3 DeFi token nên theo dõi khi một token tăng 50% và hai token giảm trong tháng 06/2024

Tuần đầu tiên của tháng 06 đã khiến thị trường DeFi chia thành hai nửa rõ rệt. Dòng tiền cá mập, tổng giá trị bị khóa (TVL) và những biến động giá mạnh đang thu hút sự chú ý tới ba token DeFi nổi bật tuần này; trong đó một cái tên đang tăng mạnh, còn hai cái còn lại thì đang giảm.

Lần này, dấu hiệu từ dòng tiền thông minh và biến động giá đều khá tương đồng.

Hyperliquid (HYPE)

Hyperliquid chính là dự án nổi bật nhất tuần này. Giá HYPE đã tăng khoảng 17% trong 7 ngày qua và gần 51% trong vòng 1 tháng, dù vừa điều chỉnh giảm 8% trong 24 giờ gần đây.

Bạn muốn nhận thêm các thông tin về token như thế này? Đăng ký nhận Bản tin Tiền điện tử hàng ngày của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Dòng tiền cá mập là nguyên nhân giải thích sức mạnh này. Các ví mới đã thêm 24.4 triệu USD, nhanh gấp 3.4 lần tốc độ bình thường. Đồng thời, khoảng 2.5 triệu USD HYPE đã rút khỏi sàn giao dịch. Khi các nhà đầu tư rút coin khỏi sàn, nhiều khả năng họ có ý định “giữ lâu dài” thay vì chuẩn bị bán ra.

Yếu tố cơ bản cũng hỗ trợ xu hướng này. TVL của Hyperliquid, tức tổng giá trị tài sản (tính theo USD) được gửi vào giao thức, đã tăng từ khoảng 5.52 tỷ USD cuối tháng 05 lên khoảng 5.88 tỷ USD hiện tại.

Dù cá mập đã bán ra khoảng 2.7 triệu USD, trong đó có cả Arthur Hayes, nhưng với TVL vẫn liên tục tăng, có thể coi đây chỉ là chốt lời trong một xu hướng mạnh chứ chưa phải dấu hiệu tạo đỉnh.

Aerodrome (AERO)

Aerodrome, sàn giao dịch phi tập trung lớn nhất trên Base, lại cho thấy bức tranh trái ngược. Token DeFi của dự án là AERO đã giảm 6.85% trong ngày và giảm khoảng 22% trong vòng 1 tháng qua.

Dòng tiền cá mập có dấu hiệu không rõ ràng. Các ví mới chỉ thêm khoảng 17.3 triệu USD, tốc độ thấp hơn bình thường, trong khi những nhà đầu tư chốt lời lớn cũng chỉ bán ra khoảng 222,000 USD. Điều đáng chú ý là lượng AERO nạp vào sàn lại gia tăng, dấu hiệu thường cảnh báo áp lực bán sẽ còn tiếp diễn.

Xu hướng này cũng thể hiện ở yếu tố cơ bản. TVL của Aerodrome đã giảm từ khoảng 501 triệu USD hồi tháng 01 xuống còn khoảng 312 triệu USD hiện tại.

Số tiền thưởng khuyến khích thường niên đang ở mức khoảng 165 triệu USD, vượt xa doanh thu chỉ khoảng 52 triệu USD — tức dự án đang chi nhiều hơn cả những gì họ kiếm được.

Jupiter (JUP)

Jupiter lại là trường hợp đặc biệt nhất, khi dự án và một trong các token cốt lõi lại đang đi ngược nhau. JUP, token quản trị của dự án, đã giảm khoảng 15% chỉ trong 24 giờ. Tuy vậy, chính dự án lại đang phát triển: TVL đã tăng từ khoảng 2.34 tỷ USD vào tháng 04 lên 2.51 tỷ USD hiện tại, mà không hề chi bất kỳ khoản thưởng khuyến khích nào.

Lượng bán tập trung nhiều vào JLP, một token DeFi riêng biệt đại diện cho một phần thanh khoản của bể Jupiter Perps. Người nắm giữ JLP sẽ gửi nhiều loại tài sản để làm “nhà cái” đối đầu với các trader giao dịch perpetual.

Những người này sẽ nhận phần lớn phí giao dịch perpetual, nhưng cũng phải chịu rủi ro thị trường của bể thanh khoản. Cá mập đã bán JLP nhanh hơn 14.7 lần so với bình thường, chuyển khoảng 24.9 triệu USD JLP lên các sàn giao dịch.

Đây là mối liên hệ giữa hai loại này. JLP và JUP đều là token Jupiter, nhưng chúng có vai trò khác nhau. JLP dùng để cấp vốn cho sàn giao dịch phái sinh (perps exchange), còn JUP nhận được lợi nhuận từ phí mà sàn này tạo ra. Vì vậy, việc dòng tiền rút khỏi JLP và giá JUP có sự liên kết ngay từ gốc.

Khi các cá voi rút 24.9 triệu USD khỏi JLP, nghĩa là họ đang rút vốn từ nguồn tạo phí lớn nhất của Jupiter.

Khi số lượng nhà đầu tư nhỏ lẻ và cá voi giảm, động lực tạo phí sẽ yếu đi, đồng nghĩa nguồn phí cho JUP cũng sẽ giảm. Sự kiện rút vốn từ JLP và JUP giảm 15% thực chất đều phản ánh cùng một vấn đề của Jupiter, không phải hai câu chuyện tách biệt.

Dù hiện tại, số liệu về phí và tổng giá trị bị khóa (TVL) vẫn đang ổn, nhưng nếu tình trạng rút vốn khỏi JLP tiếp tục diễn ra mạnh mẽ như vậy, nguồn phí mang lại cho JUP cũng sẽ yếu dần theo.