Thị trường trái phiếu Nhật Bản trị giá 7.000 tỷ USD đang chuyển dịch lên blockchain

Thị trường trái phiếu của Nhật Bản sắp được đổi mới nhờ công nghệ blockchain. Theo Nikkei đưa tin tuần này, các cơ quan quản lý muốn giao dịch cổ phiếu và trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) được thanh toán ngay lập tức, 24/7.

Dù trước đây Nhật Bản đã từng thử nghiệm blockchain, nhưng đây là lần đầu tiên quốc gia này công bố mốc thời gian cụ thể để triển khai trên phạm vi toàn quốc.

Tại sao thị trường trái phiếu Nhật Bản chuyển sang blockchain

Công việc sẽ được khởi động vào mùa hè này, do Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA), Bộ Tài chính và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dẫn dắt.

Các ngân hàng sẽ cùng tham gia nhóm nghiên cứu, dự kiến sẽ trình bày kế hoạch phát triển vào đầu năm 2027. Hệ thống mới có thể được vận hành chính thức vào đầu những năm 2030.

Japan to trial real-time stock, bond settlements with blockchain tech https://t.co/p0J25L3pp5

— Nikkei Asia (@NikkeiAsia) August 25, 2026

Hiện nay, giao dịch cổ phiếu tại Tokyo cần 2 ngày để thanh toán, trong khi giao dịch JGB chỉ mất 1 ngày. Hệ thống mới sẽ rút ngắn thời gian này gần như về 0. Người bán có thể tái đầu tư số tiền vừa nhận gần như ngay lập tức.

Lợi ích mang lại rất lớn, bởi vì Nhật Bản hiện có khoảng 1,166 nghìn tỷ yen trái phiếu và tín phiếu chính phủ đang lưu hành, theo số liệu của Bộ Tài chính công bố. Theo tỷ giá hiện tại, số này tương đương khoảng 7,000 tỷ USD.

Nhật Bản đã liên tục cải tiến trước đây, từng bước một. Thời gian thanh toán JGB được giảm xuống còn 1 ngày vào năm 2018, theo JSCC. Thanh toán cổ phiếu cũng được rút ngắn xuống còn 2 ngày vào năm 2019. Tại Mỹ, cổ phiếu được thanh toán trong 1 ngày kể từ năm 2024. Việc xóa bỏ hoàn toàn độ trễ sẽ giúp Nhật Bản vượt lên dẫn đầu.

Các ngân hàng cũng không đứng ngoài cuộc, với 4 ngân hàng lớn nhất Nhật Bản đã bắt đầu thử nghiệm chuyển giao JGB lên blockchain từ tháng 4/2026.

🚨 MAJOR: Japan is moving to put government bonds on blockchain railsMajor Japanese firms are testing tokenized JGB collateral transfers using the Canton Network, with the goal of enabling 24/7 bond trading by 2026.➖ Mizuho, Nomura, JSCC, and Digital Asset are involved➖…

— CryptoSensei (@Crypt0Senseii) May 8, 2026

SBI và Solana Foundation cũng đang phát triển hoạt động tài chính trên chuỗi tại Nhật Bản xoay quanh các stablecoin đồng yen.

Every week the ecosystem breaks new ground. This one was an odyssey, from SBI tokenizing Japanese equities to Claynosaurz streaming on Amazon Prime Video, with RWA holders crossing 300K.Here's everything that shipped:📰 Headline News– SBI Global Asset Management launched JX… pic.twitter.com/SNc56so2mk

— Solana (@solana) July 19, 2026

Hạ tầng mới khi thị trường đang chịu áp lực lớn

Thời điểm triển khai đề án này cũng rất đáng chú ý khi Nhật Bản đang cải tổ hệ thống giao dịch giữa lúc thị trường cũ chịu ảnh hưởng nặng nề nhất trong nhiều thập kỷ. Lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm đang ở mức gần 2.9%, sát với mức cao của nhiều thập kỷ qua, còn trái phiếu kỳ hạn 30 năm hiện giao dịch trên 4%.

Thị trường hiện đánh giá có 80% khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất vào tháng sau. Lạm phát neo cao khiến khả năng tăng lãi suất vào tháng 09/2024 gần như không thể tránh khỏi.

#StandardChartered – #JPY and #CAD Nutshell#USDJPY remains close to 159 and within its recent 158.00–159.60 range.Markets price an 80% chance of a September #BoJ rate hike.The wide US-Japan rate differential continues to support #USDJPY, although US Treasury buybacks may limit… pic.twitter.com/wRZkn00DAb

— Francesc Riverola – FXS, FMM & The ITI (@Francesc_Forex) August 25, 2026

Giá đồng yen hiện được giao dịch quanh mức 159 yen đổi 1 USD. Đầu tháng 08/2024, Nhật Bản và Mỹ đã xác nhận can thiệp chung đầu tiên để mua vào đồng yen kể từ năm 2011. BeInCrypto cũng vừa phân tích tác động của mức chi phí đi vay cao nhất từ năm 1996 lên thị trường crypto.

Việc thanh toán nhanh hơn sẽ không thể giải quyết trực tiếp các vấn đề này. Lợi suất và đồng yen vẫn bị chi phối bởi lạm phát, nợ công và chính sách kinh tế. Tuy nhiên, lãi suất cao làm thay đổi cách tính lợi ích của tiền mặt nhàn rỗi. Mỗi ngày, tiền bị kẹt giữa thời gian giao dịch và thanh toán sẽ mất giá trị hơn. Việc thanh toán ngay lập tức sẽ biến thời gian chết này thành nguồn vốn sinh lợi.

Kế hoạch vẫn cần được phê duyệt chính thức, và ngày triển khai còn rất xa. Tuy nhiên, hướng đi đã rõ ràng. Nhật Bản muốn ứng dụng blockchain vào trung tâm của thị trường trị giá 7,000 tỷ USD. Việc các tổ chức tham gia vào nhóm nghiên cứu cũng như lựa chọn blockchain nào sẽ cho thấy Tokyo nghiêm túc đến đâu với dự định này.