Tom Lee lạc quan về cổ phiếu, nhưng sẵn sàng cho khả năng giảm nợ ký quỹ

Tom Lee từ Fundstrat một lần nữa nhấn mạnh dự báo S&P 500 sẽ đạt 8,000 điểm vào cuối tháng 08. Ông cũng lặp lại cảnh báo rằng thị trường cổ phiếu có thể sớm điều chỉnh giảm.

Trong cuộc trao đổi trên CNBC, Lee cùng Stephanie Guild của Robinhood và Courtney Garcia từ Payne Capital đã đưa ra nhận định. Lee cho rằng hai quan điểm này hoàn toàn có thể diễn ra song song.

Lý do tăng giá dựa trên kết quả lợi nhuận doanh nghiệp

Lee dựa trên dự báo lợi nhuận năm 2027 tăng lên để đưa ra mục tiêu này. Ông cho biết lợi nhuận mỗi cổ phiếu hiện vào khoảng 410 USD, tăng so với mức khoảng 395 USD khi mùa báo cáo lợi nhuận bắt đầu. Lee cho rằng con số này có thể lên đến 425 USD vào cuối tháng.

Khi áp dụng hệ số giá trên lợi nhuận (P/E) là 20 lần vào mức lợi nhuận này, chỉ số S&P 500 có thể lên gần 9,000 điểm, theo Lee.

Courtney Garcia chỉ ra xu hướng chung đang hỗ trợ đà tăng. Cô cho biết các nhóm cổ phiếu y tế, tài chính và công nghiệp đều tăng trưởng tốt hơn chỉ số S&P 500 trong ba tháng qua.

Sự lan tỏa này rất quan trọng vì đà tăng không còn chỉ phụ thuộc vào một vài cổ phiếu công nghệ lớn. Garcia nói thêm rằng thị trường vẫn có thể tiếp tục tích cực nếu lợi nhuận doanh nghiệp và tiêu dùng vẫn được duy trì.

Bốn rủi ro Lee đang theo dõi

Lee chỉ ra những lý do cụ thể có thể khiến thị trường giảm 10% sau khi đạt mục tiêu 8,000 điểm. Ông nhấn mạnh mức nợ margin kỷ lục và thị trường chưa phản ứng rõ ràng trước khung lạm phát mới của Chủ tịch Fed Kevin Warsh (xem thêm). Ông cũng lưu ý về sự bất định trong kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ sắp tới cùng việc cổ phiếu SpaceX tiếp tục được mở khóa giao dịch.

Vấn đề liên quan SpaceX vẫn hiện diện dù lượng lệnh bán khống SpaceX đã sụt giảm kể từ khi hết hạn lockup vào đầu tháng này.

“Tôi nghĩ những đợt giảm mạnh thường xảy ra khi ít ai ngờ tới nhất, thường là lúc tâm lý nhà đầu tư đang rất lạc quan.”

Đầu tháng này, Lee cũng đã đưa ra dự báo tương tự cho S&P 500. Ông lần đầu tiên đề cập đến mốc 8,000 điểm vào đầu tháng 08, đồng thời cũng có nhận định về Ethereum.

Lee cho rằng bối cảnh hiện tại khá giống năm 1998, khi thị trường cổ phiếu tiếp tục tăng mạnh sau cú sụp đổ của Long-Term Capital Management. Khi đó, thị trường tiếp tục tăng thêm 35% trong vòng 18 tháng.

Ông cho biết hệ số định giá thị trường đã giảm đi 2 lần kể từ tháng 03, trong khi tốc độ tăng trưởng lợi nhuận lại hơn gấp đôi. Lee nhận định sự kết hợp này là biểu hiện của thái độ thận trọng lành mạnh chứ không phải dấu hiệu kiệt sức trên thị trường.