Đồng đô la Mỹ: Rủi ro tăng giá khi Fed duy trì chính sách thắt chặt – BBH

Elias Haddad của Brown Brothers Harriman (BBH) lưu ý rằng Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã tăng lên mức cao nhất kể từ đầu tháng 4 khi thị trường phản ứng với sự thay đổi tâm lý chiến tranh Iran và dữ liệu Mỹ (US) vững chắc hơn. Haddad lập luận rằng tăng trưởng Mỹ bền bỉ và Chỉ số giá Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 4 sẽ hỗ trợ lập trường Fed thắt chặt hơn, cho phép DXY vượt qua phạm vi 96,00–100,00 mặc dù có bất kỳ cải thiện nào trong tâm lý rủi ro.

DXY được dự báo vượt phạm vi gần đây

“Cuộc biểu tình trên thị trường chứng khoán toàn cầu đã dừng lại, lợi suất trái phiếu tăng nhẹ, và chỉ số đô la (DXY) đã có một đợt tăng đột ngột lên mức cao nhất kể từ ngày 7 tháng 4.

“Dù vậy, tâm lý ưa rủi ro vẫn nên được duy trì vì cả hai bên vẫn đang đàm phán để đạt được một thỏa thuận cuối cùng sẽ mở lại Eo biển Hormuz. Theo quan điểm của chúng tôi, DXY có thể vượt qua mức trên cùng của phạm vi gần một năm là 96,00-100,00. Hoạt động kinh tế Mỹ bền bỉ cả về tuyệt đối và tương đối vượt trội so với sức ép lên USD từ khả năng cải thiện tâm lý liên quan đến chiến tranh Iran.”

“Dự báo số liệu PCE sẽ củng cố việc định giá cho một lập trường Fed thắt chặt hơn và hỗ trợ USD vững chắc hơn. Cả lạm phát PCE toàn phần và cơ bản đều được dự báo vượt mức dự báo 2,7% của FOMC cho năm 2026. Lạm phát PCE toàn phần dự kiến tăng 0,5% theo tháng hoặc 3,8% theo năm so với 0,7% theo tháng hoặc 3,5% theo năm trong tháng 3.”

“Tuy nhiên, trọng tâm của FOMC đã chuyển từ xu hướng nới lỏng sang trung lập hơn, làm tăng rủi ro rằng Warsh sẽ trở thành Chủ tịch Fed hiện đại đầu tiên bị bỏ phiếu ngược lại về chính sách. Ngay cả Thống đốc Fed nghiêng về ôn hòa Christopher Waller cũng đã tạm dừng việc cắt giảm tuần trước, nhấn mạnh ‘Tôi không thể loại trừ khả năng tăng lãi suất trong tương lai nếu lạm phát không giảm sớm.’”

“Chúng ta cũng sẽ nhận được cập nhật mới từ mô hình GDPNow của Fed Atlanta, sẽ bao gồm số liệu PCE tháng 4 hôm nay, đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền và doanh số nhà mới. Tính đến ngày 21 tháng 5, mô hình GDPNow của Fed Atlanta ước tính tăng trưởng GDP thực tế hàng năm là 4,3% trong quý 2 so với 2,0% trong quý 1.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)