Cổ phiếu AI cuối cùng cũng giúp Fed chống lạm phát bằng cách giảm giá

Đợt giảm giá cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) có thể giúp giảm áp lực lên lãi suất tại Mỹ. Chuyên gia kinh tế cấp cao Jennifer Lee của BMO Capital Markets cho biết việc thị trường điều chỉnh có thể giúp Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dễ dàng hơn trong cuộc chiến chống lạm phát.

Lee đã chia sẻ quan điểm này trên Bloomberg This Weekend vào ngày 01/11/2024. Đối với các nhà đầu tư crypto, đây là hiệu ứng kép khi giảm giá không chỉ kéo tài sản số đi xuống mà còn tác động thêm đến thị trường tiền mã hóa.

Lý do làn sóng xây dựng AI khiến chi phí vay mượn tăng cao

Tuần trước, Nasdaq-100 đã bước vào đợt điều chỉnh lần thứ ba trong năm 2026, trong khi S&P 500 giảm 1.8% vào ngày thứ Sáu.

Lee nói với Bloomberg rằng các công ty lớn về AI cần một lượng vốn lớn để xây dựng trung tâm dữ liệu. Nhu cầu vay nợ doanh nghiệp của họ là một trong những nguyên nhân khiến lãi suất tăng lên.

Bà cũng cho biết, giá năng lượng cao và những lo ngại về ngân sách càng tạo thêm áp lực. Ngoài ra, một số nhà đầu tư trái phiếu chính phủ Mỹ hiện nay không còn mua vào ổn định như trước nữa.

Phong trào xây dựng trung tâm dữ liệu còn kéo nguồn đất đai, nhân lực kỹ thuật và vật liệu ra khỏi các ngành nghề khác. Lee nhận định việc “lấn át” này đã làm lạm phát dai dẳng, có thể kéo dài hơn dự báo.

Bà cho rằng nếu thị trường giảm nhiệt, tốc độ xây dựng trung tâm dữ liệu sẽ chậm lại. Điều này góp phần giúp Fed kiểm soát lạm phát tốt hơn.

“Vậy nếu các doanh nghiệp AI giảm tốc một chút, điều này cho thấy có thể sẽ có sự chững lại… Toàn bộ nhu cầu lớn, tất cả các trung tâm dữ liệu đang được xây dựng như vậy, nếu giảm lại sẽ giúp Fed dễ làm dịu lạm phát hơn,” Lee chia sẻ.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất mỗi ngày

Ý nghĩa đối với thị trường crypto

Nhận định của Jennifer Lee tập trung vào kinh tế Mỹ, nhưng đợt bán tháo lần này lại tác động đến crypto qua hai hướng khác nhau.

Kênh đầu tiên là tâm lý chấp nhận rủi ro. Chủ tịch BitMine, ông Tom Lee, đã liên kết đợt giảm giá crypto gần đây tới làn sóng bán tháo cổ phiếu AI trong báo cáo ngày 26/10/2024 của công ty.

“Crypto giảm giá cũng do các lực lượng ‘rút vốn khỏi rủi ro’ đang ảnh hưởng tới cổ phiếu AI. Khác với cuối năm 2025 và đầu năm 2026, các đợt điều chỉnh của crypto gần đây tương đối nhẹ hơn. ETH giảm 13% so với đỉnh gần nhất, trong khi nhóm bán dẫn Mỹ (chỉ số $SOXX) giảm tới 20% cùng khoảng thời gian,” ông Tom Lee nhấn mạnh.

Kênh thứ hai là lãi suất, và hướng tác động lại có thể trái ngược. Nếu đợt bán tháo khiến lãi suất giảm, trái phiếu và tiền mặt sẽ cho lợi suất thấp hơn, khiến các tài sản như Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) hấp dẫn hơn.

Hai tác động này xuất hiện ở các thời điểm khác nhau. Sự sụt giảm do tâm lý rủi ro gần như diễn ra ngay, còn tác động từ lãi suất thấp đòi hỏi phải kéo dài trong nhiều tuần.

Song tác động tích cực này cũng có giới hạn. Fed vừa tăng lãi suất thêm 0.25 điểm phần trăm vào ngày 16/09/2024. Sau đó, Fed giữ mức lãi suất 3.75% – 4% vào ngày 28/10/2024, với 2 thành viên ủng hộ tăng lãi suất thêm nữa.

Jennifer Lee nhận xét buổi họp báo của Chủ tịch Kevin Warsh vẫn nghiêng về phía “diều hâu” (chủ trương thắt chặt tiền tệ). Bà bổ sung rằng việc Fed tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 12 nghe như điều hiển nhiên.

Báo cáo dữ liệu lao động tuần này và kết quả kinh doanh của Apple, AMD, Qualcomm sẽ là phép thử xem liệu sự “giảm nhiệt” này có được duy trì không.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để theo dõi phân tích và bình luận của chuyên gia, nhà báo hàng đầu