Bitcoin đang giảm, nhưng 273 tỷ USD stablecoin vẫn chưa rút khỏi thị trường

Thanh khoản stablecoin hiện vẫn ở lại trong thị trường crypto thay vì thoát ra tiền mặt. Tuy nhiên, dòng tiền này đang tránh xa các sàn giao dịch và chuyển sang các chiến lược tạo lợi nhuận, cổ phiếu token hóa, thị trường dự đoán và tài sản thực, theo nhận định của một chuyên gia phân tích.

Xu hướng này giúp lý giải vì sao tổng nguồn cung của các đồng token đô la hàng đầu vẫn giữ ổn định quanh mức 273 tỷ USD, dù giá Bitcoin (BTC) đã tụt xuống dưới 60,000 USD và thị trường chung giảm mạnh.

Thanh khoản stablecoin không còn rời khỏi thị trường nhưng đang né các sàn giao dịch

Thị trường crypto nhìn chung đã yếu đi trong năm 2026. Giá Bitcoin giao dịch trên 64,000 USD sau khi lao dốc từ đỉnh hơn 120,000 USD cuối năm ngoái. Toàn thị trường hiện có vốn hóa khoảng 2.1 nghìn tỷ USD, giảm 26% tính từ đầu năm đến nay.

Thông thường trong giai đoạn giá giảm, nguồn cung stablecoin sẽ co lại khi nhà đầu tư nhỏ lẻ đổi ra tiền mặt và rút khỏi thị trường. Nhưng chuyên gia Darkfost cho biết hiện tại điều này không còn đúng.

“Vốn hóa stablecoin vẫn được giữ vững một cách ấn tượng, dao động quanh mức 273 tỷ USD ngay cả khi thị trường Bitcoin và crypto nói chung tiếp tục điều chỉnh,” chuyên gia này nhận xét.

Darkfost cho biết Tether (USDT) và USDC (USDC) đã giảm tổng cộng khoảng 8 tỷ USD nguồn cung trong khoảng một tháng đầu tháng 02, so với hiện tại chỉ còn giảm khoảng 4 tỷ USD. Những biến động này phản ánh các giai đoạn dòng tiền luân chuyển vào và ra, khi vốn hóa stablecoin dần đi vào ổn định. Chuyên gia cũng chỉ ra rằng, thanh khoản đang giữ lại trong thị trường crypto nhưng lại tránh các sàn giao dịch, nơi mà dòng tiền nạp vào vẫn tiếp tục giảm.

Dòng tiền hàng tháng của hai stablecoin này vào các sàn giao dịch đã giảm còn 2.9 tỷ USD, trong khi tháng 10 năm ngoái là 5.7 tỷ USD. Trung bình theo năm cũng đã giảm từ 4.47 tỷ USD xuống còn 3.87 tỷ USD.

Tỷ lệ giữa mức trung bình năm và trung bình tháng hiện là 0.77, mức thấp so với lịch sử. Sự chênh lệch này cho thấy dòng tiền từng mạnh mẽ như thế nào trong các giai đoạn thị trường tăng nóng.

“Điểm mấu chốt là thanh khoản không còn rời khỏi thị trường crypto nữa, nhưng nó cũng chưa được sử dụng mạnh vào các tài sản crypto. Thay vào đó, điều này cho thấy dòng vốn đang được tận dụng vào các lĩnh vực khác trong hệ sinh thái, phản ánh sự trưởng thành và đa dạng hóa của ngành crypto,” bài viết cho biết.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất

Tiền đang chảy đi đâu?

Darkfost chỉ ra một số kênh dòng tiền stablecoin có thể chuyển đến. Các stablecoin có thể tạo lợi nhuận 15% đến 20% thông qua cho vay và lặp vòng trong các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi). Mức lợi suất này cạnh tranh trực tiếp với việc chỉ đơn giản nắm giữ token.

Bên cạnh đó, nhà đầu tư còn có thể mua các phiên bản token hóa của cổ phiếu công ty, như vậy vẫn giữ được tài sản vốn cổ phần mà không cần rút tiền khỏi hệ sinh thái crypto.

In its first week, Binance equity trading already hit ~2% of TradFi-referenced perpetuals volume.For context, crypto spot-to-perps has historically run around 15%. That's the convergence target.But the bigger picture is structural:→ Equity trades settled in stablecoins →… pic.twitter.com/W5UsYKeRO8

— Binance Research (@BinanceResearch) June 9, 2026

Song song đó, các thị trường dự đoán cũng đang mở rộng, cho phép người dùng đặt cược vào các sự kiện thực tế. Đặc biệt, hoạt động này tăng mạnh kể từ khi World Cup 2026 khởi tranh. Hiện tại, khối lượng giao dịch trên Polymarket đã vượt 2 tỷ USD.

Đồng thời, tài sản vật lý ngoài đời thực (RWAs) cũng thu hút dòng thanh khoản này. Giá trị tài sản thực được token hóa (không tính stablecoin) đã đạt gần 32.8 tỷ USD trên các blockchain vào giữa tháng 05, theo RWA.xyz.

Vì vậy, dữ liệu hiện tại không phản ánh sự trở lại của tâm lý chuộng rủi ro. Thay vào đó, nó cho thấy dòng thanh khoản đang “đỗ” vào các kênh sinh lợi trong thị trường crypto, chờ đợi cơ hội thay vì mua đuổi theo giá cao.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để xem các phóng viên và chuyên gia phân tích thị trường crypto