Bitcoin, trái phiếu và cổ phiếu bước vào mô hình nguy hiểm trong tháng 09

Tháng 09 thường có “dớp” xấu với giới đầu tư phố Wall, đặc biệt là vào các năm có bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ. Trong 10 chu kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ gần nhất, thời điểm chứng khoán tạo đáy trung bình rơi vào ngày 02/09.

Vào thời điểm tạo đáy này, chứng khoán đã giảm trung bình 16.77% so với đỉnh trước đó.

Bitcoin cũng đang bước vào giai đoạn này quanh mốc 77,500 USD, trong khi thị trường chứng khoán Mỹ vẫn ở gần mức đỉnh lịch sử còn lợi suất trái phiếu dài hạn duy trì ở mức cao bất thường. Câu hỏi đặt ra là liệu năm 2026 có tiếp tục lặp lại mô hình cũ hay không.

Các đáy giữa nhiệm kỳ tập trung vào đầu tháng 09

Hartford Funds đã nghiên cứu 10 năm có bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ trong giai đoạn 1986 – 2022. Trong tất cả các năm này, thị trường chứng khoán đều ghi nhận những cú giảm mạnh so với đỉnh của năm.

Mức giảm thì rất khác nhau: thị trường giảm mạnh nhất 33.75% vào năm 2002, trong khi năm 2014 chỉ giảm 7.40%. Thời điểm tạo đáy cũng không giống nhau trong từng năm.

Như vậy, ngày 02/09 chỉ là con số trung bình tính theo thống kê lịch sử, chứ không phải là “hạn chót” cho một đợt giảm sâu tiếp theo. Và cho đến hiện tại, năm 2026 đang có những diễn biến rất khác thông lệ mọi năm.

Fed đang cân nhắc tăng lãi suất, chứ không phải cắt giảm

Bức tranh vĩ mô đã thay đổi kể từ mùa xuân, khi Chủ tịch Fed Kevin Warsh sử dụng bài phát biểu đầu tiên ở Jackson Hole hôm thứ Sáu để nhấn mạnh ưu tiên kiểm soát lạm phát.

Major points from Fed Chair Kevin Warsh's Jackson Hole remarks:• Primary focus remains strictly on curbing elevated inflation • 2% target is non-negotiable and "firm and fixed" • Labor market remains steady and consistent with full employment • Work is not done until… https://t.co/APRfUBvoju

— BeInCrypto (@beincrypto) August 28, 2026

Chính các số liệu của Fed giải thích cho điều này: Chủ tịch Fed cho biết chỉ số giá PCE tăng 3.7% trong 12 tháng qua, còn tốc độ tăng trong 6 tháng gần nhất lên tới 4.1%. Lạm phát không chỉ ở mức cao mà còn có dấu hiệu tăng tốc.

Thị trường trái phiếu củng cố thêm dự báo này, khi lợi suất trái phiếu Kho bạc 30 năm chạm mốc 5.28% ngày 21/08 và đóng cửa ngày 26/08 ở mức 5.17%. Tại thời điểm viết bài, lợi suất này là 5.20%, trong khi lãi suất điều hành thực tế của Fed chỉ ở mức 3.63%.

Các Chủ tịch Fed như Hammack, Kashkari và Logan đã bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 07. Biên bản cuộc họp cho thấy các lãnh đạo Fed lo ngại những cú sốc cung kéo dài sẽ khiến lạm phát khó quay lại mức mục tiêu.

Theo các dự đoán từ sàn Kalshi, xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 09 hiện đang là 53%, trong khi khả năng giữ nguyên là khoảng 48%.

Bitcoin tiến đến mốc thời gian quan trọng ở mức 80,000 USD

Bitcoin vừa lập kỷ lục về tăng giá tuần mạnh nhất từ trước đến nay, tăng thêm 14,775 USD khi các quỹ ETF giao ngay mua vào với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 10/2025. Tuy nhiên, xu hướng tăng đã tạm chững lại tại ngưỡng kháng cự 80,000 USD của Bitcoin.

Hiện tại giá BTC vẫn còn thấp hơn 37% so với đỉnh lịch sử 126,080 USD được lập ngày 06/10/2025. Toàn bộ thị trường crypto cũng giảm nhẹ 0.80% trong ngày thứ Sáu, còn khoảng 2.66 nghìn tỷ USD.

Lịch sử cho thấy nhà đầu tư nhỏ lẻ nên cẩn trọng, bởi lần gần nhất Fed tăng lãi suất đúng mùa thu năm bầu cử giữa nhiệm kỳ, đợt tăng lãi suất trước đó đã khiến giá Bitcoin rơi khoảng 65% xuống đáy 15,500 USD vào tháng 11/2022.

Hiện tại, việc phòng ngừa rủi ro của các nhà tạo lập thị trường mang lại một mức hỗ trợ mỏng, khi SPY – quỹ đầu tư theo dõi chỉ số S&P 500 – đang giao dịch ở mức 770.20 USD so với mốc đảo chiều gamma tại 767 USD. Nếu giảm xuống dưới mức này, hoạt động phòng ngừa rủi ro sẽ không còn giúp giữ giá mà ngược lại, sẽ càng làm đà giảm mạnh hơn.

Everyone is talking about September seasonality.But almost nobody is talking about what happens when September collides with a MIDTERM ELECTION YEAR.2026 is a midterm year.Here are the S&P 500 performance AFTER August in EVERY completed midterm year in the historical… pic.twitter.com/Syjfs1pCTx

— TraderJonesy (@TraderJonesy) August 27, 2026

Dù vậy, lịch sử cũng cho thấy điều ngược lại, bởi trong cùng 10 chu kỳ giữa nhiệm kỳ vừa qua, S&P 500 đã tăng trung bình 27.80% trong vòng một năm sau khi chạm đáy.

Vấn đề đặt ra là liệu Bitcoin có phải tìm thấy đáy của mình trước hay không.