USD: Sức mạnh được củng cố nhờ lợi suất – ING

Francesco Pesole của ING lưu ý rằng đồng đô la đang được hưởng lợi khi lợi suất trái phiếu toàn cầu và giá dầu tăng, với USD tái thiết lập mối tương quan tích cực với lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài. Ông cho rằng chỉ cần một bất ngờ tăng nhẹ trong CPI của Mỹ cũng có thể đủ để định giá đầy đủ một đợt tăng lãi suất của Fed vào tháng 9, và xem DXY 100,0 ngày càng là một đích đến thực tế trong những tuần tới.

Tái xây dựng mối tương quan với lợi suất kỳ hạn dài

"Đồng đô la đang thận trọng tái thiết lập mối tương quan tích cực với lợi suất kỳ hạn dài, được hỗ trợ bởi thông báo mua lại trái phiếu kho bạc trị giá 6 tỷ$ thấp hơn dự kiến, cuối cùng chỉ chuyển thành một nghiệp vụ trị giá 5,19 tỷ$ vào ngày hôm qua. Việc Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent không muốn đối đầu với thị trường trái phiếu thông qua can thiệp quá lớn vẫn là điều kiện cần để mối tương quan tích cực giữa USD và lãi suất kỳ hạn dài lấy lại chỗ đứng."

"Định giá cho cuộc họp FOMC tuần tới đã nhích lên 18 điểm cơ bản (bp) vào ngày hôm qua, được thúc đẩy bởi đợt tăng của giá dầu và việc điều chỉnh tăng nhẹ đối với PPI tháng 7, trong khi số liệu tháng 8 đúng như kỳ vọng. Báo cáo CPI tháng 8 hôm nay có thể mở đường để định giá đầy đủ một đợt tăng lãi suất vào tháng 9 nếu chỉ có một bất ngờ tăng nhẹ."

"Bức tranh trở nên tinh tế hơn trong trường hợp có bất ngờ giảm. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh đã đặt ra một ngưỡng cao cho dữ liệu sắp tới để đảo ngược câu chuyện mang tính diều hâu, nhưng sau đó Christopher Waller cho rằng sẽ không cần tăng lãi suất nếu lạm phát tiếp tục cải thiện trong tháng 8."

"Dầu có thể là yếu tố quyết định, khi đã tăng khoảng 15% kể từ đó. Một số liệu CPI yếu hơn có thể gây áp lực lên đồng đô la, nhưng có thể vẫn chưa đủ để kéo định giá cho đợt tăng lãi suất tháng 9 xuống dưới 50%, một mức mà chúng tôi cho rằng sẽ đủ để thuyết phục bất kỳ thành viên FOMC nào còn chưa bị thuyết phục."

"Chúng tôi tiếp tục thấy tiềm năng tăng giá cho đồng đô la. Đợt tăng của đồng yên đã chững lại và không còn tạo ra tác động lan tỏa tiêu cực lên USD. Các diễn biến tại Vùng Vịnh khiến cán cân rủi ro nghiêng về phía giá dầu cao hơn, trong khi căng thẳng trên thị trường trái phiếu ngày càng lan sang các tài sản rủi ro."

"Sự kết hợp đó sẽ có lợi cho một sự xoay chuyển phòng thủ trở lại với đồng đô la. DXY 100,0 đang bắt đầu trông ít giống một mục tiêu quá xa vời hơn và giống một đích đến hơn."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)