Dự báo giá cổ phiếu Tesla: Morgan Stanley dự báo xe tải Semi tạo ra 17 tỷ USD doanh thu phần mềm, liệu cổ phiếu có thể tiếp tục đà phục hồi?

TradingKey - Vào ngày 11 tháng 9, Tesla (TSLA) đã chính thức ra mắt phiên bản theo tiêu chuẩn châu Âu của dòng xe Semi và xác nhận việc bàn giao xe cho khách hàng sẽ bắt đầu vào năm 2027. Dự kiến Tesla sẽ trưng bày trực tiếp mẫu xe này và công bố thêm chi tiết về kế hoạch triển khai thị trường tại triển lãm xe thương mại IAA Transportation ở Hanover (từ ngày 15 đến 20 tháng 9).

Trong khi đó, Morgan Stanley lưu ý trong báo cáo nghiên cứu mới nhất rằng Tesla đang trở thành một "ứng cử viên mới nổi đáng tin cậy" trong lĩnh vực xe tải tự lái và đã nâng đáng kể mức định giá kịch bản lạc quan cho mảng kinh doanh xe tải tự lái của công ty.

Morgan Stanley dự báo xe tải Semi mang lại 17 tỷ USD doanh thu phần mềm

Morgan Stanley đã chỉ ra trong báo cáo nghiên cứu mới nhất của mình rằng mỗi chiếc Tesla Semi được trang bị phần mềm tự lái có thể tạo ra doanh thu thuê bao từ 12.000 đến 18.000 USD mỗi tháng. Để so sánh, giá thuê bao FSD hiện tại cho xe cá nhân là 99 USD mỗi tháng, mức giá được Morgan Stanley tính toán xấp xỉ 100 USD trong báo cáo. Nói cách khác, xét về doanh thu phần mềm hàng tháng, một chiếc Semi tự lái tương đương với khoảng 120 đến 180 người dùng FSD.

Nguyên nhân gốc rễ của sự khác biệt này nằm ở hiệu suất sử dụng: một chiếc xe thương mại di chuyển 18.000 dặm mỗi tháng, vượt xa so với xe cá nhân, và mô hình định giá theo dặm di chuyển trực tiếp chuyển hóa khoảng cách này thành doanh thu.

Morgan Stanley đã đưa ra các dự báo doanh thu dài hạn trong báo cáo: nếu Tesla triển khai 82.000 chiếc Semi vào năm 2040—tương đương 13,5% thị phần của thị trường xe tải tự lái có thể tiếp cận—riêng doanh thu phần mềm có thể đạt 17 tỷ USD, đồng thời tạo ra khoảng 7,5 tỷ USD EBIT tăng thêm. Một lưu ý quan trọng là con số này không bao gồm doanh thu bán xe và doanh thu từ hạ tầng sạc của Tesla. Nói cách khác, 17 tỷ USD thuần túy là con số ước tính cho doanh thu phần mềm và dịch vụ.

Dựa trên điều này, Morgan Stanley đã nâng định giá kịch bản lạc quan cho mảng Dịch vụ Mạng lưới của Tesla thêm 20 USD/cổ phiếu lên 276 USD/cổ phiếu, đồng thời nâng giá mục tiêu kịch bản lạc quan tổng thể từ 820 USD lên 840 USD, tương ứng với mức tăng hơn 125% so với thị giá hiện tại. Giá mục tiêu theo kịch bản cơ sở vẫn được giữ nguyên ở mức 400 USD, cùng khuyến nghị Tỷ trọng Cân bằng (Equal-Weight). Nếu xét riêng lẻ, Morgan Stanley ước tính cơ hội từ xe tải Semi có thể trị giá 20 USD/cổ phiếu, tương đương khoảng 80 tỷ USD vốn hóa thị trường.

Phân tích kỹ thuật Tesla

Sau khi chững lại đà giảm quanh mức 297,38 USD, TSLA đã dần lấy lại mức thoái lùi Fibonacci 0,236 (329,35 USD) và mức thoái lùi Fibonacci 0,382 (349,13 USD), sau đó tiếp tục tăng lên mức khoảng 365 USD. Vào đầu tháng 9, giá cổ phiếu có thời điểm tăng vượt 380 USD, nhưng không thể giữ vững trên mức thoái lùi Fibonacci 0,618 (381,10 USD), trước khi điều chỉnh về vùng 365 USD hiện tại.

Biểu đồ giá cổ phiếu Tesla khung 2 giờ. Nguồn: TradingView

Mức quan trọng nhất hiện tại là mức thoái lùi Fibonacci 0,5 (365,12 USD). Giá cổ phiếu đã nhiều lần quay trở lại gần mức này, cho thấy đây vừa là mức xác nhận cho đà phục hồi trước đó, vừa là ranh giới ngắn hạn giữa phe bò và phe gấu. Nếu giá có thể duy trì đóng cửa trên 365,12 USD trong các phiên tới và lấy lại đường trung bình động 10 ngày (365,76 USD), điều kiện sẽ được tạo ra để đà phục hồi một lần nữa hướng tới mốc 381,10 USD.

Về các đường trung bình động, các đường trung bình động 5 ngày, 10 ngày và 20 ngày gần như đang hội tụ, cho thấy động lực ngắn hạn đã chững lại rõ rệt. Điều này ngụ ý rằng mặc dù xu hướng phục hồi trung hạn vẫn giữ nguyên, hành động giá ngắn hạn đã chuyển từ "tăng tốc theo các đường trung bình động" sang "tích lũy trong biên độ hẹp sau khi các đường trung bình động hội tụ".

Do đó, giai đoạn hiện tại nên được coi là giai đoạn xác nhận bứt phá quanh mức 365,12 USD. Chỉ khi vượt lên trên 381,10 USD, xu hướng mới có thể chuyển từ phục hồi sang đà tăng mạnh mẽ hơn; nếu giá đánh mất mốc 365,12 USD sau khi đã giữ được, nhiều khả năng giá sẽ kiểm tra lại đường trung bình động 80 ngày (361,76 USD) trước tiên.

Ngay cả khi giá có thời điểm vượt lên trên 365,12 USD, điều đó cũng không thể được hiểu trực tiếp là xu hướng đang tăng tốc trở lại. Chỉ khi liên tục duy trì giá đóng cửa và giữ vững mức này trong các đợt điều chỉnh thì mới tạo điều kiện để thử thách lại mức 381,10 USD. Nếu giá nhanh chóng giảm trở lại dưới 365,12 USD sau khi tăng vọt, đó nên được coi là một pha bứt phá giả và giá có thể quay trở lại tích lũy trong phạm vi 361,76 USD – 365,12 USD.