Thị trường XRP lớn nhất Hàn Quốc đang hạ nhiệt trong khi đòn bẩy tăng ở nơi khác

Hoạt động giao dịch giao ngay (spot market) của XRP đang chững lại trên hai sàn lớn, ngay cả khi các nhà giao dịch dần tăng vị thế đòn bẩy trên thị trường phái sinh.

Khối lượng giao dịch trên sàn Upbit tại Hàn Quốc đang giảm dần, trong khi số lượng nạp rút giao ngay vào Binance gần như dừng lại. Đáng chú ý, Open Interest vẫn tiếp tục tăng dù funding rate trầm lắng. Điều này cho thấy các nhà giao dịch chỉ đang gia tăng vị thế một cách thận trọng, thay vì vội vàng đuổi theo biến động giá.

Khối lượng giao dịch XRP trên Upbit giảm tuần thứ tư liên tiếp

XRP hiện được giao dịch quanh mức 1,655 won trên Upbit, nhưng sự tham gia của thị trường đã dần yếu đi. Khối lượng giao dịch hàng tuần đã giảm bốn tuần liên tiếp, từ khoảng 530 triệu XRP cuối tháng 06 xuống còn 258 triệu XRP vào giữa tháng 07.

Đây là mức giảm gần 51% chỉ trong vòng một tháng. Việc khối lượng giao dịch sụt giảm cho thấy hoạt động giao dịch yếu hơn và các nhà đầu tư địa phương đang ít tham gia hơn trước.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất ngay khi xuất hiện

Dù hoạt động đang giảm, XRP vẫn là thị trường giao dịch lớn thứ hai trên Upbit, chỉ sau Bitcoin (BTC). Tuy nhiên, token này đang giao dịch ở mức thấp hơn khoảng 1.1% so với mức giá hợp lý toàn cầu.

Việc chênh lệch giá Kimchi – thường thể hiện sức mua mạnh mẽ của các nhà đầu tư nhỏ lẻ tại Hàn Quốc – biến mất, càng cho thấy sự quan tâm tới XRP của nhà đầu tư địa phương đang giảm bớt.

Dòng chảy giao ngay trên Binance gần như dừng lại

Xu hướng chững lại cũng xuất hiện rõ trên Binance. Theo phân tích của CryptoOnchain, lượng XRP nạp và rút trên sàn Binance đều giảm tới khoảng 99% trong tuần qua. Số lượng địa chỉ nạp XRP vào Binance cũng sụt giảm 97.6% so với mức trung bình hàng tuần.

Mức sụt giảm mạnh này cho thấy số lượng người dùng chuyển XRP vào hoặc rút khỏi sàn đang giảm mạnh. Dù điều này không đồng nghĩa với áp lực bán tăng cao, nó thể hiện sự giảm sút chung của hoạt động giao ngay khi các nhà giao dịch vẫn đứng ngoài quan sát.

Vị thế trên thị trường phái sinh tăng dù nhu cầu giao ngay yếu

Khi hoạt động giao ngay chững lại, thị trường phái sinh lại cho thấy diễn biến khác. Open Interest của XRP đã tăng thêm 5.9%, lên mức 423.8 triệu trên Binance, khiến tỷ lệ đòn bẩy ước tính lên tới 0.162 – mức cao nhất trong vài tuần gần đây.

Funding rate vẫn ở mức gần trung lập, thậm chí giảm 29.9% so với tuần trước. Tuy vậy, funding rate hiện vẫn cao hơn 172.5% so với mức trung bình tháng và cao hơn 271.7% so với giai đoạn quý trước.

“Điều này cho thấy việc gia tăng vị thế bằng đòn bẩy không xuất phát từ đầu cơ một chiều thái quá, mà chủ yếu là một quá trình điều chỉnh từ từ, trong bối cảnh các nhà giao dịch giao ngay gần như không tham gia,” CryptoOnchain nhận định.

Bức tranh thận trọng này còn thể hiện ở các dữ liệu khác. Tỷ lệ Network Value to Transactions (NVT) của XRP đã tăng 45.6% so với trung bình ba tháng, trong khi số lượng giao dịch giảm 33.6% và số lượng ví hoạt động giảm 16.4%.

Tổng hợp lại, các chỉ số này cho thấy việc sử dụng mạng lưới đang giảm, ngay cả khi các nhà đầu tư xây dựng vị thế trên thị trường phái sinh.

Đà hồi phục giá XRP chưa có nền tảng giao ngay vững chắc

Dữ liệu này xuất hiện trong bối cảnh XRP vừa ghi nhận mức tăng nhẹ trong tuần qua, hưởng lợi từ đà phục hồi của toàn thị trường tiền điện tử. Token này giao dịch ở mức 1.13 USD, tăng 3.96% trong ngày qua.

Tuy nhiên, đà hồi phục này diễn ra trong bối cảnh lượng giao dịch giao ngay tiếp tục yếu đi. Việc dòng tiền nạp, rút trên sàn giảm mạnh đôi khi phản ánh nhà đầu tư chuyển tài sản sang lưu trữ lạnh hoặc vào các sản phẩm ETF, chứ không nhất thiết là bán ra, nhưng cũng cho thấy thị trường giao ngay chưa xuất hiện lực mua mới.

Diễn biến trái chiều này đang cho thấy vai trò của vị thế phái sinh (derivatives) lớn hơn hẳn hoạt động giao ngay (spot) trong việc điều hướng biến động giá gần đây của XRP. Khả năng đà tăng giá XRP sẽ giữ được hay không phụ thuộc nhiều vào việc liệu nhu cầu mua giao ngay có phục hồi hay không.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để cập nhật góc nhìn chuyên sâu từ các chuyên gia và phóng viên