Bảng Anh: Bất ổn tài khóa hạn chế đà tăng so với Đồng đô la Mỹ - BBH

Elias Haddad của Brown Brothers Harriman (BBH) nhấn mạnh rằng đợt bán tháo trên thị trường gilt và đồng Bảng Anh (GBP) đã ổn định sau khi Thủ tướng Andy Burnham bổ nhiệm John Healey làm Bộ trưởng Tài chính và cam kết tuân thủ các quy tắc tài khóa. Tuy nhiên, các chi tiết về chính sách tài khóa có thể sẽ chưa được biết cho đến ngân sách tháng 10, và Haddad kỳ vọng sự bất định này, cùng với tình trạng dư thừa lao động đang tiếp diễn, sẽ hạn chế các đợt phục hồi của gilt và GBP, đồng thời thúc đẩy việc định giá lại theo hướng ôn hòa đối với Ngân hàng trung ương Anh (BoE).

Lập trường tài khóa và dư thừa lao động gây áp lực

"Đợt bán tháo trên thị trường gilt và GBP đã ổn định sau khi Thủ tướng Andy Burnham chọn John Healey – cựu Bộ trưởng Quốc phòng - làm Bộ trưởng Tài chính của mình. Song song với đó, hôm qua Burnham nhấn mạnh rằng ông sẽ "tuân thủ các quy tắc tài khóa…and tận dụng bất kỳ sự linh hoạt nào rõ ràng trong đó.""

"Hiện sự chú ý chuyển sang việc Burnham dự định sử dụng sự "linh hoạt" đó như thế nào để tài trợ cho chi tiêu. Các chi tiết có thể sẽ chưa xuất hiện cho đến ngân sách tháng 10. Cho đến lúc đó, chúng tôi kỳ vọng sự bất định về chính sách tài khóa sẽ hạn chế các đợt phục hồi của gilt và GBP."

"Dữ liệu thị trường lao động của Anh trong tháng 5 nhìn chung phù hợp với kỳ vọng. Tỷ lệ thất nghiệp không đổi ở mức 4,9% trong tháng 5, tháng thứ hai liên tiếp, và tỷ lệ giữa số vị trí tuyển dụng trên số người thất nghiệp vẫn mắc kẹt ở mức 0,4, thấp hơn mức cân bằng ước tính là 0,50. Điều đó cho thấy tình trạng dư thừa lao động vẫn đang tiếp diễn."

"Đường cong hoán đổi đang định giá đầy đủ mức tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) của BoE lên 4,00% vào tháng 11 và tổng cộng 60 điểm cơ bản thắt chặt trong 12 tháng tới. Điều đó sẽ khiến lãi suất chính sách cao hơn phạm vi trung lập ước tính của BoE (2,00%-4,00%)."

"Chính sách tiền tệ thắt chặt khi nền kinh tế Anh đang vận hành thấp hơn nhiều so với tiềm năng làm gia tăng khả năng điều chỉnh giảm kỳ vọng lãi suất của BoE đối với GBP."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)