Nhà bán điện thoại cũ tăng giá trị thương vụ AI lên 31 lần chỉ trong một ngày

Cổ phiếu Inno Holdings (INHD), một công ty chuyên mua bán lại điện thoại cũ tại Hồng Kông, đã tăng vọt khoảng 3,661% vào ngày thứ Hai, đóng cửa gần mức 39.49 USD sau khi công ty công bố hợp đồng trị giá 3 triệu USD để phát triển một đại lý bán hàng sử dụng AI.

Chỉ trong một ngày, vốn hóa thị trường của công ty đã tăng thêm khoảng 95 triệu USD, tức gấp khoảng 31 lần giá trị của hợp đồng vừa ký. Điều này lại làm dấy lên câu hỏi lớn: liệu cơn sốt AI có đang đẩy giá trị cổ phiếu lên quá mức mà bản chất doanh nghiệp không thể đáp ứng?

Một nhà bán điện thoại cũ trở thành tâm điểm của làn sóng AI

Inno Holdings ban đầu được thành lập là một công ty xây dựng thép cán nguội. Sau đó, công ty chuyển hướng trở thành nhà kinh doanh hàng điện tử, chủ yếu bán lại điện thoại đã qua sử dụng tại Hồng Kông.

Việc chuyển mình sang mảng AI là một hướng đi mới hơn, được chính thức hóa trong một kế hoạch chiến lược từ tháng 04/2024, tức chỉ hai tháng trước khi đạt được hợp đồng này.

Báo cáo tài chính quý gần nhất cho thấy công ty ghi nhận doanh thu 931,911 USD, nhưng vẫn lỗ ròng gần 1.08 triệu USD. Hợp đồng phát triển AI trị giá 3 triệu USD còn cao hơn cả tổng doanh thu của năm tài chính 2025, vốn chỉ đạt 2.85 triệu USD. Riêng năm tài chính này, công ty lỗ ròng khoảng 7.08 triệu USD.

“Thị trường điện thoại di động đã qua sử dụng đang ở điểm bùng phát, nơi mà tự động hóa bằng AI có thể tạo ra lợi thế cạnh tranh vượt trội… Chúng tôi tin rằng thỏa thuận này là bước đi quan trọng giúp số hóa và mở rộng hoạt động tại lĩnh vực tăng trưởng nhanh này”, trích lời CEO Ding Wei của Inno Holdings, người xem đây là một canh bạc chiến lược dựa trên tự động hóa.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật những tin tức mới nhất

Cú tăng này cũng diễn ra giữa lúc làn sóng cổ phiếu AI bùng nổ trên toàn thị trường, khiến định giá nhiều doanh nghiệp tăng mạnh.

Những mức định giá quá cao như vậy đã khiến Ray Dalio đưa ra cảnh báo về nguy cơ bong bóng AI và thị trường quá nóng. Trong khi đó, hệ thống AI của Inno Holdings vẫn còn đang trong giai đoạn phát triển ban đầu và chưa được ứng dụng thương mại.

Các đợt chia tách ngược ảnh hưởng đến cổ phiếu Inno Holdings

Sự tăng giá này diễn ra trên nền tảng là một cuộc chiến kéo dài để giữ được vị trí niêm yết trên sàn. Kể từ tháng 10/2024, công ty đã thực hiện ba lần chia tách cổ phiếu ngược. Tổng cộng, hoạt động này tương ứng chia lại cổ phiếu theo tỷ lệ 1 đổi 4,800, nhằm đáp ứng quy định giá sàn 1 USD của sàn Nasdaq.

Sự pha loãng cổ phiếu từ các đợt chia tách này rất đáng kể. Sau lần chia tách vào tháng 12/2024, Inno Holdings còn khoảng 4.08 triệu cổ phiếu. Đến đầu tháng 05/2025, số lượng cổ phiếu đã tăng vọt lên 50.4 triệu, chủ yếu do bán thêm cổ phần mới. Sau đó, công ty tiếp tục chia tách 1 đổi 20, đưa số lượng cổ phiếu về mức 2.52 triệu.

Chỉ vài tuần trước khi ký hợp đồng AI, công ty cũng mở một chương trình bán cổ phiếu trị giá 60 triệu USD với Aegis Capital, thay thế cho chương trình 50 triệu USD từ tháng 11 năm trước.

Hình thức này cho phép công ty bán cổ phiếu mới bất cứ lúc nào có đợt tăng giá mà không cần lấy ý kiến cổ đông. Mô hình này khá giống với những lo ngại về bong bóng AI trên thị trường đại chúng hiện nay.

Bong bóng hay đột phá thực sự?

Nhiều nhà quan sát cho rằng đây là ví dụ điển hình về hiện tượng đầu cơ theo tin tức, đặc biệt ở các cổ phiếu vốn hóa nhỏ với thanh khoản thấp.

“Một công ty điện thoại cũ với doanh thu quý chỉ 931,000 USD vừa tăng tới +3,661% chỉ sau một ngày nhờ công bố hợp đồng AI 3 triệu USD… Mỗi người mua mới thực chất đang trả tiền cho người cũ chốt lời. Bong bóng AI không chỉ giới hạn ở các công ty nghìn tỷ USD”, nhà phân tích Bull Theory nhận định.

Tuy nhiên, nhiều người ủng hộ lại cho rằng tự động hóa có thể giúp cải thiện biên lợi nhuận ở một ngành có chi phí thấp như bán lại điện thoại, đồng thời cho rằng cổ phiếu AI chưa bị định giá vượt mức.

Một số chuyên gia lại không tin tưởng lắm, và Arthur Hayes đã cảnh báo rằng làn sóng đầu tư vào AI chủ yếu dựa vào dòng tiền dễ bị tổn thương.

Khoảng cách giữa một hợp đồng xây dựng AI trị giá 3 triệu USD và cổ phiếu tăng vốn hóa đến 95 triệu USD vẫn là dấu hỏi lớn cho thị trường.

Các báo cáo tài chính kế tiếp, cùng với việc liệu hệ thống AI có thực sự được triển khai thương mại hay không, sẽ quyết định liệu những kỳ vọng hiện tại có thành sự thật.