MSCI loại bỏ chiến lược khỏi chỉ số Mỹ: Liệu 2.8 tỷ USD bán tháo bắt buộc sẽ ảnh hưởng đến MSTR?

MSCI sẽ loại Strategy, công ty đang nắm giữ lượng Bitcoin (BTC) lớn nhất, khỏi chỉ số MSCI USA khi thị trường đóng cửa vào ngày 30/11. Thông tin này đã được “ông lớn” MSCI xác nhận trong báo cáo rà soát tháng 11, đồng nghĩa với việc các quỹ đầu tư thụ động buộc phải bán ra khỏi chỉ số.

Các quỹ chỉ số không tự chọn cổ phiếu. Khi một công ty bị loại khỏi chỉ số, các quỹ này sẽ phải bán toàn bộ cổ phiếu của công ty đó. Theo ước tính của các chuyên gia phân tích tại JPMorgan năm ngoái, việc loại bỏ này có thể khiến khoảng 2.8 tỷ USD cổ phiếu Strategy bị bán ra khỏi các quỹ. Tuy nhiên, con số này chỉ dựa trên dự thảo ban đầu của MSCI, chưa phải là quy định chính thức cuối cùng.

Tại sao MSCI lại loại Strategy?

Ngày 15/10/2023, MSCI áp dụng tiêu chí sàng lọc mới. Theo đó, các công ty không có tài sản kinh doanh thực chất sẽ bị coi là “không hoạt động” và không còn đủ điều kiện để xuất hiện trong các chỉ số toàn cầu của MSCI.

Strategy, tên cũ là MicroStrategy, hiện vẫn hoạt động trong lĩnh vực phần mềm. Tuy nhiên, phần lớn bảng cân đối kế toán của công ty này là 850,364 Bitcoin, trị giá 64.16 tỷ USD, theo báo cáo nộp lên SEC mới nhất của họ.

Metaplanet – một doanh nghiệp Nhật Bản cũng nổi tiếng vì nắm giữ nhiều Bitcoin – cũng đã bị đưa vào danh sách dự kiến sẽ bị loại bỏ trong dự thảo tháng 10 của MSCI.

Thị trường đã phản ứng theo thông tin này chưa?

Giá cổ phiếu Strategy đóng cửa phiên thứ Tư ở mức 122.35 USD, tăng 1.06%. Giá sau giờ giao dịch giảm nhẹ 0.85% xuống còn 121.31 USD khi danh sách bị loại được công bố.

Strategy đã lên tiếng cho rằng quy định mới không ảnh hưởng nhiều đến hoạt động kinh doanh của họ.

“Dù không tác động đáng kể đến MSTR, đề xuất này bị hiểu sai, có nhiều lỗ hổng và đi ngược với luật chứng khoán cũng như nguyên tắc kế toán hiện hành.”

Dấu mốc quan trọng nhất sẽ là ngày 30/11/2023, khi các quỹ chỉ số buộc phải bán ra. Chuyên gia JPMorgan ước tính, nếu các nhà cung cấp chỉ số khác cũng làm theo MSCI thì có thể sẽ có thêm 8.8 tỷ USD bị rút ra khỏi những cổ phiếu dạng này.

Các công ty nắm giữ Bitcoin như Strategy đã từng thuyết phục Phố Wall rằng đây là cách để nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp cận với Bitcoin thông qua thị trường chứng khoán. Nhưng với quy định mới của MSCI, mô hình này không còn được xem là hoạt động kinh doanh truyền thống.

“MSCI nên phản ánh thị trường, chứ không phải làm trọng tài cho thị trường,” chia sẻ Michael Saylor, nhà sáng lập kiêm chủ tịch MicroStrategy.