Google lãi 94 tỷ USD nhờ SpaceX nhưng không phải vì lý do bạn nghĩ

Google vừa tiết lộ đang nắm giữ khoảng 94 tỷ USD cổ phiếu SpaceX. Số tiền khổng lồ này đến từ một quyết định đầu tư mà họ thực hiện từ năm 2015.

Nghe như thể Google vừa rót thêm một khoản tiền lớn, nhưng thực tế không phải vậy. Google đã đặt cược vào SpaceX từ hơn 10 năm trước, khi SpaceX vẫn còn khá nhỏ.

Google bắt đầu đầu tư vào SpaceX như thế nào vào năm 2015

Vào tháng 01/2015, Google và Fidelity đã cùng nhau đầu tư 1 tỷ USD vào SpaceX. Cả hai nhận được gần 10% cổ phần công ty, định giá SpaceX ở mức hơn 10 tỷ USD. Google là đơn vị dẫn đầu vòng gọi vốn này.

Sau đó, SpaceX phát triển mạnh trong suốt một thập kỷ. Đến tháng 06/2024, SpaceX lên sàn với mức giá khoảng 135 USD/cổ phiếu. Định giá công ty đạt khoảng 1,77 nghìn tỷ USD, trở thành đợt IPO lớn nhất lịch sử. Khoản đầu tư sớm của Google nay đã tăng giá trị gấp 100 lần.

Dù vậy, các vòng gọi vốn mới đã khiến tỷ lệ sở hữu của Google giảm dần. Hiện tại, Google nắm khoảng 5% cổ phần SpaceX.

Tại sao lợi nhuận khủng này không làm giá cổ phiếu Google tăng

Lợi nhuận này xuất hiện trong báo cáo tài chính quý 06/2024 của Google. Tổng giá trị các khoản đầu tư của Google tăng gần 99 tỷ USD trên giấy tờ, đẩy lợi nhuận lên 112 tỷ USD. Khoản đầu tư vào công ty AI Anthropic cũng đóng góp vào kết quả này.

Tuy nhiên, phần lớn khoản tăng này chỉ là lợi nhuận trên sổ sách, không phải tiền mặt thực tế. Trong số 9.11 USD lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, 6.26 USD đến từ khoản lãi trên giấy tờ. Nếu không tính khoản này, lợi nhuận của Google cũng chỉ ở mức bình thường. Ngoài ra, khoản lợi nhuận này còn khiến Google phải đóng thuế tới 21.9 tỷ USD.

A lot of posts on X will miss important context & the post can lead you into positions you don't understand.What they fail to mention: Alphabet aka google got in at a $12B valuation, the valuation at its peak was $2.1 Trillion, so yes they have a $94B position, but that does… https://t.co/yeEUvcUhD6

— Kyledoops (@kyledoops) July 23, 2026

Phố Wall tỏ ra khá bình thản. Trong báo cáo kết quả quý 2, Google chỉ nhắc đến khoản lợi nhuận lớn này trong một dòng duy nhất mà không công khai tên các công ty liên quan. Giá cổ phiếu của Google thậm chí còn giảm khoảng 1.2% sau báo cáo tài chính.

Google từng làm điều này trước đó. Đầu năm 2025, họ cũng ghi nhận khoản lãi trên sổ sách 8 tỷ USD theo cách lặng lẽ tương tự.

Nhà đầu tư nhỏ lẻ thực sự quan tâm tới số tiền Google chi tiêu. Chỉ trong 3 tháng, Google đã đầu tư tới 44.9 tỷ USD cho AI, đồng thời “đốt” nhiều hơn 5.9 tỷ USD so với số tiền tạo ra. Khoản đầu tư kỷ lục vào AI này khiến thị trường lo ngại. Nhiều chuyên gia đã cảnh báo rủi ro này trước báo cáo tài chính.

Phần lớn cổ phần SpaceX của Google bị khóa giao dịch

Có một điều quan trọng: Google hiện chưa thể bán các cổ phần này để lấy tiền mặt. Theo hồ sơ nộp, khoảng 80 tỷ USD giá trị cổ phiếu đang bị khóa. Phần còn lại bị khóa trong thời gian lâu hơn nữa.

Giá trị khoản đầu tư này cũng có thể biến động mạnh. Sau IPO, cổ phiếu SpaceX từng tăng vượt 200 USD, nhưng đến ngày 23/07/2024 rơi xuống chỉ còn khoảng 114 USD/cổ phiếu. Các cổ phiếu đầu tiên sẽ được mở khóa vào tháng 08/2024, khi SpaceX công bố báo cáo lợi nhuận.

Vì vậy, 94 tỷ USD thực tế chỉ là con số lợi nhuận “trên giấy”, chưa thể chuyển thành tiền mặt. Phần lớn khoản này vẫn đang bị khóa. Thử thách thực sự sẽ đến khi Google được phép bán và hiện thực hóa khoản lợi nhuận này.