Thỏa thuận Anthropic của Riot giúp cổ phiếu các công ty đào Bitcoin tăng, nhưng lại là tin xấu cho BTC

Thỏa thuận cho thuê trị giá 9.1 tỷ USD của Riot Platforms với Anthropic đã giúp cổ phiếu RIOT và các công ty đào Bitcoin đối thủ tăng mạnh trong tuần này. Tuy nhiên, đợt tăng này lại cho thấy một xu hướng có thể gây bất lợi cho Bitcoin (BTC). Các thợ đào ngày càng dùng số Bitcoin khai thác được để tài trợ cho các dự án AI, thay vì nắm giữ như trước.

Hợp đồng thuê này bao gồm 191 megawatt tại khuôn viên Rockdale, Texas của Riot trong 20 năm, tổng giá trị có thể lên tới 16.1 tỷ USD nếu gia hạn. Các đối thủ như TeraWulf, Cipher Mining, và Hut 8 cũng đã cùng tăng giá cổ phiếu trong ngày hôm đó.

Cổ phiếu thợ đào tăng nhờ hợp đồng điện, không phải nhờ Bitcoin

Chốt phiên ngày thứ Hai, Riot tăng 4.33%. Cipher Mining tăng 5.39%, TeraWulf tăng 3.40%, còn Hut 8 tăng 3.39%. Trong khi đó, Bitcoin lại giảm nhẹ 0.49% trong cùng khoảng thời gian và vẫn chưa thể vượt qua vùng giá 62,000 – 65,000 USD. Rõ ràng, việc cổ phiếu các công ty đào Bitcoin tăng giá gần đây không liên quan nhiều đến đà tăng hay giá của BTC, nên cũng không hỗ trợ cho giá của tài sản này.

BeInCrypto từng ghi nhận xu hướng phân tách này vào tháng 07. Lúc đó, TeraWulf, IREN và Hut 8 đều tăng nhờ thông tin cho thuê hạ tầng AI, khiến giá cổ phiếu ngày càng tách biệt khỏi diễn biến giá Bitcoin. Nay, thỏa thuận của Riot với Anthropic tiếp tục củng cố xu hướng ấy.

Tại sao xu hướng này lại gây áp lực cho Bitcoin?

Việc chuyển hướng sang AI không phải là miễn phí. Số lượng Bitcoin mà Riot nắm giữ giảm từ 15,680 BTC xuống còn 11,380 BTC trong quý 2, tức đã bán ra 4,300 Bitcoin. Doanh nghiệp đã dùng cả Bitcoin mới khai thác cùng dự trữ để tài trợ dự án AI tại Rockdale.

Đây có thể là xu hướng chung cho toàn ngành. Thay vì giữ lại Bitcoin như trước, nhiều thợ đào giờ thành người bán ròng BTC. Số tiền thu về được dùng để thuê trung tâm dữ liệu phục vụ AI, thay vì đầu tư máy đào mới.

Các chuyên gia cũng dựa vào giá trị hợp đồng cho thuê khi định giá cổ phiếu, chứ không dựa vào lượng Bitcoin nắm giữ. CEO Riot, ông Jason Les, đã nói về xu hướng này trong báo cáo tài chính quý 2.

“[Riot] hiện đã ký các hợp đồng thuê lên tới tổng cộng 241 megawatt công suất, tương đương khoảng 9.8 tỷ USD doanh thu dài hạn, với hai trong số những công ty quan trọng nhất trong hệ sinh thái AI.”

Cách nhìn nhận này phần nào lý giải phản ứng tích cực từ thị trường. H.C. Wainwright đã nâng giá mục tiêu của Riot lên 40 USD từ 25 USD nhờ tin tức hợp tác với Anthropic. Needham cũng nâng mục tiêu lên 30 USD. Cả hai đều nhấn mạnh tới công suất cho thuê, thay vì sản lượng Bitcoin khai thác được.

Điều này làm thay đổi quan điểm đầu tư truyền thống rằng mua cổ phiếu công ty đào sẽ có tiếp xúc gián tiếp với Bitcoin. Giờ đây, những người đầu tư vào Riot, TeraWulf hay Hut 8 chủ yếu đặt cược vào thị trường bất động sản cho AI, trong đó một phần vốn lại đến từ việc bán chính số Bitcoin mà trước đây các cổ phiếu này từng theo sát.

Tất nhiên, ngành đào Bitcoin chưa hề biến mất. Doanh thu khai thác của Riot trong quý 2 vẫn đạt 113.7 triệu USD, dù mảng cho thuê tăng trưởng mạnh. Nhưng không thể bỏ qua thực tế là hợp đồng giúp RIOT tăng vọt chính là cùng với việc số lượng Bitcoin trên thị trường bị bán ra ngày càng nhiều và điều này đáng để các nhà đầu tư nhỏ lẻ lưu ý.