Hướng dẫn về Bitcoin của MicroStrategy cảnh báo nhà đầu tư về nguy cơ sụt giảm 93%

MicroStrategy, hiện đã đổi tên thành Strategy, vừa công bố một hướng dẫn về Bitcoin, trong đó cảnh báo người mua rằng tài sản này từng giảm tới 93.1%.

Chủ tịch điều hành Michael Saylor đã chia sẻ tài liệu này vào cuối tuần qua. Hướng dẫn này nhấn mạnh nhiều về các rủi ro, thất bại trong việc lưu trữ và việc quản lý tỷ trọng đầu tư hơn là kỳ vọng tăng trưởng.

Hướng dẫn Bitcoin của MicroStrategy cảnh báo điều gì

Cú giảm 93.1% vào đáy năm 2011 là lần sụt giảm mạnh nhất trong lịch sử giao dịch của Bitcoin. Tài liệu này còn đề cập đến mức lợi nhuận tệ nhất trong một năm là âm 83.6%. Tuy nhiên, ý chính của họ không bàn về hướng đi của giá, mà là bàn về khả năng tồn tại.

Dù đúng về xu hướng dài hạn của Bitcoin trong 10 năm, điều đó không đảm bảo bạn sẽ không thua lỗ trong 10 tháng ngắn hạn.

“Một nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể dự đoán đúng Bitcoin sẽ tăng giá, nhưng vẫn thua lỗ vì sử dụng đòn bẩy, mất phí quyền chọn, cấu trúc vốn không phù hợp, rủi ro doanh nghiệp, thất bại của đối tác, phí giao dịch cao hoặc bị bán tháo bắt buộc,” công ty cho biết.

Saylor từng trải qua cú sụp đổ như thế này

Lời cảnh báo này càng có giá trị bởi chính Saylor đã chứng kiến công ty mình lao dốc. Vào ngày 20/03/2000, MicroStrategy phải điều chỉnh lại báo cáo doanh thu ba năm. Giá cổ phiếu giảm 62% chỉ trong một ngày, từ đỉnh 333 USD.

Sau đó, Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) đã khởi kiện ông về hành vi gian lận. Saylor đã nộp lại 8.28 triệu USD và chịu phạt 350,000 USD, dù không thừa nhận vi phạm.

Tại sao cảnh báo này lại khiến nhiều người bối rối lúc này

Strategy không phải là bên trung lập. Các hồ sơ cho thấy công ty đang nắm giữ 845,050 BTC tính đến ngày 07/09, với giá mua trung bình là 75,412 USD.

Giá thị trường hiện tại của Bitcoin quanh mức 77,106 USD. Như vậy, công ty chỉ đang lãi nhẹ khoảng 2%, nhưng vẫn thấp hơn 38.8% so với mức đỉnh hồi tháng 10/2025.

Các thương vụ mua gần đây đã bắt đầu rơi vào thua lỗ. BeInCrypto từng đưa tin Strategy mua lại Bitcoin vào ngày 31/08, với giá trung bình 80,318 USD cho 4,603 BTC. Tuy nhiên, việc mua này chỉ kéo dài đúng một tuần.

Đồng thời, hướng dẫn về Bitcoin của MicroStrategy còn như một “menu” sản phẩm đầu tư. Bảng lựa chọn cho nhà đầu tư nhỏ lẻ gồm cả cổ phiếu thường lẫn cổ phiếu ưu đãi của công ty nắm giữ kho BTC. Strategy chính là đơn vị bán cả hai loại này.

Tuy nhiên, Strategy cũng công khai nêu rõ đây là xung đột lợi ích. Công ty khẳng định kiếm lợi từ việc giá Bitcoin tăng. Đồng nghĩa, trong khi Michael Saylor khuyên nhà đầu tư nhỏ lẻ hãy chuẩn bị cho cú sụt 93%, bản thân công ty lại đang đặt cược ngược lại.

Bitcoin is an open, global reserve asset with absolute scarcity. The Investor Guide explores Bitcoin’s monetary properties, investment case, market structure, portfolio role, custody and risks. $BTChttps://t.co/MAt57RCG8y