Chuyên gia cho rằng chưa có mùa altcoin cho đến khi in tiền trở lại

Altcoin đang được giao dịch như các tài sản “trophy” (giống như siêu xe, đồng hồ xa xỉ), và thị trường crypto hiện tại vẫn còn cách xa mùa altcoin, theo nhận định của hai trader Crypto Kid và Player1Taco trong Hội đồng Chuyên gia Thị trường của BeInCrypto.

Số liệu thị trường cũng ủng hộ nhận định trên. Chỉ số Altcoin Season Index đang ở mức 49, cho thấy Bitcoin vẫn chiếm ưu thế và chưa có dấu hiệu bùng nổ ở nhóm altcoin.

Chỉ số Altcoin Season Index cho thấy phe gấu áp đảo

Hai nhà giao dịch này đã chia sẻ quan điểm với BeInCrypto vào ngày 17/05/2024, khi giá Bitcoin (BTC) đang ở gần mức 77,000 USD. Kể từ đó, token này đã giảm xuống quanh 61,282 USD, tương đương mức giảm khoảng 24% sau 30 ngày.

Đà giảm này phản ánh quan điểm thận trọng mà cả hai cùng chia sẻ, đồng thời cũng phù hợp với bức tranh chung của thị trường khi Bitcoin liên tục chiếm ưu thế trong phần lớn năm qua.

Chỉ số Altcoin Season Index thể hiện tình hình chỉ với một con số duy nhất. Chỉ báo này đo lường số lượng coin trong top 50 có hiệu suất vượt Bitcoin trong 90 ngày gần nhất.

Nếu chỉ số này trên 75 thì mới thực sự báo hiệu mùa altcoin. Còn hiện tại ở mức 49, thị trường vẫn nghiêng về Bitcoin hơn là bất kỳ đợt bùng nổ altcoin nào.

Những con số liên quan còn cho thấy điều rõ rệt hơn. Bảng theo dõi thể hiện đã 256 ngày kể từ lần gần nhất altcoin dẫn dắt thị trường. Trong khi đó, Bitcoin mới ghi nhận mùa riêng chỉ cách đây 21 ngày.

Những mùa altcoin cũng thường diễn ra rất ngắn và hiếm gặp. Trung bình chúng chỉ kéo dài 17 ngày và xuất hiện mỗi 67 ngày, trong khi Bitcoin thường có mùa riêng với tần suất cao hơn nhiều.

Altcoin như các tài sản “trophy”

Crypto Kid xây dựng quan điểm bi quan dựa trên một quan sát đơn giản. Anh cho rằng altcoin chỉ hút được tiền khi nhà đầu tư dư giả, sẵn sàng bỏ số tiền có thể mất.

“Altcoin được xem như những tài sản trophy, có thể xếp chung với siêu xe, đồng hồ hàng hiệu và các tác phẩm nghệ thuật.”

Cách nhìn này giải thích lý do altcoin liên tục bị rơi giá so với Bitcoin. Altcoin nhạy cảm hơn nhiều với tính thanh khoản so với tài sản lớn nhất nên khi tiền trong thị trường khan hiếm, altcoin bị bán tháo mạnh nhất.

Dự báo của Crypto Kid dựa vào chính sách tiền tệ. Để thực sự có mùa altcoin, anh cho rằng cần phải có các gói kích thích tiền tệ lớn như năm 2020 và 2021.

Hiện tại, khả năng cắt giảm lãi suất sâu như vậy không nằm trong kế hoạch trước mắt. Crypto Kid dự đoán sớm nhất phải đến năm 2028 hoặc 2029 mới có thể kỳ vọng vào giai đoạn luân chuyển dòng tiền mạnh trên toàn thị trường.

“Tôi không nghĩ mùa altcoin sẽ đến lúc này, và rõ ràng hiện tại chưa phải mùa altcoin.”

Nguồn cung càng khiến mọi thứ khó khăn hơn. Năm 2017, thị trường chỉ có khoảng 3,000 coin, còn hiện nay đã lên tới hàng chục triệu coin khác nhau.

Sự tăng trưởng ồ ạt này khiến dòng vốn bị phân tán, mỗi token chỉ nhận được một phần nhỏ hơn. Chuyên gia Benjamin Cowen cũng cho rằng tính thanh khoản ở các altcoin bị giới hạn hơn nhiều.

Phần lớn các altcoin lại không có cơ chế giới hạn tối đa nguồn cung như Bitcoin (21 triệu coin). Nguồn cung liên tục tăng đồng nghĩa để các altcoin quay lại đỉnh cũ năm 2021, thị trường cần dòng tiền lớn và tập trung hơn rất nhiều.

My mom got mad at me for staying up past my bed time for this interview. Now I'm grounded.Thanks Uncle Ben.We sat down with @benjamincowen talking about how much lower Bitcoin will go, and what to look out for in identifying the start of a new bull market.But before posting… pic.twitter.com/hkP0uHH88V

— Crypto Kid (@CryptoKid) June 3, 2026

Các chủ đề vẫn nên theo dõi

Crypto Kid vẫn để ngỏ một khả năng khác: từng chủ đề riêng lẻ vẫn có thể tăng trưởng tốt dù không phải mùa altcoin toàn diện, và Player1Taco chính là ví dụ cho điều này.

Taco có cách nhìn tích cực hơn, cho rằng sự chú ý của cộng đồng mới là động lực chính trong giai đoạn hiện tại. Và bây giờ, dòng chú ý đó đang đổ dồn về lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI).

“Hiện tại, tôi nghĩ trọng tâm đang xoay quanh câu chuyện AI. Chúng ta có thể thấy Venice VVV đang tăng trưởng mạnh.”

Nhận định của Taco mang sức nặng bởi bản thân anh cũng đang phát triển trong lĩnh vực này. Anh tự giới thiệu là lập trình viên chủ lực của Morpheus, một dự án AI phi tập trung.

Anh dự đoán làn sóng AI phi tập trung sẽ tiếp tục hút vốn khi các hệ sinh thái Morpheus và Venice trưởng thành hơn nữa. Hiện token Venice (VVV) đang giao dịch quanh 15.72 USD, sau khi tăng hơn 300% trong một năm qua.

Real-world assets (RWAs) cũng nằm trong danh sách các chủ đề nổi bật, với các token hóa vật phẩm sưu tầm trở thành điểm nhấn đáng chú ý. Tuy nhiên, niềm tin mạnh mẽ nhất của anh trong 12 tháng tới vẫn là mảng hạ tầng.

“DePIN sẽ là xu hướng lớn. Nó vừa nằm ở nhóm RWA vừa nằm trong lĩnh vực AI.”

Các mạng lưới hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN) chính là nơi hai chủ đề yêu thích của Taco giao thoa. Việc token hóa GPU và trung tâm dữ liệu là trọng tâm của xu hướng này, trong đó World Mobile và Helium là hai cái tên dẫn đầu.

Một thị trường, hai chiến lược

Dù nhìn chung các số liệu đều giống nhau, nhưng hai nhà giao dịch lại chọn hướng đi khác biệt. Crypto Kid tiếp tục duy trì quan điểm thận trọng với altcoin cho đến khi thị trường có sự nới lỏng về thanh khoản.

Taco cũng đồng ý với bối cảnh vĩ mô đó nhưng vẫn lạc quan với những dự án xây dựng thực chất và các xu hướng nổi bật. Cả hai đều thừa nhận đây là giai đoạn tuyệt vời để phát triển sản phẩm cho ngành crypto.

Tại thời điểm viết bài, chỉ số altcoin đang ở mức 49 và đã 256 ngày trôi qua kể từ chu kỳ xoay vòng gần nhất, cho thấy mùa altcoin vẫn chưa chính thức bắt đầu.

Điểm chung của hai nhà giao dịch này chính là sự tinh tế trong nhận định. Các lĩnh vực như AI, RWA và DePIN vẫn có thể tạo ra những đợt tăng giá riêng lẻ, nhưng làn sóng tăng mạnh trên toàn thị trường altcoin mà cả hai đề cập vẫn còn xa vời.