Giá vàng có giảm xuống dưới 4,000 USD trước những rủi ro kinh tế quay trở lại?

Giá vàng được giao dịch quanh mức 4,347 USD vào thứ Sáu, ngay tại đường viền cổ của mô hình vai-đầu-vai trên biểu đồ ngày. Nếu phá vỡ thực sự, giá vàng có thể giảm về 3,950 USD, tức giảm khoảng 9% so với mức hiện tại.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 08 sẽ được công bố vào sáng thứ Sáu tại Mỹ. Hiện tại, cả yếu tố kỹ thuật và yếu tố kinh tế vĩ mô đều xuất hiện cùng lúc.

Áp lực vĩ mô tăng trước khi CPI công bố

Chỉ số giá sản xuất ngày thứ Năm tăng 5.4% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn dự báo 5.3%. Thông tin lạm phát vượt kỳ vọng đã kéo giá vàng xuống dưới mức 4,400 USD.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ cũng tăng theo. Trái phiếu kỳ hạn 10 năm đạt mức 4.95%, cao nhất kể từ tháng 10/2023.

Hiện nay, thị trường dự đoán xác suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất vào tuần tới là 67.1%, tăng lên từ mức 61.2%. Các chuyên gia kinh tế dự báo CPI sẽ tăng 0.4% so với tháng trước và 3.4% so với cùng kỳ năm trước.

Nguyên nhân chính là giá dầu Brent hiện trên 105 USD, tăng gần 19% trong một tháng qua do tình hình căng thẳng tại Iran. Lạm phát dẫn dắt bởi năng lượng khiến lợi suất danh nghĩa tăng mà không làm Fed có động thái nới lỏng.

Do đó, vàng đang chịu áp lực từ lãi suất tăng và mất dần vai trò là kênh trú ẩn, xu hướng này còn bị tăng cường bởi đồng đô la Mỹ mạnh lên.

Mô hình vai-đầu-vai dự báo giá vàng về 3,950 USD

Vào ngày 05/08, vàng đã bứt phá khỏi đường xu hướng giảm từ đỉnh tháng 01. Tuy nhiên, đà tăng đã dừng lại tại vùng 4,750 USD đến 4,800 USD, ngay dưới mức 0.236 Fibonacci tại 4,816 USD.

Sau đó, giá điều chỉnh về vùng 0.382 Fibonacci tại 4,333 USD và hình thành mô hình vai-đầu-vai. Phần đầu đạt sát 4,720 USD, vai trái khoảng 4,480 USD và vai phải gần 4,560 USD.

Có hai cách phân tích cùng đưa ra mục tiêu giá. Nếu lấy chiều cao mẫu hình (khoảng 385 USD) trừ đi từ đường cổ 4,335 USD, sẽ ra mức mục tiêu 3,950 USD. Ngẫu nhiên, vùng phục hồi 0.5 Fibonacci cũng ở mức 3,942 USD. Đây cũng là đáy của tháng 06 và 07/2023.

Nếu giá phá xuống xác nhận, vàng có thể giảm khoảng 9.4%. Tuy nhiên, mô hình vẫn chưa được xác nhận hoàn toàn. Giá vàng đã tăng 0.69% vào thứ Sáu và vẫn giữ được đường cổ. Nếu giá bật lại lên trên 4,560 USD thì mô hình này sẽ bị vô hiệu hóa.

Dòng tiền lớn đổ vào vàng ủng hộ xu hướng ngược lại

Nhu cầu thực tế lại phản bác tín hiệu từ biểu đồ. Trong tháng 08, các quỹ ETF vàng đã thu hút tới 18 tỷ USD, nâng tổng lượng vàng nắm giữ lên mức kỷ lục 4,189 tấn.

Các ngân hàng trung ương đã mua vào 288.9 tấn vàng trong quý II/2023, tăng 62% so với cùng kỳ năm ngoái, dù thị trường khi đó giảm giá.

Vàng đang hướng tới tuần giảm thứ ba liên tiếp, xuống gần 2%. Diễn biến của chỉ số CPI sẽ là yếu tố quyết định liệu vàng có giữ được đường cổ hay đà giảm sẽ tiếp diễn.