Giá dầu tiếp tục tăng dù nguồn cung dồi dào. JPMorgan giải thích lý do

Thế giới hiện có rất nhiều dầu, nhưng giá vẫn tiếp tục tăng và JPMorgan cho rằng vấn đề nằm ở khâu vận chuyển đường biển. Hiện tại, không có đủ tàu chở dầu để vận chuyển hết lượng dầu thô này.

Trong một báo cáo ngày 09/10/2024, ngân hàng này cảnh báo rằng tình trạng tắc nghẽn trong vận chuyển đang làm gia tăng chi phí, ngay cả khi các nước Trung Đông gia tăng xuất khẩu dầu.

Lượng dầu đi qua eo biển Hormuz đã đạt 12 triệu thùng/ngày trong tháng 09/2024, tăng lên so với mức 7.5 triệu thùng trong tháng 07 và tháng 08. Tuy vậy, giá dầu vẫn ở mức cao.

Remember when JP Morgan came out 2 weeks ago claiming Hormuz flows were near pre-war highs?Well, they have a new oil report and it's not looking good."October is beginning to look like April". Why?The cost of shipping crude is skyrocketing and it's not changing soon. pic.twitter.com/oDXEkF4Qt3

— Nic (@puckrin) October 11, 2026

Các tàu chở dầu trên thế giới sắp hết công suất

Theo JPMorgan, đến tháng 09/2024 đã có 766 trong số 923 tàu chở dầu lớn nhất thế giới đang hoạt động. Ngoài ra, còn có 124 tàu của Iran nhưng các tàu này gần như không thể sử dụng với phần lớn thị trường toàn cầu do các lệnh trừng phạt của Mỹ.

Số tàu còn lại lại phải thực hiện các chuyến đi dài hơn, trong khi việc chuyển dầu từ tàu này sang tàu khác có thể mất tới 10 ngày.

Chính vì vậy, việc vận chuyển dầu thô từ Trung Đông hiện nay cần đến 35 tàu chở dầu nhiều hơn so với trung bình năm 2025 (không tính lượng dầu của Iran).

“Vào tháng 04/2024, vấn đề là thiếu nguồn cung dầu. Sang tháng 10, vấn đề lại là chi phí vận chuyển dầu tăng cao,” các chuyên gia phân tích của JPMorgan gồm Natasha Kaneva, Lyuba Savinova và Artem Fakhretdinov nhận định.

Một tàu chở dầu hiện có giá thuê 1.16 triệu USD/ngày

Việc thiếu hụt tàu chở dầu đang tác động trực tiếp đến thị trường vận chuyển.

Ngày 07/10/2024, một tàu chở siêu dầu hướng về Hàn Quốc đã được thuê với giá 1.162 triệu USD mỗi ngày, theo Seatrade.

Trong khi đó, giá dầu Brent trên thị trường vào ngày 09/10/2024 giao dịch quanh mức 102.77 USD/thùng, còn dầu thô Mỹ đạt khoảng 93.13 USD/thùng.

Giá vận chuyển tăng cao cũng khiến các nhà máy lọc dầu gặp khó khăn. JPMorgan cảnh báo biên lợi nhuận lọc dầu tại châu Âu đang chuyển sang âm, có thể khiến một số nhà máy phải giảm sản xuất.

Nhiều dầu hơn có thực sự khiến giá giảm?

Đầu tháng này, các quốc gia G7 đã đồng ý xả ra thị trường 100 triệu thùng dầu từ nguồn dự trữ khẩn cấp.

Cựu Tổng thống Donald Trump cũng cho rằng eo biển Hormuz không còn tác động lớn đến giá xăng dầu nữa.

Tuy nhiên, dữ liệu của JPMorgan lại đặt ra vấn đề lớn hơn: Chuyện gì sẽ xảy ra nếu chính phủ các nước “xả” thêm dầu ra thị trường nhưng lại không có đủ tàu để vận chuyển hiệu quả?

Với các nhà đầu tư, công suất vận chuyển dầu đang trở nên ngày càng quan trọng. Các quỹ đầu tư liên quan đến lĩnh vực tàu chở dầu đã thu hút nhiều sự chú ý trong bối cảnh thị trường biến động.

Cho đến khi chi phí vận chuyển giảm, nguồn cung dầu bổ sung cũng chỉ mang lại ít tác động hỗ trợ cho người mua.