PBOC: Hạn chế lạm phát có giới hạn, khả năng nới lỏng - ING

ING dự đoán rằng động lực lạm phát của Trung Quốc sẽ có tác động hạn chế đến chính sách của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) vào năm 2026. Lynn Song lập luận rằng CPI sẽ lại không đạt được mục tiêu 2% dự kiến, nhưng sự thiếu hụt này không nên hạn chế các quyết định tiền tệ. ING vẫn thấy có chỗ cho việc nới lỏng thêm vào năm 2026, bao gồm khả năng cắt giảm lãi suất 10bp và giảm tỷ lệ Dự trữ Bắt buộc 50bp trong nửa đầu năm.

Sự thiếu hụt lạm phát hỗ trợ việc nới lỏng thêm

"Khi chúng ta nhận được các mục tiêu kinh tế năm 2026 tại Đại hội Nhân dân vào tháng 3, chúng ta có khả năng sẽ thấy một mục tiêu lạm phát khoảng 2% hàng năm, không thay đổi so với mục tiêu năm 2025. Lạm phát CPI đã không đạt được mục tiêu trong vài năm qua, và lịch sử cho thấy mục tiêu đã được đặt ra để hạn chế sự gia tăng của lạm phát hơn là sự giảm xuống."

"Do đó, mặc dù chúng tôi dự đoán lạm phát CPI sẽ không đạt được mục tiêu 2% một cách thoải mái trong năm nay, nhưng điều này không có khả năng ảnh hưởng đáng kể đến quyết định của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc. Điều này sẽ có khả năng được xem xét nhiều hơn trong bối cảnh các xu hướng vĩ mô rộng lớn hơn, cũng như xem xét tác động tiềm năng đến các ngân hàng và thị trường nói chung."

"Với các chỉ số nội địa yếu trong vài tháng qua, chúng tôi vẫn nghĩ rằng có một lý do vững chắc cho việc nới lỏng thêm trong năm nay, và dự kiến sẽ có chỗ cho động thái đầu tiên trong nửa đầu năm 2026, có khả năng bắt đầu với việc cắt giảm lãi suất 10bp và cắt giảm tỷ lệ Dự trữ Bắt buộc 50bp."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)