Nhu cầu staking Ethereum giảm 50% – Giá ETH đối mặt thêm rủi ro?

Giá Ethereum thời gian gần đây không mang lại nhiều niềm tin cho nhà đầu tư. Đồng coin này chủ yếu đi ngang trong 24 giờ qua và vẫn giảm hơn 5% trong bảy ngày gần nhất. Tuy nhiên, đang có một đợt phục hồi nhỏ diễn ra. Từ ngày 19/02/2024, Ethereum đã tăng khoảng 4.5%, nhờ vào một dấu hiệu phân kỳ tăng giá trên biểu đồ ngày.

Tín hiệu này thường báo hiệu áp lực bán đang yếu dần. Nhưng cùng lúc đó, việc nhu cầu staking sụt giảm mạnh lại làm dấy lên một câu hỏi mới. Phải chăng lượng thanh khoản trở lại đang âm thầm gây áp lực lên đợt hồi phục này?

Xu hướng phân kỳ tăng xuất hiện, nhưng nhu cầu staking giảm có thể làm nguồn cung quay trở lại

Đợt hồi phục gần đây của Ethereum bắt đầu sau khi xuất hiện phân kỳ tăng giá trong giai đoạn từ 15/02 đến 19/02/2024. Phân kỳ tăng giá là khi giá lập đáy thấp hơn nhưng chỉ số Relative Strength Index (RSI) lại tạo đáy cao hơn. RSI là chỉ báo sức mạnh cho biết lực mua hay lực bán đang chiếm ưu thế.

Khi RSI tăng lên trong khi giá lại giảm, điều đó thường cho thấy bên bán đang dần yếu đi và tạo cơ hội phục hồi cho giá. Đó là lý do vì sao Ethereum đã bật tăng trở lại từ vùng đáy ngày 06/02 gần 1,740 USD lên đến khoảng 1,970 USD tại thời điểm viết bài.

Muốn đọc thêm các nhận định về token khác? Đăng ký nhận bản tin Crypto mỗi ngày của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Tuy nhiên, ngược với tín hiệu kỹ thuật trên biểu đồ, dữ liệu về staking Ethereum do chuyên gia BeInCrypto tổng hợp lại cho thấy một xu hướng hoàn toàn trái ngược.

Staking là việc khóa ETH trong mạng lưới để góp phần bảo vệ Ethereum và nhận phần thưởng. Khi ETH được đem đi staking, nguồn cung thanh khoản sẽ giảm vì những đồng token này không thể dễ dàng đem bán.

Nhưng khi nhu cầu staking giảm, lượng ETH đó có thể quay trở lại thị trường, làm tăng rủi ro bán ra.

Số liệu staking ròng tích lũy trong 6 tháng qua của Ethereum đã giảm mạnh, từ 1,994,282 ETH vào ngày 13/01/2024 xuống còn 1,008,012 ETH tính đến 22/02/2024. Như vậy, lượng ETH staking đã giảm gần 986,000 ETH, tương đương gần 50%.

Việc giảm mạnh này cho thấy lượng ETH được đem đi staking hiện đã ít hơn rất nhiều. Có nghĩa là ngày càng nhiều ETH đang lưu thông tự do trên thị trường. Và điều này đã tạo ra một sự mâu thuẫn rõ rệt.

Phân kỳ tăng giá ủng hộ đà hồi phục, nhưng nhu cầu staking sụt giảm lại cho thấy thanh khoản đang trở lại. Vậy câu hỏi quan trọng là:

Lượng ETH quay lại thị trường này đang đi đâu?

Số dư trên sàn và hoạt động bán của cá voi cho thấy thanh khoản đang dịch chuyển

Dữ liệu về số dư trên các sàn giao dịch đã tiết lộ dấu hiệu đầu tiên. Gần đây, lượng ETH trên các sàn tăng từ 14,241,203 ETH lên 14,586,720 ETH. Như vậy có khoảng 345,500 ETH, tương đương 2.4%, được nạp lên sàn chỉ trong thời gian ngắn.

Số dư này thể hiện lượng ETH sẵn sàng giao dịch trên các nền tảng mua bán. Khi số lượng này tăng lên, tức là nhiều ETH hơn có thể được bán ra thị trường.

Mức này đáng chú ý vì trùng khớp với số liệu ngày 04/02/2024.

Vào thời điểm đó, giá Ethereum đã lao dốc từ vùng 2,140 USD xuống chỉ còn 1,820 USD trong một ngày, giảm gần 15%. Điều này cho thấy, việc nguồn cung ETH trên sàn tăng lên có thể nhanh chóng tạo áp lực bán mạnh trên thị trường.

Thời điểm số dư trên sàn tăng cũng trùng hợp với sự sụt giảm của staking, xác nhận rằng nhu cầu staking giảm góp phần làm tăng nguồn cung thanh khoản ETH trên thị trường.

Hành động của cá voi ETH cũng đang củng cố thêm cho diễn biến này. Cá voi là những nhà đầu tư nắm giữ số lượng lớn ETH, có thể tác động mạnh tới xu hướng giá. Từ ngày 19/02/2024, lượng ETH do cá voi nắm giữ đã giảm từ 113.65 triệu ETH xuống còn 113.42 triệu ETH.

Như vậy, chỉ trong 3 ngày, cá voi đã bán ra khoảng 230,000 ETH. Động thái này diễn ra đúng lúc Ethereum đang cố gắng phục hồi trở lại.

Điều này cho thấy thay vì hỗ trợ đà phục hồi, các nhà đầu tư lớn lại có thể đang tận dụng thanh khoản hiện có (hoặc tăng thêm) để giảm bớt vị thế, chốt lời. Kết hợp việc số dư ETH trên sàn tăng cùng hành động bán ra của cá voi khiến thanh khoản không đơn thuần trở lại thị trường, mà còn thực sự tạo ra rào cản cho đà phục hồi của Ethereum.

Cụm giá vốn giải thích vì sao đà phục hồi giá Ethereum gặp kháng cự ngay lập tức

Bây giờ, dữ liệu về giá vốn on-chain sẽ giúp giải thích khu vực nào có thể xuất hiện lực cản lớn. Giá vốn (cost basis) thể hiện mức giá mà các nhà đầu tư từng mua ETH trước đó. Khi giá quay về các vùng này, nhiều người sẽ có xu hướng bán hòa vốn, tạo ra lực cản trừ khi xuất hiện thêm lý do mạnh để giữ ETH lâu dài.

Dữ liệu này được lấy từ UTXO Realized Price Distribution (URPD). Mặc dù Ethereum sử dụng hệ thống dựa trên tài khoản, chỉ số này đã được điều chỉnh để ước tính cách phân phối nguồn cung của Ethereum.

Dữ liệu cho thấy hơn 2% nguồn cung Ethereum đang tập trung trong khoảng giá từ 2,020 USD đến 2,070 USD. Đây cũng là những vùng kháng cự quan trọng trên biểu đồ giá của Ethereum.

Điều này tạo nên một bài kiểm tra quan trọng cho thị trường. Nếu đà phục hồi của Ethereum tiếp tục, giá cần vượt qua mốc 2,050 USD trước, sau đó thử thách ngưỡng 2,140 USD. Nếu tăng mạnh hơn, giá có thể hướng tới khu vực 2,300 USD.

Tuy nhiên, do nguồn cung tập trung quanh mức 2,020 USD và 2,070 USD, nhiều nhà đầu tư có thể sẽ bán ra khi ETH tiến sát những mốc này. Vì vậy, vùng 2,050 USD được xem là vùng quan trọng nhất trong ngắn hạn.

Trong bối cảnh nhu cầu staking giảm và các cá mập đã bắt đầu bán ra, việc hấp thụ lượng cung này (nếu chúng được mở khóa khi giá chạm ngưỡng quan trọng) sẽ rất khó nếu không có thêm dòng tiền mới mạnh mẽ.

Ở chiều ngược lại, vùng hỗ trợ quan trọng nằm tại 1,890 USD, tức thấp hơn khoảng 4% so với giá hiện tại. Nếu mức hỗ trợ này bị phá vỡ, Ethereum có thể giảm sâu về vùng đáy tháng 02 gần 1,740 USD.

Tình hình hiện tại đặt Ethereum vào thế khá rủi ro. Dấu hiệu phân kỳ tăng đang tạo cơ hội cho phục hồi. Tuy nhiên, với việc nhu cầu staking giảm, số dư trên sàn giao dịch tăng, cá mập bán ra và áp lực kháng cự mạnh tại vùng giá vốn, khả năng dòng tiền quay lại thị trường sẽ quyết định hướng đi tiếp theo của ETH.