Tại sao dữ liệu việc làm của Mỹ khiến Bitcoin gặp rủi ro

Bitcoin đang phải đối mặt với áp lực vĩ mô trở lại sau khi báo cáo việc làm mới nhất của Mỹ cho thấy thị trường lao động mạnh hơn dự kiến, khiến lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng và giảm khả năng Mỹ sẽ sớm cắt giảm lãi suất.

Nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 130,000 việc làm mới trong tháng 01/2024, gần gấp đôi dự báo chung của các chuyên gia. Đồng thời, tỷ lệ thất nghiệp cũng giảm xuống còn 4.3%, cho thấy thị trường lao động vẫn đang duy trì sự ổn định và mạnh mẽ.

Mặc dù việc làm tăng trưởng tốt là tín hiệu tích cực cho nền kinh tế nói chung, nhưng điều này lại khiến triển vọng cho các tài sản rủi ro như Bitcoin trở nên phức tạp hơn.

Dữ liệu việc làm tích cực làm trì hoãn kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Thị trường đã từng kỳ vọng khả năng FED sẽ giảm lãi suất trong một vài tháng tới do lo ngại về tăng trưởng chậm lại. Tuy nhiên, thị trường lao động vẫn vững vàng lại khiến FED chưa cần thiết phải nới lỏng chính sách tiền tệ ngay lập tức.

Do đó, các nhà đầu tư đã điều chỉnh lại kỳ vọng về chính sách của FED.

Thị trường trái phiếu phản ứng rất nhanh. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên gần mức 4.2%, tăng thêm vài điểm cơ bản sau báo cáo việc làm. Lợi suất kỳ hạn 2 năm cũng tăng lên, phản ánh khả năng giảm lãi suất sớm ngày càng thấp.

Lợi suất tăng khiến điều kiện tài chính thắt chặt hơn. Chi phí vay mượn trên toàn nền kinh tế sẽ cao hơn và mức chiết khấu để định giá tài sản rủi ro cũng tăng lên.

Tại sao lợi suất cao hơn gây áp lực lên Bitcoin

Bitcoin rất nhạy cảm với yếu tố thanh khoản thị trường. Khi lợi suất trái phiếu tăng, dòng tiền thường sẽ chuyển sang các tài sản an toàn và có lợi suất cố định như trái phiếu chính phủ.

Kèm với đó, đồng USD mạnh lên thường xuất hiện khi lợi suất trái phiếu tăng. USD mạnh khiến thanh khoản toàn cầu giảm, các tài sản đầu cơ như crypto cũng kém hấp dẫn hơn với nhà đầu tư.

Kết hợp các yếu tố trên, thị trường crypto sẽ gặp nhiều khó khăn trong thời gian tới.

Mặc dù Bitcoin tuần trước từng ổn định quanh vùng 70,000 USD, nhưng số liệu việc làm vừa công bố lại khiến khả năng biến động giá tăng trở lại. Nếu FED không có tín hiệu rõ ràng về nới lỏng chính sách, thanh khoản sẽ vẫn bị hạn chế.

“Đối với Bitcoin, báo cáo này là một lực cản ngắn hạn. Số liệu vượt xa kỳ vọng này làm giảm khả năng FED sẽ giảm lãi suất trong tháng 03 và củng cố quan điểm FED sẽ duy trì lãi suất ở mức 3.50%-3.75%. Yếu tố thúc đẩy chính mà các tài sản rủi ro cần để phục hồi bền vững đã bị dời lại. Chờ đợi USD sẽ tăng mạnh và lợi suất tiếp tục điều chỉnh cao hơn, cả hai đều sẽ tạo áp lực lên BTC trong ngắn hạn,” David Hernandez, Chuyên gia đầu tư crypto tại 21shares, chia sẻ với BeInCrypto. 

Cấu trúc thị trường làm tăng căng thẳng vĩ mô

Đợt giảm giá gần đây đã cho thấy Bitcoin cực kỳ nhạy cảm với các biến động vĩ mô. Dòng tiền lớn đổ vào các quỹ ETF, hoạt động phòng ngừa rủi ro của tổ chức, cùng vị thế đòn bẩy đều có thể khiến biến động giá diễn ra mạnh mẽ hơn khi điều kiện tài chính thắt chặt.

Một thị trường lao động mạnh không chắc chắn khiến Bitcoin giảm giá, nhưng nó lại làm giảm đi động lực tăng chính: kỳ vọng FED sẽ sớm nới lỏng chính sách tiền tệ.

“Trong ngắn hạn, Bitcoin sẽ nghiêng về thế phòng thủ. Mốc quan trọng cần theo dõi là 65,000 USD. Tuy nhiên, nếu báo cáo lần này chỉ là tạm thời và không phải dấu hiệu nền kinh tế thực sự tăng nhiệt trở lại, FED vẫn có thể cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay. Khi đó, nguồn cung hạn chế của Bitcoin lại trở thành ưu điểm lớn. Dữ liệu mạnh mẽ hôm nay có thể khiến đà tăng bị trì hoãn, nhưng không làm mất đi triển vọng tích cực dài hạn của Bitcoin,” Hernandez chia sẻ thêm.

Kết luận

Báo cáo việc làm mới nhất của Mỹ càng củng cố kỳ vọng mức lãi suất “cao và duy trì lâu hơn”.

Đối với Bitcoin, điều này không gây tác động xấu ngay lập tức. Tuy nhiên, nó khiến việc duy trì đà tăng trưởng trở nên khó khăn hơn.

Trừ khi thanh khoản cải thiện hoặc lợi suất giảm trở lại, bức tranh vĩ mô hiện tại đang thiên về hướng thận trọng thay vì hỗ trợ cho thị trường crypto.