Chuyên gia phân tích cho rằng XRP có thể giúp giảm khủng hoảng đồng yên của Nhật Bản: Liệu có thực tế?

Một nhà phân tích cho rằng XRP có thể giúp Nhật Bản thoát khỏi “cái bẫy giao dịch yen lãi suất thấp” mà không gây ra đợt bán tháo toàn cầu mất kiểm soát, dù đề xuất này vấp phải nhiều rào cản thực tế lớn.

Ý tưởng này tập trung vào hiệu quả thanh khoản thay vì giải quyết vấn đề nợ, và sự khác biệt đó là rất quan trọng.

Vấn đề prefunding mà XRP cho rằng mình có thể giải quyết

Giao dịch carry trade với đồng yen là việc vay yen giá rẻ để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn tại nước ngoài.

Nhiều năm duy trì lãi suất siêu thấp đã khiến đồng yen giảm mạnh, xuống mức thấp nhất nhiều thập kỷ, gần 157 yen đổi 1 đô la Mỹ.

Cả hai chính phủ gần đây đã can thiệp. Chính phủ Mỹ đã can thiệp mua yen lần đầu tiên sau gần 30 năm, phối hợp với Ngân hàng Nhật Bản nhằm ổn định tỷ giá đồng tiền này.

Vấn đề cốt lõi vẫn chưa được giải quyết. Nhật Bản sẽ phải chấp nhận đồng yen yếu hơn hoặc đối mặt với nguy cơ thị trường trái phiếu bị chao đảo nếu tăng lãi suất mạnh tay hoặc buộc các dòng vốn quay về nước.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất.

🇺🇸🇯🇵JUST NOW: Japan and the US may unveil a joint policy to address the yen's weakness as early as next week, per Kyodo News.Bessent's notepad at a Camp David cabinet meeting read "To Do: Buy Japanese Yen $5-10 bil." https://t.co/DgZdHCkRxj pic.twitter.com/VYNOkRAuyu

— Coin Bureau (@coinbureau) August 1, 2026

Nhà phân tích tiền mã hóa EGRAG CRYPTO đã nêu giải pháp thay thế trong một chuỗi bài chi tiết. Lập luận của anh tập trung vào hạ tầng thanh toán chứ không phải chính sách tiền tệ.

Vấn đề đầu tiên là việc prefunding. Các tổ chức tài chính Nhật Bản phải gửi trước nguồn vốn bằng ngoại tệ tại các ngân hàng đại lý nước ngoài để đảm bảo giao dịch quốc tế diễn ra suôn sẻ, nhưng số tiền này lại bị “đóng băng”, không thể sử dụng thúc đẩy kinh tế trong nước.

XRP sẽ đóng vai trò như một tài sản cầu nối trung gian. Quá trình thanh toán sẽ chuyển yen sang XRP, thực hiện giao dịch trên sổ cái chỉ trong vài giây với gần như không tốn chi phí, sau đó đổi sang tiền tệ đích (hoặc ngược lại khi chuyển vốn về nước).

Việc thanh toán được hoàn tất chỉ sau 3 – 5 giây. Tốc độ này giúp giảm tối đa rủi ro đối tác, loại bỏ sự chậm trễ cũng như nhu cầu giữ các khoản ngoại tệ lớn ở nước ngoài.

Lợi ích đề xuất đến rất rõ ràng: Thanh khoản theo nhu cầu thay vì “bơm vốn” cố định sẽ cho phép các ngân hàng, doanh nghiệp Nhật giữ nhiều vốn bằng đồng yen hơn.

“…XRP không thể xóa bỏ được chênh lệch lãi suất – nguyên nhân khiến carry trade xuất hiện. Tuy nhiên, nó có thể giúp giảm một nguyên nhân khác gây ra suy yếu kéo dài của đồng yen, đó là việc các tổ chức Nhật phải duy trì lượng lớn ngoại tệ để phục vụ giao dịch quốc tế…”, EGRAG CRYPTO chia sẻ trên X.

Khoản thu từ xuất khẩu, đầu tư hay kiều hối cũng có thể được quy đổi về nước nhanh hơn, chi phí thấp hơn. Luồng thanh toán liên tục này có thể dần hỗ trợ đồng yen mà không cần bán tháo hàng trăm tỷ trái phiếu chính phủ.

Đề xuất dùng XRP liệu có khả thi không?

Việc giải phóng số vốn bị “đóng băng” cũng giúp ích đáng kể. Năng lực hấp thụ trái phiếu chính phủ trong nước của Nhật sẽ tăng nếu Ngân hàng Trung ương Nhật thu hẹp chương trình mua trái phiếu.

Nhà phân tích cũng đặt ra kỳ vọng hợp lý: XRP chỉ đóng vai trò cầu nối giao dịch, không phải dự trữ quốc gia hay được dùng thay tiền pháp định, thời gian tiếp xúc với XRP chỉ kéo dài vài giây mỗi giao dịch.

“Đóng góp của XRP chủ yếu mang tính hạ tầng. XRP cải thiện tốc độ di chuyển tiền, giải quyết nhanh thanh toán, nâng cao hiệu quả sử dụng thanh khoản cho các tổ chức tài chính. Điều này có thể giúp Nhật Bản linh hoạt hơn khi chuyển đổi chính sách tiền tệ. Nhưng công nghệ thì không thể thay thế cho chính sách kinh tế…”, nhà phân tích nhận định.

Nhưng góc nhìn này lại tránh né câu hỏi lớn hơn. Vấn đề prefunding chỉ là biểu hiện của sự mất cân bằng kinh tế tại Nhật, còn tốc độ thanh toán nhanh hơn cũng không thể giải quyết chênh lệch lãi suất – yếu tố khiến vốn rời khỏi Nhật Bản.

Xét về mặt kỹ thuật, các luận điểm đều có căn cứ. Ưu điểm về tốc độ và chi phí của XRP Ledger đã được ghi nhận, nhưng liệu “sự kém hiệu quả” hiện tại có thực sự quan trọng ở phạm vi lớn như vậy không lại là chuyện khác.

Giao dịch carry trade liên quan đến hàng nghìn tỷ USD vị thế xuyên biên giới, còn dòng vốn prefunded chỉ chiếm một tỷ lệ nhỏ.

Và điều kiện cần để đề xuất này trở thành hiện thực cũng rất nhiều: Cần có thanh khoản sâu giữa XRP và yen, khung pháp lý rõ ràng, đơn vị cung cấp dịch vụ đã đăng ký, giải pháp lưu ký tài sản và tích hợp với hệ thống ngân hàng.

Nhưng hiện tại, tất cả những điều này chưa tồn tại. Nhật Bản chưa có chương trình tích hợp XRP quy mô lớn, và biến động giá XRP lại trái ngược hoàn toàn với nhu cầu ổn định mà các dòng tiền lớn cần có.

Sự quan tâm từ ngân hàng trung ương Nhật cũng còn khá hạn chế. Dù Ngân hàng Nhật Bản từng nghiên cứu thanh toán sử dụng token hóa thông qua Agorá, nhưng chưa từng ủng hộ XRP, và các báo cáo nghiên cứu thường chỉ ra giải pháp dựa trên hạ tầng ngân hàng trung ương thay vì crypto.

Tiếp theo đồng yen sẽ ra sao?

Washington đã yêu cầu một số ngân hàng sẵn sàng hành động nếu cần thiết. Nhà ngoại giao hàng đầu về tiền tệ của Nhật Bản cho biết sự hỗ trợ này không chỉ là mang ý nghĩa tâm lý, trong khi các cơ quan chức năng Hàn Quốc cũng được cho là đã bán ra đồng đô la Mỹ cùng lúc với Tokyo. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản giữ nguyên lãi suất ngắn hạn ở mức 1% vào thứ Sáu, đúng như dự đoán.

Các nhà hoạch định chính sách cảnh báo rằng lạm phát cơ bản có khả năng vượt mục tiêu, ngụ ý có thể sẽ có thêm các đợt tăng lãi suất nữa nhưng chưa đưa ra thời gian cụ thể.

Hiện các nhà giao dịch đang tập trung vào một mức giá quan trọng. Cố vấn của SBI FX Trade, ông Yuji Saito nhận xét rằng câu hỏi then chốt là liệu các cơ quan chức năng có tiếp tục can thiệp cho tới khi tỷ giá USD giảm xuống dưới 155 yên hay không.

Commerzbank dự báo mỗi nửa năm sẽ tăng lãi suất một lần, dự kiến động thái tiếp theo sẽ diễn ra vào khoảng tháng 12.

Hiện tại thị trường cũng đang phản ánh kỳ vọng này, tuy nhiên nếu có số liệu kinh tế tích cực hơn, lịch trình tăng lãi suất có thể được điều chỉnh sớm hơn.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để xem những chia sẻ chuyên sâu từ các chuyên gia và phóng viên.

🚨 JAPAN COULD CRASH MARKETS NEXT WEEKAnother US-Japan yen intervention could come as early as next week.The last one (1998) was followed by a 20% crash in US stocks.This is 50-100x bigger. 🫣 pic.twitter.com/9P6X2Dr8n9

— Crypto Rover (@cryptorover) August 1, 2026

Các phiên giao dịch sắp tới sẽ phụ thuộc phần lớn vào rủi ro can thiệp tỷ giá và kỳ vọng chính sách của Fed, chứ không phải các công nghệ thanh toán.

Thanh khoản thị trường mỏng khiến mỗi biến động đều bị khuếch đại, và chỉ cần có khả năng mua vào chính thức cũng đủ khiến các nhà giao dịch dè chừng.