5 yếu tố quan trọng có thể chấm dứt chuỗi tăng 7 tháng của vàng

Giá vàng đang tiến gần đến chuỗi tăng 8 tháng liên tiếp chưa từng có tiền lệ – nếu thành công, đây sẽ là chuỗi tăng dài nhất trong lịch sử. Tuy nhiên, nhiều yếu tố bất lợi hiện tại có thể khiến đà tăng này bị gián đoạn.

Mặc dù các nhà đầu tư đã đổ xô tìm đến vàng như một kênh trú ẩn an toàn giữa những bất ổn kinh tế vĩ mô, các chuyên gia chiến lược thị trường cảnh báo rằng chu kỳ tăng giá này có thể đang đến thời điểm then chốt.

Đợt tăng giá lịch sử của vàng đối mặt với những rủi ro chưa từng có

Chuyên gia kinh tế trưởng tại Moody’s Analytics, ông Mark Zandi, cho rằng thị trường tài chính ngày càng rủi ro hơn, với các yếu tố tạo ra một đợt bán tháo lớn đang dần hình thành.

Ông nhận định rủi ro này cao nhất đối với cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp, nhưng ngay cả crypto, vàng và bạc cũng chưa thực sự an toàn, dù gần đây đã điều chỉnh nhẹ.

“Định giá tài sản đang ở mức cao… các nhà đầu tư đơn giản chỉ đầu tư với niềm tin rằng giá sẽ tăng mạnh trong tương lai, vì lịch sử gần đây cũng cho kết quả như vậy,” ông Zandi chia sẻ.

Vị chuyên gia này cũng chỉ ra những yếu tố cơ bản của kinh tế Mỹ đang khá “nửa vời”. Tăng trưởng GDP thực tế Mỹ chỉ xấp xỉ trên 2%, thấp hơn so với tiềm năng khoảng 2.5%. Trong khi đó, thị trường việc làm gần như không biến động, tỷ lệ thất nghiệp thì tiếp tục nhích cao hơn.

Lạm phát, được đo bằng chỉ số chi tiêu tiêu dùng ưa thích của Fed, vẫn ở mức cao không mong muốn – 3%.

Bên cạnh đó, căng thẳng về thuế mới và nguy cơ xung đột căng thẳng hơn với Iran cũng khiến tài sản rủi ro khó tăng trưởng.

Thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ cũng tiềm ẩn nhiều bất định. Ông Zandi cảnh báo rằng các quỹ phòng hộ có dùng đòn bẩy đang lấn sân vào thị trường vốn đã bị Federal Reserve và giới đầu tư toàn cầu rút dần vốn, càng khiến tình trạng mong manh hơn.

“Không khó để hình dung cảnh họ cùng lúc rút chạy khỏi thị trường, khiến lãi suất vọt tăng mạnh,” ông nói thêm.

Thâm hụt ngân sách khổng lồ và dấu hỏi về vị thế “trú ẩn an toàn” của trái phiếu kho bạc Mỹ trong một thế giới dần giảm toàn cầu hóa càng làm rủi ro gia tăng.

Dù đối mặt nhiều thách thức, vàng vẫn thu hút các nhà đầu tư như một kênh lưu trữ giá trị bền vững. Số liệu từ Kalshi cho thấy vàng đang trên đà có tháng xanh thứ 8 liên tiếp.

Trong khi đó, chuyên gia của Bank of America – ông Michael Hartnett – khuyến nghị giao dịch dầu để hưởng lợi ngắn hạn khi có biến động địa chính trị nhưng nên “nắm giữ vàng” để đảm bảo an toàn lâu dài.

Đáng chú ý, các ngân hàng trung ương hiện đang nắm giữ lượng vàng trong dự trữ ngoại hối nhiều hơn cả trái phiếu chính phủ Mỹ – điều này mới chỉ xảy ra lần đầu tiên kể từ năm 1996, cho thấy vàng được xem là hàng rào phòng ngừa rủi ro liên quan đến tiền pháp định ngày càng nhiều hơn.

Tình trạng thiếu vàng tại Trung Quốc gây khan hiếm nguồn cung giữa đợt tăng giá lịch sử

Thị trường vàng tại Trung Quốc cũng gia tăng sức mua sau kỳ Tết Nguyên Đán, càng đẩy giá vàng lên cao, dù đi kèm không ít rủi ro.

Các báo cáo cho biết, nhiều tiệm vàng đã phải dừng bán vàng miếng và trả lại hợp đồng mua trước dịp lễ do tình trạng thiếu nguồn cung nghiêm trọng.

Một số chuyên gia nhận định điều này có thể khiến giá vàng vọt lên 10,000 USD/ounce trong những kịch bản cực đoan. Tuy nhiên, nếu thị trường biến động mạnh, giá có thể điều chỉnh ngắn hạn.

“Tình trạng thiếu vàng nghiêm trọng có thể đẩy giá vàng lên 10,000 USD/ounce trong thời gian ngắn!” Silver Trade bình luận.

Các nhà phân tích kỹ thuật hiện cũng rất thận trọng. Rashad Hajiyev nhận xét rằng giá đang gặp kháng cự mạnh vùng 5,160 USD. Còn chuyên gia FXGold nhấn mạnh vùng giá quan trọng 5,100 USD, cho rằng nếu giá mở phiên dưới mức này, bên bán sẽ chiếm ưu thế và bên mua sẽ gặp khó để giữ vững lực tăng.

Tóm lại, dù đà tăng lịch sử của vàng vẫn đang được duy trì, nhưng các nhà đầu tư đang phải đối mặt với nhiều thách thức, phải cân bằng giữa nhu cầu mạnh mẽ, biến động địa chính trị, sự bất ổn của thị trường và những ngưỡng kỹ thuật quan trọng.

Sự kết hợp của các yếu tố này có nghĩa là những diễn biến tiếp theo của kim loại quý này có thể sẽ rất biến động, không thua kém gì lịch sử mà nó đã trải qua.