Chỉ số đô la Mỹ không có đuôi ôn hòa để định giá

• DXY giao dịch gần 99,80, phiên thứ bảy giữ trên đường EMA 200 ngày gần 99,50.
• Hợp đồng tương lai định giá Fed không cắt giảm lãi suất tại bất kỳ cuộc họp nào cho đến tháng 7/2027.
• Đồng thuận đặt CPI cơ bản ở mức 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái, so với CPI cơ bản ở mức 2,5%.

Thứ Ba mang đến cho Chỉ số đô la một phiên gần như không có gì đáng chú ý. Chỉ số giao dịch gần 99,80 trong biên độ chưa đến hai phần mười điểm, là thanh hẹp nhất của một vùng tích lũy đã giữ giữa Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 200 ngày gần 99,50 và ngưỡng 100,00 kể từ những ngày cuối tháng 7. Hai dữ liệu đã được công bố và cả hai đều không mang thông điệp rõ ràng, khi mức trung bình bốn tuần của tuyển dụng tư nhân chậm lại còn 8,25K từ 11K và doanh số bán nhà hiện có giảm 1,7% so với tháng trước.

Một canh bạc 50/50 chỉ có một hướng để phá vỡ

Hợp đồng tương lai đặt cuộc họp ngày 16/9 ở mức 50,1% cho việc giữ nguyên so với 49,9% cho một lần cắt 25 điểm cơ bản, là mức đọc phẳng nhất trong năm và là phiên thứ hai liên tiếp ở trạng thái cân bằng tuyệt đối. Không có gì trong diễn biến giao dịch ngày thứ Ba sẽ thay đổi điều đó. Hình dạng của phân phối phía sau cuộc họp sắp tới quan trọng hơn nhiều so với chính cuộc họp đó.

Cột sẽ định giá một đợt cắt giảm ghi nhận 0,0% tại tám cuộc họp liên tiếp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), từ tháng 9 đến tháng 7/2027, và lần đầu tiên in ra bất kỳ mức nào đáng kể ở 0,5% vào tháng 9/2027. Trong cùng chuỗi đó, kịch bản có xác suất cao nhất tăng thêm một phần tư điểm vào mùa xuân. Một báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) yếu vào thứ Tư có thể trì hoãn một đợt tăng lãi suất, nhưng không thể mua cho đồng đô la một đợt cắt giảm, vì trên đường cong không có đợt cắt giảm nào để mua.

Khoảng chênh mà dữ liệu giá sản xuất phải thu hẹp

Đồng thuận đặt CPI tháng 7 ở mức 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái từ mức 3,5% và CPI cơ bản ở mức 2,5% từ 2,6%, đây là thông điệp giảm lạm phát mà thị trường sẽ giao dịch vào lúc 12:30 GMT thứ Tư. Đồng thuận Chỉ số giá sản xuất (PPI) của thứ Năm lại kể một câu chuyện khác vào cùng thời điểm: 4,9% so với cùng kỳ năm ngoái đối với chỉ số toàn phần và 4,2% đối với chỉ số cơ bản, cao hơn khoảng 1,5 điểm so với thước đo giá tiêu dùng của cùng tháng.

Khoảng chênh đó là nơi phần bù chiến tranh và tác động từ chuỗi thuế quan đang nằm, và các số liệu năng suất quý hai cho thấy ai đã và đang hấp thụ nó. Chi phí lao động trên mỗi đơn vị tăng 1,3% theo năm hóa so với chỉ số giảm phát đầu ra giá trị gia tăng ở mức 7,0%, với tỷ trọng lao động ở mức thấp nhất kể từ khi chuỗi số liệu bắt đầu vào năm 1947. Biên lợi nhuận cho đến nay đã chịu tác động, và giá sản xuất là chuỗi số liệu cho biết liệu nó còn có thể tiếp tục chịu đựng hay không.

Hai chủ tịch Fed khu vực sẽ phát biểu vào thứ Năm, một người lúc 12:15 GMT và một người lúc 12:40, bao quanh thời điểm công bố dữ liệu. Người phát biểu sớm hơn đã bỏ phiếu bất đồng vào tháng 7 để ủng hộ cắt 25 điểm cơ bản và hôm thứ Hai lập luận rằng có thể cần hơn một lần tăng lãi suất, đồng thời cho rằng phạm vi 3,50% đến 3,75% không hề mang tính hạn chế đáng kể đối với bất cứ điều gì. Một báo cáo giá sản xuất nóng xuất hiện giữa hai bài phát biểu đó là kịch bản diều hâu rõ ràng nhất trong tuần.

Chiến tranh không còn mang lại lợi ích cho đồng đô la

Tehran đã đặt điều kiện bồi thường thiệt hại chiến tranh là điều kiện để mở lại Eo biển Hormuz, và Washington cũng đáp trả bằng một yêu cầu bồi thường của riêng mình. Đó không hẳn là một cuộc đàm phán mà giống như hai hóa đơn, và các bài đưa tin ngày thứ Ba cho thấy chính quyền đang quay lại với các biện pháp trừng phạt khi những con đường khác bị đình trệ.

Tin tức hầu như không thay đổi nhiều bằng phản ứng đối với nó. Những tiêu đề leo thang từng đẩy đồng đô la như một nơi trú ẩn an toàn vào tháng 6 thì nay lại đẩy dầu thô và các đồng tiền bán ra dầu thô. Chỉ số đang ở các mức lần cuối được thấy vào đầu tháng 6 khi xung đột đang trở nên căng thẳng hơn thay vì dịu bớt, qua đó đảo ngược hoàn toàn mối quan hệ của tháng 6. Cuộc chiến hiện tác động đến đồng đô la thông qua kênh lạm phát, và con đường đó đi qua thứ Năm chứ không phải qua diễn biến thị trường.

Tối thứ Tư mang đến con số khác

Báo cáo ngân sách hàng tháng sẽ được công bố lúc 18:00 GMT vào thứ Tư, khoảng sáu giờ sau CPI, với đồng thuận là thâm hụt gần 346 tỷ đô la so với 120 tỷ của tháng trước. Các khoản hoàn thuế quan được lệnh sau phán quyết của Tòa án Tối cao vào tháng 2 chống lại các mức thuế theo quyền hạn khẩn cấp đã và đang được xử lý qua nguồn thu hải quan suốt mùa hè, và năm tài khóa đang đi cao hơn nhiều so với các ước tính được đưa vào đầu kỳ.

Thứ Năm cũng sẽ có số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu với đồng thuận ở mức 202K so với 199K. Thứ Sáu công bố doanh số bán lẻ ở mức 0,1% MoM so với 0,2% và tâm lý sơ bộ tháng 8 của Michigan ở mức 54,5 so với 55,2, với chuỗi kỳ vọng lạm phát 1 năm và 5 năm lần lượt có mức trước đó là 4,2% và 3,3% và không có đồng thuận đi kèm. Một tuần mở đầu bằng tung đồng xu khó có thể để lại một bên đứng vững.

Các mức

Kháng cự: Mốc 100,00 đã chặn mọi nỗ lực kể từ ngày cuối cùng của tháng 7 và là đường quan trọng trong tuần này. Phía trên mức này, đường EMA 50 ngày đang giảm gần 100,25 là phép thử thực sự đầu tiên, với đỉnh cuối tháng 7 ngay trên 101,50 là mức mà một tuần mang sắc thái diều hâu sẽ nhắm tới.

Hỗ trợ: Đường EMA 200 ngày gần 99,50 đã giữ vững qua bốn lần kiểm tra riêng biệt trong tám phiên, với hai mức đáy phiên nằm ngay bên dưới ở khu vực 99,45. Mất vùng này sẽ mở ra mốc 99,00 rồi đến khu vực 98,50, nơi chỉ số lần cuối tạo đáy vào tháng 5.

Thiên hướng: Tăng giá chừng nào vùng 99,50 còn giữ được. Chỉ báo Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) trên biểu đồ ngày gần 25 đang đi vào vùng quá bán trên các mức đáy ngang nhau thay vì các mức thấp hơn, và rủi ro định giá lại của tuần này nghiêng về một phía, vì một bất ngờ diều hâu còn dư địa để tiếp diễn trong khi một bất ngờ ôn hòa không có đợt cắt giảm nào để thị trường định giá vào. Mục tiêu là 100,00 rồi đến đường EMA 50 ngày gần 100,25, với tín hiệu vô hiệu hóa là một phiên đóng cửa ngày dưới khu vực 99,45, điều này sẽ nhanh chóng đưa mốc 99,00 vào cuộc chơi.

Biểu đồ hàng ngày của DXY