Iran đã lấy lại đà bứt phá của chỉ số Dow Jones Industrial Average

• DJIA chạm 54.200 trong ngày, lần đầu tiên bứt phá lên trên ngưỡng trần ba phiên.
• Biên độ 370 điểm đã bị trả lại toàn bộ, với chỉ số đi ngang bên dưới 54.000.
• Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động ở mức 61,5%, thấp nhất kể từ năm 1976 ngoài giai đoạn đại dịch.

Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones đã phá vỡ trạng thái co hẹp ba phiên vốn ghìm nó bên dưới mức kỷ lục, giao dịch vượt lên trên 54.200, và sau đó đã đánh mất toàn bộ mức tăng đó. Chỉ số hiện nằm ngay dưới 54.000, đi ngang so với mức đóng cửa hôm qua, trong một biên độ phiên gần 370 điểm nhưng không mang lại thay đổi ròng nào. Vùng 53.800 hiện đã được kiểm tra và giữ vững ba ngày liên tiếp.

Đợt bứt phá đã vấp phải Tehran

Hy vọng rằng Eo biển Hormuz sẽ mở cửa trở lại đã chững lại trong suốt phiên, và thị trường chứng khoán cũng từ bỏ mức tăng cùng với đó. Các quan chức Iran nói với hãng tin vào thứ Ba rằng một thỏa thuận với Oman về các tuyến vận chuyển mới sẽ không tự động mở lại tuyến đường thủy này, và Hormuz sẽ vẫn đóng cửa chừng nào Washington còn từ chối thay đổi hành vi của mình. Dầu thô giao dịch cao hơn khoảng 1% trên mức 83,00$, với loại dầu chuẩn quốc tế ở trên 88,00$.

Điều thay đổi không phải là thời điểm của một thỏa thuận mà là cách hiểu hiện nay về những gì một thỏa thuận sẽ mang lại. Cuộc đàm phán tuyến đường với Oman, được Bộ ngoại giao Qatar cùng ngày mô tả là đã tiến triển, chỉ cố định địa lý chứ không phải khả năng tiếp cận, và các điều kiện riêng của Tehran để mở cửa bao gồm phong tỏa hải quân, các lệnh trừng phạt, việc rút lực lượng Mỹ, bồi thường thiệt hại chiến tranh và giải phóng các tài sản bị đóng băng.

Trump hôm thứ Hai đã yêu cầu Iran bồi thường cho gia đình các nạn nhân và các quốc gia vùng Vịnh mà nước này đã tấn công, chỉ vài giờ sau khi Tehran yêu cầu Washington bồi thường như một điều kiện để mở cửa trở lại. Hai yêu sách bồi thường nhắm vào nhau mô tả một cuộc đàm phán không có đối tác đối diện hơn là một cuộc đàm phán chỉ bị trì hoãn một tuần.

Thị trường trái phiếu đã coi thùng dầu này nghiêm trọng hơn thị trường chứng khoán. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng trở lại trên 4,72% sau khi giao dịch gần 4,61% vào sáng thứ Sáu, và định giá tăng lãi suất vào tháng 9, vốn chỉ như tung đồng xu cho đến tận hôm qua, lại được điều chỉnh tăng thêm. Đây là phiên thứ hai liên tiếp mà thị trường lãi suất định giá lại mạnh tay trong khi chỉ số không hề nhúc nhích.

Kế hoạch tuyển dụng đối đầu với tuyển dụng

Lạc quan của doanh nghiệp nhỏ đã đạt mức tốt nhất trong gần một năm, và thành phần kéo chỉ số lên chính là yếu tố mà thị trường nên tin tưởng ít nhất. Chỉ số của Liên đoàn Doanh nghiệp Độc lập Quốc gia (NFIB) tăng 2,4 điểm trong tháng 7 lên 99,8, cao hơn mức trung bình 52 năm và là mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2025, trong đó kế hoạch tuyển dụng là đóng góp đơn lẻ lớn nhất. Ròng 20% chủ doanh nghiệp có ý định tạo thêm việc làm trong ba tháng tới, mạnh nhất kể từ tháng 10 năm 2022.

Mọi thước đo về tuyển dụng dựa trên thực tế thay vì khảo sát đều đi theo hướng ngược lại. Trung bình bốn tuần của ADP ghi nhận 8,25 nghìn so với 11 nghìn trước đó, xấp xỉ một nửa tốc độ hồi cuối tháng 7, và bảng lương tháng 7 giảm 23 nghìn so với mức đồng thuận 80 nghìn. Ý định đang ở mức cao nhất bốn năm trong khi thực thi lại âm, một khoảng cách đủ lớn để một trong hai chuỗi số liệu phải sai.

Sự đối chiếu nằm ở tỷ lệ tham gia, vốn đã giảm xuống 61,5% và hiện ở mức thấp nhất ngoài giai đoạn phong tỏa vì đại dịch kể từ năm 1976. Các chủ doanh nghiệp báo cáo tỷ lệ vị trí trống không thể lấp đầy cao nhất kể từ tháng 6 năm 2025 vì người lao động đã rời khỏi lực lượng tính toán, chứ không phải vì nhu cầu đối với họ sụp đổ. Mức thất nghiệp giảm trong tháng 6 xuống 4,2% đến từ khoảng 720 nghìn người rời khỏi lực lượng lao động thay vì từ việc bất kỳ ai được tuyển dụng.

Lực lượng lao động thu hẹp làm giảm con số bảng lương mà nền kinh tế cần để đứng yên, vì vậy mức giảm 23 nghìn đưa ra lập luận yếu hơn cho việc nới lỏng chính sách so với những gì nó thể hiện. Đây là phần lao động của sản lượng ở mức thấp nhất kể từ năm 1947 nếu nhìn từ phía cung, và đó là lý do tháng 9 vẫn còn bỏ ngỏ cho đến thứ Tư thay vì được giải quyết chỉ bởi một ngày thứ Sáu tồi tệ.

Ba dải đỏ trước thứ Sáu

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 sẽ được công bố vào thứ Tư lúc 12:30 GMT với dự báo đồng thuận ở mức 0,1% MoM so với mức giảm 0,4% trong tháng 6, và 3,4% YoY từ 3,5%. CPI lõi được nhìn thấy ở mức 0,2% MoM từ mức 0 và 2,5% YoY từ 2,6%. Báo cáo ngân sách hàng tháng sẽ tiếp theo vào lúc 18:00 GMT, với mức thâm hụt dự kiến là 346 tỷ Dollar so với 120 tỷ trước đó.

Chỉ số giá sản xuất (PPI) sẽ tiếp nối vào thứ Năm lúc 12:30 GMT, ở mức 0,2% MoM so với mức giảm 0,3% và 4,9% YoY từ 5,5%, với thước đo lõi ở mức 0,3% MoM và 4,2% YoY từ 4,7%. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu được nhìn thấy ở mức 202K từ 199K, và hai chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang khu vực sẽ phát biểu ở hai bên của thời điểm công bố đó, trong đó người đầu tiên là một người bất đồng quan điểm trong cuộc họp tháng 7 về mức tăng một phần tư điểm.

Doanh số bán lẻ sẽ công bố vào thứ Sáu ở mức 0,1% MoM so với mức trước đó 0,2%, với tâm lý người tiêu dùng Michigan dự kiến ở mức 54,5 từ 55,2 và kỳ vọng lạm phát một năm và năm năm lần lượt có mức trước đó là 4,2% và 3,3%. Không điều nào trong số đó trả lời được câu hỏi mà thùng dầu đang đặt ra, bởi vì giá tháng 7 đã được thu thập trước khi Dầu thô tăng trở lại trên 83,00$, nên tác động truyền dẫn sẽ không xuất hiện cho đến tháng 9.

Các mức cần theo dõi

Kháng cự: Mức đỉnh phiên ngay trên 54.200 hiện là một thất bại rõ ràng và là rào cản đầu tiên mà bất kỳ nhịp phục hồi nào cũng phải vượt qua. Phía trên mức này, 54.500 là nấc cuối cùng trước kỷ lục chỉ còn cách chưa đầy 54.750.

Hỗ trợ: Khu vực 53.800 đã được giữ vững trong ba phiên liên tiếp và đang chi phối toàn bộ cấu trúc. Bên dưới mức này, 53.500 là mục tiêu đầu tiên, với Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày gần 52.200 ở khá xa phía dưới.

Xu hướng: Tăng giá khi khu vực 53.800 còn được giữ vững, bởi vì lần phòng thủ thành công thứ ba của một mức sàn sẽ có trọng lượng hơn một mức đỉnh bị từ chối, và Chỉ báo sức mạnh tương đối ngẫu nhiên (Stoch RSI) hàng ngày gần 63 vẫn đang đi lên. Việc phá vỡ thất bại lên trên 54.200 cho thấy kỷ lục sẽ không xuất hiện nếu không có một số liệu mềm, vì vậy việc công bố vào thứ Tư là chất xúc tác chứ không phải diễn biến thị trường. Một phiên đóng cửa hàng ngày dưới 53.800 sẽ vô hiệu hóa kịch bản này và mở ra 53.500.

Biểu đồ hàng ngày của Dow Jones