3 quan chức Fed vừa giải thích lý do bỏ phiếu tăng lãi suất: Lạm phát đang chiếm ưu thế?

Ba quan chức Fed đã bỏ phiếu tăng lãi suất vào thứ Tư. Đến thứ Sáu, họ mới giải thích lý do tại sao.

Câu trả lời của họ lại không giống nhau. Mỗi người muốn tăng lãi suất vì một lý do khác nhau. Chính điểm khác biệt này mới là vấn đề chính.

Tại sao cuộc bỏ phiếu tăng lãi suất của Fed lại chia thành 9-3

Vào thứ Tư, Fed đã quyết định giữ nguyên lãi suất. Biên độ mục tiêu vẫn được giữ ở mức 3.50% đến 3.75%.

Có ba người trong hội đồng không đồng ý với quyết định này. Lorie Logan từ Dallas, Neel Kashkari từ Minneapolis và Beth Hammack từ Cleveland đều muốn tăng thêm 0.25 điểm phần trăm. Kết quả là cuộc bỏ phiếu chia thành 9 phiếu giữ – 3 phiếu tăng.

Kết quả bỏ phiếu được công bố ngay lập tức. Nhưng lý do đằng sau mỗi quyết định thì chưa được tiết lộ.

Chủ tịch Kevin Warsh chỉ khuyên các phóng viên hãy tập trung vào vấn đề, không nên đổ lỗi cho ai. Ông đã liệt kê ra những điểm mà hội đồng đã tranh luận nhưng lại không đưa ra lời giải thích vì sao phần lớn lại chọn giữ nguyên lãi suất.

Ba người bỏ phiếu thua đã lên tiếng rõ ràng hơn cả chín người bỏ phiếu giữ nguyên.

The three Fed presidents who dissented in favor of a rate hike have arguably provided more of a rationale for their decision than the majority of the FOMC did in its statement on Wednesday or via the press conference.Here's Dallas Fed President Lorie Logan, essentially… pic.twitter.com/E2zYt0E5RU

— Nick Timiraos (@NickTimiraos) July 31, 2026

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật những tin tức mới nhất hàng ngày

Các nhà giao dịch trái phiếu đã chọn phe từ trước đó. Lợi suất trái phiếu kho bạc 30 năm đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2007 vào thứ Năm.

Logan cho rằng lạm phát đang mắc kẹt quanh mức 2.5%

Lý do của Logan rất đơn giản. Giá cả đã tăng khá nhanh trong hơn năm năm vừa qua. Lạm phát vẫn chưa thể về mốc 2% như mục tiêu.

Bà cho rằng nếu loại bỏ những cú sốc cung ứng đột ngột và sự cải thiện về năng suất, lạm phát thực chất vẫn quanh mức từ 2.5%. Rủi ro lớn là lạm phát có thể tiếp tục tăng, chứ không giảm.

Bà cũng tin rằng mức lãi suất hiện nay vẫn chưa làm “hạ nhiệt” nền kinh tế. Việc làm vẫn ổn định, chi tiêu vẫn duy trì tốt.

“Nếu không có các chính sách kiềm chế, lạm phát có khả năng sẽ tiếp tục duy trì trên mục tiêu cho đến khi xảy ra một cú sốc bất ngờ. FOMC không thể cứ chờ đợi các cú sốc bất ngờ để đạt được mục tiêu của mình, mà hoàn toàn có thể điều chỉnh chính sách khi những điều bất ngờ xảy ra,” Logan, phát biểu.

Cách giải quyết của bà là hành động sớm và vừa phải. Tăng 0.25 điểm phần trăm ngay lúc này sẽ tốt hơn là phải nâng lãi suất mạnh tay hơn sau này.

Cùng bỏ phiếu giống nhau nhưng vì 3 lý do khác nhau

Kashkari thì lại không đồng tình với quan điểm của Logan. Theo BeInCrypto, ông đóng vai trò như một người quản trị rủi ro. Kashkari muốn chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn không phải vì lạm phát đã bám trụ ở mức cao, mà vì triển vọng kinh tế còn quá nhiều bất ổn.

Hammack là người thứ ba bỏ phiếu tăng lãi suất. Đến thời điểm viết bài, lý do cá nhân của bà vẫn chưa được công bố.

Điều này rất đáng chú ý. Nếu tất cả chỉ đưa ra một lý do giống nhau, thì sẽ dễ giải quyết hơn. Nhưng thực ra lại có ba lý do khác nhau, khiến mọi chuyện trở nên phức tạp hơn nhiều. Nó giống như “cuộc tranh luận nội bộ gia đình Fed” mà chính Warsh từng đề cập.

Thị trường crypto cũng đã có phản ứng. Bitcoin (BTC) đã tăng giá khi Fed thông báo giữ nguyên lãi suất vào thứ Tư. Nhưng sau đó lại giảm, giao dịch quanh mức 62,600 USD vào thứ Sáu, giảm 3.2% chỉ trong một ngày.

Cuộc họp tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng 09/2024. Nếu giá dầu tiếp tục tăng, có thể ba người này sẽ không cần phải thuyết phục thêm quá nhiều. Chỉ cần thêm một phiếu nữa thôi, họ sẽ đảo chiều được quyết định.