Tại sao euro đang ở mức thấp nhất trong 17 tháng? Tây Ban Nha và Pháp chỉ là một nửa câu chuyện

Đồng euro đã giảm xuống mức thấp nhất trong 17 tháng so với đồng USD vào thứ Hai. Thông tin về khả năng chính phủ Tây Ban Nha sẽ tổ chức bầu cử sớm càng làm gia tăng lo ngại về tình hình ngân sách tại Pháp.

Lãi suất tăng cao tạo áp lực thứ hai, kéo giảm hoạt động bán cổ phiếu tại châu Âu sau khi thị trường có giai đoạn khởi đầu mạnh mẽ trong năm 2026.

Madrid gia nhập danh sách lo ngại của thị trường cùng Paris

Theo Bloomberg, đồng euro đã giảm tới 0.8% trong phiên giao dịch tại châu Á, xuống chỉ còn 1.1161 USD. Sau đó, đồng tiền này đã phục hồi nhẹ lên mức 1.1179 USD, nhưng tính chung vẫn giảm 4.86% kể từ đầu năm.

Ba người thân cận với Thủ tướng Pedro Sánchez cho biết với Bloomberg rằng các quan chức cấp cao hiện đang ủng hộ việc tổ chức bầu cử sớm. Các bộ trưởng trong nội các và lãnh đạo Đảng Xã hội cho rằng đây là cách phản ứng tốt nhất sau thất bại nặng nề tại quốc hội vào tuần trước.

Các nhà giao dịch cho biết các quỹ đầu cơ ở châu Á đã bán euro để mua USD trên thị trường giao ngay. Động thái bán ra này đã đẩy đồng euro xuyên qua các mức giá rào cản của quyền chọn, khiến đồng tiền tiếp tục giảm. Đây là những mốc mà khi đồng euro vượt qua, các quyền chọn sẽ kích hoạt hoặc ngừng kích hoạt, buộc nhà giao dịch phải điều chỉnh vị thế phòng ngừa rủi ro của họ.

Những khó khăn của Madrid diễn ra trong bối cảnh chính phủ Pháp đang thiếu ổn định và tài chính công căng thẳng. Hôm thứ Sáu, chênh lệch lãi suất trái phiếu giữa Pháp và Đức đã lên tới 152 điểm cơ bản, mức cao nhất kể từ năm 2011.

“Thị trường trái phiếu và tiền tệ rõ ràng đang phản ánh sự lo lắng của nhà đầu tư về tình trạng bất ổn ngày càng tăng của chính phủ Pháp cũng như việc tài khóa của nước này không còn vững chắc, nhất là trước thềm cuộc bầu cử vào năm 2027,” Homin Lee, chuyên gia chiến lược vĩ mô cấp cao tại Lombard Odier Singapore, nhận định.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất

Lãi suất cao làm giảm sức hấp dẫn của làn sóng giao dịch tại châu Âu

Yếu tố chính trị chỉ giải thích một phần áp lực lên thị trường châu Âu, bởi chi phí đi vay cũng tăng trên toàn khu vực. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã nâng lãi suất tiền gửi lên 2.50% vào tháng 09, trong bối cảnh lạm phát do giá năng lượng tăng cao.

Hiện nay, khả năng lãi suất tiếp tục tăng khiến triển vọng phát hành cổ phiếu trở nên khó đoán. Theo dữ liệu của Bloomberg, tổng giá trị giao dịch cổ phiếu trong quý III đã giảm khoảng 20% so với cùng kỳ năm trước.

Mức giảm này xảy ra sau nửa đầu năm mà các đợt bán cổ phiếu tại châu Âu đạt 89 tỷ USD, tăng 36% so với năm ngoái. Tuy nhiên, triển vọng cho các đợt IPO lại không rõ ràng, khi các công ty lên sàn trong năm qua đã mất giá trung bình 17%.

Giá cổ phiếu nhìn chung vẫn duy trì tốt hơn so với khối lượng giao dịch, khi chỉ số Stoxx Europe 600 liên tục xác lập các kỷ lục mới vào mùa hè năm nay. Vào tháng 08, Goldman Sachs nhận xét chỉ số này đã vượt trội hơn cả S&P 500 kể từ đầu năm 2025.

Chỉ số này chốt phiên thứ Sáu ở mức 631.35, thấp hơn khoảng 5% so với đỉnh trong ngày tháng 08 là 663.41. Ashish Jhajharia của JPMorgan nhận định sự ổn định này thực chất che giấu nỗi lo ngại của nhà đầu tư.

“Mặc dù các chỉ số chính đang ở sát đỉnh lịch sử và chỉ số VIX khá ổn định, nhưng thực tế bên dưới vẫn tiềm ẩn nhiều lo âu về lãi suất, lạm phát, địa chính trị,” ông chia sẻ.

Mùa báo cáo lợi nhuận sắp tới sẽ cho thấy liệu lợi nhuận doanh nghiệp có thể đủ bù đắp tác động của lãi suất cao hơn hay không.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để xem những nhận định chuyên sâu từ các nhà lãnh đạo và phóng viên