Bitcoin thất bại trong tháng 10 khi dầu, trái phiếu và AI phá vỡ xu hướng: Điều gì đã thay đổi?

Bitcoin (BTC) đã giảm khoảng 7% trong tháng 10, phá vỡ quy luật Uptober vốn thường chứng kiến giá tăng vào thời điểm này hàng năm. Sự sụt giảm này diễn ra khi làn sóng đầu tư vào lĩnh vực Trí tuệ nhân tạo (AI) cũng hạ nhiệt.

Hợp đồng dầu thô tương lai tăng giá trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm mạnh, phá vỡ mức tương quan tới 80% giữa hai tài sản này trong năm nay. Trong khi đó, Bitcoin giảm khoảng 4% vào cuối ngày thứ Năm, chỉ vài giờ trước đợt bán tháo trên sàn Nasdaq vào thứ Sáu và cùng thời điểm diễn ra vụ hack lịch sử tại sàn Binance.

Tại sao dầu và trái phiếu không còn biến động đồng pha?

Ông Jeffrey Rosenberg, nhà quản lý danh mục cấp cao tại BlackRock, cho rằng lý do đến từ nhóm cổ phiếu AI. Nhóm “Magnificent Seven” – những công ty Mỹ lớn nhất liên quan đến AI – đều giảm mạnh trong tháng 10.

“Trong suy nghĩ của thị trường, rủi ro địa chính trị hiện chỉ đứng sau rủi ro từ AI.”

Ông Rosenberg chia sẻ điều này trên CNBC.

Theo ông, hiện tại thị trường coi rủi ro yếu đi của lĩnh vực AI là dấu hiệu cảnh báo tăng trưởng kinh tế Mỹ chậm lại. Điều này khiến lợi suất trái phiếu giảm, dù giá dầu vẫn lên.

Ông Rosenberg nhận định GDP quý 3 tăng trưởng mạnh nhờ mảng AI, với đầu tư doanh nghiệp tăng đến 12.7% – mức tăng cao nhất (ngoại trừ thời điểm dịch bệnh) kể từ năm 2011.

Tuy nhiên, Chủ tịch Fed là Kevin Warsh lại không đồng ý với quan điểm đó vào ngày thứ Tư. Ông cho rằng chi tiêu vốn đang mở rộng sang nhiều lĩnh vực, không còn chỉ tập trung vào một vài ngành như trước.

Ông Warsh cũng nhắc tới yếu tố giá dầu tăng là một thách thức trong nỗ lực chống lạm phát của Fed. Hồi giữa tháng 10, các hợp đồng tương lai lãi suất từng dự báo Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 12, khi dự đoán tăng lãi suất của Fed tăng lên.

Google cũng vừa có phiên giảm mạnh nhất trong lịch sử vào tuần trước, “thổi bay” khoảng 500 tỷ USD vốn hóa thị trường.

Uptober của Bitcoin còn quan trọng khi AI chi phối thị trường?

Lịch sử cho thấy Bitcoin đã tăng giá trong 10/13 tháng 10 từ trước đến năm 2025, với mức tăng trung bình khoảng 15%, theo dữ liệu.

Tuy nhiên, tháng 10/2025 cũng đã kết thúc với sắc đỏ, nên đợt giảm giá Bitcoin trong năm 2026 là tháng 10 giảm thứ hai liên tiếp.

Trong khi đó, Microsoft lại trở lại thị trường trái phiếu sau gần một thập kỷ vắng bóng. Chỉ số chênh lệch bảo hiểm rủi ro vỡ nợ (credit default swap spreads) của Microsoft quanh mức 55, còn của Oracle thì gần 300.

Ông Rosenberg cho rằng thị trường trái phiếu có thể “hấp thụ” khoảng 4,000 tỷ USD khoản nợ mới từ lĩnh vực AI trong 4 năm tới, nhưng chi phí sẽ là giá trái phiếu giảm và chênh lệch lãi suất rộng hơn. Nếu lượng cung này xuất hiện, hoạt động phát triển AI sẽ trở thành trung tâm quyết định giá trái phiếu, chứ không chỉ đơn giản tác động đến tâm lý thị trường cổ phiếu.