Vàng có tháng 10 tệ nhất kể từ năm 2008: Liệu giá sẽ tiếp tục giảm sâu trong tuần này?

Vàng đã khép lại tháng 10 tệ nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 ở mức 3,875 USD/ounce vào thứ Sáu vừa qua. Chỉ riêng phiên giao dịch cuối cùng, giá vàng đã giảm 3.6%.

Khi thị trường mở cửa giao dịch lại, những nhà đầu tư mua vàng gần đây sẽ là người chịu nhiều rủi ro nhất. Theo Saxo Bank, nhà đầu tư đã bổ sung khoảng 150 tấn vàng vào các quỹ ETF vàng từ tháng 7. Tuy nhiên, phần lớn số vàng này hiện đang được giao dịch với giá thấp hơn giá mua ban đầu.

Tại sao Saxo Bank cho rằng đợt bán tháo vàng vẫn chưa kết thúc

Ông Ole Hansen, trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa của Saxo Bank, nhận định rằng các nhà đầu tư dựa vào phân tích kỹ thuật đang kiểm soát thị trường. Vàng đã mất mốc hỗ trợ gần 3,970 USD và đóng cửa dưới mức 3,886 USD, là mức thấp nhất của tháng 10/2025.

Gold: Short-term selling pressure tests longer-term convictionGold suffered a major setback on Friday, breaking below key support at USD 3,970 as the selloff across global technology and AI-related stocks intensified. Rising energy prices and concerns about renewed US strikes… pic.twitter.com/lTXlBxZm8M

— Ole S Hansen (@Ole_S_Hansen) November 1, 2026

Ông Hansen cho biết, các quỹ phòng hộ đã giảm vị thế mua vàng chín tuần liên tiếp. Nếu thêm nhiều người tiếp tục bán ra, ông cảnh báo đà giảm có thể sâu hơn và kéo dài lâu hơn nữa.

Thị trường chứng khoán cũng tạo áp lực lên giá vàng. Các quỹ phòng hộ vừa thực hiện động thái rút vốn cổ phiếu lớn nhất kể từ năm 2017, chủ yếu ở nhóm cổ phiếu AI.

Bình luận viên thị trường Prem Soni gọi cú giảm hôm thứ Sáu là một đợt gọi ký quỹ, khi các công ty môi giới yêu cầu nhà đầu tư bổ sung tiền mặt vì đã mua cổ phiếu công nghệ bằng đòn bẩy.

“Khi bạn dùng quá nhiều đòn bẩy mà không có dòng tiền mặt, bạn không còn lựa chọn bán cái mình muốn. Bạn chỉ có thể bán cái gì bán được,” ông chia sẻ.

Kể từ khi xung đột tại Iran nổ ra, giá dầu Brent tăng 10% trong khi vàng giảm 4%, theo nhà kinh tế Robin Brooks. Khi dầu tăng giá, áp lực lạm phát lớn hơn và khả năng Mỹ nâng lãi suất vẫn còn đó. Vàng không sinh lãi, nên lãi suất cao khiến vàng kém hấp dẫn hơn.

Ai cho rằng đợt bán tháo vàng tệ nhất đã qua

Ông Brooks đã viết bình luận này sau khi vàng trượt xuống dưới 4,000 USD vào thứ Sáu, giữa lúc xuất hiện tin đồn về khả năng Mỹ tấn công Iran.

“Một cuộc chiến nóng có thể sẽ gây áp lực nhẹ lên giá vàng, nhưng đà giảm sẽ không lớn nữa…,” ông bình luận.

Ông Ronnie Stoeferle từ Quỹ Incrementum theo dõi số lượng nhà đầu tư đầu cơ đã rút khỏi thị trường. Ông cho biết số hợp đồng mua bạc đã giảm từ 42,756 hợp đồng vào tháng 7/2025 còn 3,321 hợp đồng, theo dòng trạng thái của ông.

“Biến động giá có thể xấu, nhưng hãy nhìn kỹ bản chất bên trong thị trường.”

Ông còn nói thêm chỉ 10% cổ phiếu các công ty khai thác vàng đang giao dịch trên đường trung bình 200 ngày – một tín hiệu xu hướng dài hạn phổ biến. Chuyên gia phân tích Rashad Hajiyev dự báo năm 2026 sẽ là thời gian nghỉ ngơi trước khi vàng có thể tăng lên 10,000 USD vào năm 2027 hoặc 2028.

Another major support is coming up for gold. Despite recent sell-off, gold is looking pretty good. It is forming a bullish formation. Looks like 2026 is a year of consolidation after 2024 – 2025 run. If so, 2027 – 2028 could mark another big upside in gold to $10k… pic.twitter.com/sIqNB4SwsI

— Rashad Hajiyev (@hajiyev_rashad) November 1, 2026

Điều gì quyết định hướng đi tiếp theo của giá vàng tuần này?

Người dân Mỹ sẽ đi bầu cử giữa nhiệm kỳ vào thứ Ba. Báo cáo việc làm tháng 10 sẽ được công bố vào thứ Sáu.

Ông Hansen cho rằng nếu vàng hồi phục lên trên 4,000 USD, thị trường sẽ phần nào lấy lại sự ổn định ngắn hạn.

Tuy nhiên, ông cũng nói rằng nếu thị trường chứng khoán giảm sâu hơn, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể sẽ không nâng lãi suất thêm hai lần nữa như kỳ vọng của thị trường. Theo ông, đợt bán tháo cổ phiếu hiện tại làm vàng mất giá nhưng về lâu dài có thể lại hỗ trợ giá vàng.