USD: Dữ liệu yếu hơn củng cố kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed – MUFG

Chuyên gia phân tích tiền tệ cao cấp của MUFG, Michael Wan, giải thích rằng doanh số bán lẻ yếu hơn của Mỹ và các dấu hiệu nhu cầu lao động giảm đang làm mờ đi con đường chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Hợp đồng tương lai quỹ Fed hiện đã hoàn toàn định giá một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và có thể nhiều hơn nữa cho đến năm 2026. Wan lập luận rằng điều này có thể có nghĩa là thị trường lãi suất Mỹ vẫn đang định giá thấp quy mô cắt giảm lãi suất của Fed theo khung chính sách của Thống đốc Waller.

Dữ liệu Mỹ củng cố kỳ vọng nới lỏng

"Điều này được thúc đẩy bởi một báo cáo doanh số bán lẻ của Mỹ yếu hơn mong đợi trong tháng 12, với không có tăng trưởng cho tháng này so với kỳ vọng đồng thuận cho mức tăng 0,4% so với tháng trước. Điều này diễn ra trước mùa lễ hội, và thậm chí còn trước khi tác động của đợt lạnh cực đoan vào tháng 1 xuất hiện trong các con số."

"Trong khi đó, dữ liệu mới nhất có sẵn cho tháng 1 cho thấy sự sụt giảm trong doanh số ô tô và du lịch hàng không, có thể một phần do các gián đoạn liên quan đến thời tiết, và điều này sẽ ngày càng làm mờ con đường phía trước cho Fed."

"Xét về sự giảm sút trong tỷ lệ việc làm trống mới nhất đã thấy giảm xuống 3,9% từ 4,2% trước đó, mối quan hệ lịch sử theo đường cong Beveridge có thể gợi ý về tốc độ tăng nhanh hơn trong tỷ lệ thất nghiệp từ đây, ngay cả khi mức tuyệt đối có thể vẫn tương đối thấp."

"Điều này theo khung chính sách của Thống đốc Christopher Waller, và nếu đúng cho đến năm 2026, có thể gợi ý rằng thị trường lãi suất Mỹ vẫn đang định giá thấp các đợt cắt giảm lãi suất của Fed ngay bây giờ."

"Chúng tôi tiếp tục thấy Fed cắt giảm lãi suất thêm ba lần nữa trong năm nay, đưa lãi suất quỹ Fed xuống dưới 3% với một caveat quan trọng là cách mà Kevin Warsh, ứng cử viên Chủ tịch Fed, sẽ thực hiện chính sách từ đây."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)