Thị trường nhà ở Mỹ đang gặp khó khăn. Liệu điều này có ảnh hưởng đến giá cổ phiếu và Bitcoin không?

Một con số kỷ lục đang được ghi nhận trên thị trường bất động sản Mỹ. Số lượng người bán nhà đã vượt số người mua tới 57.9% trong tháng 8, là khoảng cách lớn nhất kể từ khi Redfin bắt đầu theo dõi từ năm 2013.

Nghe thì giống như nước Mỹ đang “ngập lụt” trong các căn nhà rao bán. Tuy nhiên, hầu hết các căn nhà đó đều khó tìm được người mua. Redfin ước tính hiện còn khoảng 972,300 nhà đầu tư nhỏ lẻ tìm mua nhà trên thị trường.

BREAKING 🚨: Housing MarketHome Sellers outnumber Home Buyers by 58%, the largest gap ever recorded 🤯 👀 pic.twitter.com/KyN9HHZefF

— Barchart (@Barchart) September 11, 2026

Mỹ đang gặp vấn đề thiếu người mua

Redfin ghi nhận có 1.53 triệu người bán nhà trong tháng 8, đây là mức cao nhất kể từ đầu năm 2020 trở lại đây. Số lượng tin rao bán nhà tăng 3.9% chỉ trong một tháng. Trong khi đó, số lượng người mua chỉ tăng rất nhẹ 0.1% so với tháng 7, cũng là giai đoạn có số lượng người mua thấp nhất từng được ghi nhận.

Nguồn cung nhà ở đang dần hồi phục. Tuy nhiên, nhu cầu mua vẫn yếu chưa từng có trong lịch sử.

“Với làn sóng người bán đổ vào thị trường còn nhu cầu lại dậm chân tại chỗ, người đi tìm nhà ở thời điểm này có thể lựa chọn rất kỹ,” chuyên gia kinh tế cấp cao của Redfin, ông Asad Khan, nhận định.

Chênh lệch diễn ra rõ rệt nhất ở các bang miền Nam nước Mỹ. Nashville có số lượng người bán cao hơn người mua tới 139%. Miami là 138% và Houston là 131%.

San Francisco lại có xu hướng ngược lại. Đây là một trong năm thị trường “thiên về người bán” nhờ nguồn cung hạn chế và tài sản từ làn sóng AI tăng trưởng.

Sự phân hóa này cũng ảnh hưởng đến giá nhà. Tại các khu vực ưu thế về người bán, giá nhà trong tháng 8 tăng 5.5% so với cùng kỳ năm trước. Ngược lại, ở những nơi nhiều người mua, mức tăng chỉ đạt 1.6%.

US homebuyers are quitting.There were an estimated +51.3% more home sellers than buyers in July, the 2nd highest level on record.This percentage has doubled over the last 2 years.By comparison, an all-time high of +51.8% was recorded in December 2025.This comes as the… pic.twitter.com/x0sZ51NXPx

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 23, 2026

Tại sao thị trường nên quan tâm?

Các thống kê về nhà ở rất quan trọng bởi chúng thể hiện tác động của lãi suất cao đối với nền kinh tế Mỹ, dù bề ngoài mọi thứ vẫn bình thường.

Lãi suất trung bình của khoản vay mua nhà 30 năm ở Mỹ hiện đang ở mức 6.76%. Với mức này, rất nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ mua nhà đã rút khỏi một trong những thị trường nhạy cảm nhất với lãi suất.

Nếu tình trạng này kéo dài, tác động tiêu cực có thể lan sang hoạt động xây dựng, chi tiêu hộ gia đình và cuối cùng là lợi nhuận doanh nghiệp.

Điều này tạo ra áp lực cho thị trường cổ phiếu. Từ trước đến nay, bất động sản thường là kênh ảnh hưởng trực tiếp tới nền kinh tế khi chính sách tiền tệ bị thắt chặt.

Giá nhà không nhất thiết phải sụp đổ để tạo sức ép. Chỉ cần hoạt động thị trường tiếp tục trầm lắng trong thời gian đủ lâu, tác động sẽ diễn ra.

Bitcoin cũng đang chịu tác động tương tự trên thị trường vĩ mô. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao làm giảm thanh khoản và khiến tài sản rủi ro kém hấp dẫn hơn. Nghiên cứu của IMF cho thấy, chính sách tiền tệ thắt chặt tại Mỹ thường tác động tiêu cực đến cả crypto lẫn chứng khoán.

Tuy nhiên, vẫn có một điểm sáng. Nếu thị trường bất động sản tiếp tục yếu kéo dài, khả năng lãi suất sẽ được điều chỉnh giảm và giúp nới lỏng chính sách tiền tệ. Khi đó, thanh khoản sẽ tốt hơn cho cả thị trường cổ phiếu lẫn Bitcoin.

Do đó, việc số lượng người bán vượt trội hiện nay chưa phải là dấu hiệu sụp đổ thị trường. Đây chỉ là một dấu hiệu bổ sung cho luận điểm về chu kỳ bất động sản 18 năm ở Mỹ: Nếu bất động sản thực sự đang bắt đầu đảo chiều, câu hỏi lớn là liệu sự yếu kém này chỉ dừng ở bất động sản, hay sẽ lan sang các lĩnh vực khác của nền kinh tế.