Zcash giảm 34% — Liệu đây chỉ là cái bẫy để “úp sọt” phe gấu?

Zcash vừa xác nhận tín hiệu tiêu cực trên thị trường. Giá đã đánh mất đường xu hướng dài hạn quan trọng và kích hoạt mô hình kỹ thuật cho thấy khả năng giảm thêm 34%. Thông thường, khi có tín hiệu xác thực như thế này, những người bán thường hành động rất mạnh mẽ. Tuy nhiên, lần này lại ngược lại. Những người nắm giữ số lượng lớn đã mua vào, số dư trên sàn giao dịch giảm mạnh, trong khi lượng đặt lệnh sử dụng đòn bẩy lại nghiêng hẳn về phía bán khống – cho thấy phe gấu kỳ vọng thị trường sẽ tiếp tục giảm.

Sự kết hợp như vậy hiếm khi xảy ra khi thị trường thật sự giảm mạnh. Thông thường, nó xuất hiện khi thị trường đang chuẩn bị tạo ra bất ngờ cho một phía giao dịch.

Xu hướng giảm rõ ràng sau khi mất mốc xu hướng quan trọng

Xét về mặt kỹ thuật, tín hiệu giảm đã được xác nhận là thật.

Giá Zcash hiện vẫn thấp khoảng 55% so với đỉnh cao vào đầu tháng 11, gần mức 745 USD. Điều quan trọng hơn, giá ZEC đã mất đường trung bình động hàm mũ 100 ngày (EMA). EMA là một chỉ báo xu hướng, ưu tiên các mức giá gần nhất và rất hữu ích để phát hiện sự thay đổi hướng đi của thị trường.

Mức này trước đây từng rất quan trọng. Đầu tháng 12, Zcash đã có lần phá xuống EMA 100 ngày nhưng sau đó ngay hôm sau lại phục hồi được. Việc phục hồi đó đã tạo ra đợt tăng mạnh tới 71%. Nhưng lần này, giá vẫn chưa lấy lại EMA 100 ngày, nên áp lực giảm vẫn chiếm đa số.

Muốn biết thêm nhiều thông tin về token như thế này? Đăng ký nhận Bản tin Crypto hàng ngày của Biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Trên biểu đồ 12 giờ, Zcash cũng xác nhận mô hình vai–đầu–vai vào ngày 20/01/2024. Đây là mẫu đảo chiều thường xuất hiện sau xu hướng tăng, và khi phá vỡ “đường cổ”, tín hiệu tiếp tục giảm sâu hơn thường rất rõ ràng. Mức giảm ước tính dựa trên mô hình này được dự đoán là khoảng 34%, và hiện tại tín hiệu này đang diễn ra.

Phe gấu về mặt kỹ thuật đã đạt được kỳ vọng. Nhưng phản ứng sau đó lại rất khác biệt so với mọi lần thông thường.

Mua vào thường xuất hiện sau khi yếu, không phải trước đó — nhưng tại sao?

Dữ liệu on-chain lý giải vì sao phản ứng với tín hiệu giảm này lại quan trọng.

Số dư trên các sàn giao dịch phản ánh lượng coin đang được để trên sàn. Khi số dư trên sàn tăng, điều đó thường báo hiệu áp lực bán lớn. Ngược lại, khi số dư giảm, nhiều coin đang được chuyển vào ví riêng để tích trữ dài hạn.

Khi tín hiệu giảm được xác nhận, số dư trên các sàn đã tăng, chứng tỏ hoạt động bán ra rất rõ rệt – điều này phù hợp với dự đoán của phe gấu.

Nhưng sau đó, tình hình đã đảo ngược.

Chỉ trong 24 giờ tiếp theo, lượng coin trên sàn đã giảm mạnh khoảng 17%. Cùng lúc đó, những người nắm giữ lượng lớn lại tăng mua vào. Các ví “cá voi” đã bổ sung thêm khoảng 2.44% token, còn 100 địa chỉ lớn nhất (mega whale) thì đã tăng vị thế lên gần 4%.

Đây là hành động tích lũy sau khi tín hiệu giảm đã xác nhận, chứ không phải mua theo kiểu “bắt đáy” trước đó.

Khi những người nắm giữ lớn mua vào lúc thị trường đã giảm sâu, họ thường kỳ vọng giá sẽ nhanh chóng lấy lại các ngưỡng quan trọng hoặc sẵn sàng cho biến động mạnh do bị buộc thanh lý vị thế. Dữ liệu phái sinh hiện đang nghiêng về khả năng thứ hai.

Bán khống tạo điều kiện cho khả năng short squeeze, các mức giá quan trọng của Zcash đang được chú ý

Bản đồ thanh lý cho thấy vị trí mà các nhà giao dịch dùng đòn bẩy có thể bị lỗ nặng nếu giá đi ngược lại dự đoán của họ.

Mức thanh lý là những vùng giá mà các sàn giao dịch sẽ tự động đóng các vị thế có sử dụng đòn bẩy. Khi có quá nhiều lệnh ở cùng một phía, nếu giá di chuyển tới đó sẽ có nguy cơ gây ra biến động rất mạnh.

Đối với Zcash, tổng mức cần thanh lý của vị thế bán khống trong vài ngày tới là khoảng 15.4 triệu USD, trong khi mức thanh lý của lệnh mua chỉ tầm 7.8 triệu USD. Điều này cho thấy thị trường đang nghiêng mạnh về phía bán khống, tỷ lệ gần 2:1 nghiêng về lệnh bán.

Sự mất cân bằng này rất quan trọng. Zcash không nhất thiết cần đảo chiều xu hướng để tạo nên bất ngờ. Ngay cả cú hồi nhẹ cũng có thể đủ để khiến các vị trí bán khống phải thanh lý, từ đó tạo ra các lệnh mua đuổi giá và đẩy giá lên nhanh chóng.

Nếu giá tăng lên vùng 375 USD đến 400 USD, phần lớn các vị thế bán khống sẽ bị thanh lý, khiến phe bán bị mắc kẹt. Nếu giá vượt lên trên 450 USD, cấu trúc thị trường nghiêng về phe gấu sẽ yếu đi rõ rệt. Ngoài ra, nếu giá ZEC có thể lấy lại đường EMA 100 ngày, lịch sử cho thấy đà tăng trưởng có thể diễn ra rất nhanh thay vì tăng từ từ.

Lý thuyết “trap” sẽ thất bại nếu giá tiếp tục giảm sâu hơn. Nếu giá rớt xuống dưới mức 329 USD trên khung thời gian 12 giờ và giữ vững dưới vùng này, xu hướng giảm 34% sẽ còn tiếp diễn, có thể dẫn giá về 255 USD hoặc thậm chí thấp hơn nữa.