợi nhuận chủ yếu tập trung vào các chủ đề AI và chất bán dẫn. Mỹ đã là một điểm sáng nổi bật, và đồng Đô la kết thúc tháng là đồng tiền được mua nhiều nhất trong số các đồng tiền chính được theo dõi. Do đó, không có gì ngạc nhiên khi khái niệm 'sự xuất sắc của Mỹ' lại được nhắc lại."

"Tuy nhiên, chỉ dựa trên chứng khoán, các nhà phân bổ tài sản đang kết thúc tháng với mức tiếp xúc lớn đối với đồng bạc xanh, và cần có sự giảm bớt hoặc phòng ngừa. Tín hiệu cân bằng lại dựa trên chứng khoán duy nhất khác là đồng CAD, nơi xu hướng tăng trưởng và phân bổ tài sản đang đi theo hướng ngược lại."

"Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản đã thúc đẩy dòng tiền và hành động giá trên thị trường tài sản rộng lớn hơn có khả năng sẽ tiếp tục. Các ngành chứng khoán cụ thể của Mỹ có khả năng tiếp tục hoạt động độc lập với các diễn biến vĩ mô rộng hơn, và các vị thế đồng Đô la trong thời gian này có thể tiếp tục tăng nếu kỳ vọng về Fed dịch chuyển xa hơn khỏi vị thế ôn hòa hoặc trung lập."

"Điểm bùng phát sẽ là khi việc thắt chặt của Fed hoặc thắt chặt rộng hơn trong điều kiện tài chính Mỹ không còn thuận lợi cho hiệu suất chứng khoán, nhưng thị trường dường như xem đó là rủi ro thấp nhất."

"Trái ngược với chứng khoán, việc cân bằng lại dựa trên thu nhập cố định đã tạo ra nhiều tín hiệu hơn do sự dốc đáng kể trên các thị trường G10 chính khi kỳ vọng lạm phát tăng mạnh trong suốt tháng. USD và CAD một lần nữa tạo ra các tín hiệu bán ròng và mua ròng tương tự, mặc dù tín hiệu của đồng Đô la yếu hơn nhiều, do hiệu suất trái phiếu kém bù đắp cho việc mua đồng Đô la."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)