Các quỹ tài sản số Solana dừng mua SOL khi khoản lỗ chưa thực hiện tăng lên

Các công ty lựa chọn Solana (SOL) là tài sản chiến lược dự trữ đang phải đối mặt với thua lỗ ngày càng gia tăng khi giá SOL chuyển sang xu hướng giảm trong tháng 01/2024. Trong số này, Forward Industries đang nắm giữ lượng SOL lớn nhất, chiếm hơn 1.1% tổng nguồn cung.

Tuy nhiên, niềm tin vào giá trị lâu dài của SOL dường như không thay đổi, dù SOL đã xoá sạch đà phục hồi tính từ đầu năm đến nay.

Forward Industries đối mặt với khoản lỗ chưa thực hiện hơn 700 triệu USD khi SOL giảm giá

Theo dữ liệu từ Coingecko, Forward Industries hiện đang nắm giữ hơn 6.91 triệu SOL. Công ty đã mua lượng token này với tổng chi phí là 1.59 tỷ USD, tương đương khoảng 1.12% tổng nguồn cung của Solana.

Với mức giá SOL khoảng 128 USD, giá trị khoản đầu tư này hiện chỉ còn khoảng 885.59 triệu USD. Điều này khiến công ty ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện vượt quá 700 triệu USD, tức giảm -46%.

Dù gặp thách thức như trên, Forward Industries vẫn có thêm lợi ích từ việc staking. Kể từ khi triển khai chiến lược dự trữ Solana vào tháng 09/2025, công ty đã thu được hơn 133,450 SOL từ phần thưởng staking. Số phần thưởng này giúp tăng lượng SOL trên mỗi cổ phiếu. Dù vậy, con số này vẫn còn quá nhỏ so với mức lỗ hiện tại.

“Từ khi bắt đầu, hệ thống validator của công ty đã mang lại lợi suất phần trăm năm (APY) gộp là 6.73% trước phí – vượt trội so với đa số validator nổi bật khác. Gần như toàn bộ SOL của công ty hiện đang được stake,” Forward Industries báo cáo.

Việc giá SOL giảm không chỉ làm ảnh hưởng tới quỹ dự trữ mà còn kéo giá cổ phiếu FWDI giảm mạnh. Kể từ khi công bố mua SOL vào tháng 09/2025, giá cổ phiếu FWDI đã giảm hơn 80%. Sự sụt giảm này thể hiện sự lo lắng của nhà đầu tư về rủi ro tài chính.

Việc bán tháo khiến giá trị vốn hoá của công ty giảm mạnh. Đồng thời, khả năng huy động vốn yếu đi, kéo theo niềm tin vào cổ phiếu trên thị trường cũng đi xuống.

Các DAT SOL khác cũng chịu lỗ và tạm dừng tích lũy SOL

Forward Industries không phải là trường hợp duy nhất. Các công ty khác theo mô hình quỹ dự trữ tài sản số (DAT) cũng đang chịu cảnh thua lỗ nặng nề.

Upexi (UPXI) ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện hơn 47 triệu USD trong số SOL nắm giữ, tương ứng mức giảm -15.5%. Sharps Technology đối mặt khoản lỗ chưa thực hiện trên 133 triệu USD, tương ứng -34%. Galaxy Digital Holdings cũng lỗ chưa thực hiện hơn 52 triệu USD, tức -38%.

Những trường hợp này cho thấy rủi ro hệ thống của mô hình DAT, khi giá biến động mạnh có thể làm lung lay nền tảng tài chính của doanh nghiệp.

Nhiều chuyên gia cảnh báo bối cảnh có thể còn xấu thêm. Nếu SOL giảm xuống dưới vùng 120 USD – đây là vùng hỗ trợ nhiều năm – giá có thể rơi về 70 USD. Khi đó, các khoản lỗ chưa thực hiện sẽ bị nới rộng rất lớn.

Quan điểm này có cơ sở khi các quỹ ETF Solana bắt đầu ghi nhận dòng tiền rút ra lần đầu tiên sau 4 tuần, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư đang suy yếu.

Dữ liệu bổ sung chỉ ra rằng các công ty đã dừng mua thêm SOL trong hai tháng gần đây. Tổng lượng SOL được các DAT nắm giữ gần như không tăng thêm, vẫn giữ ở mức 17.7 triệu.

Việc giảm tốc mua vào cho thấy thị trường ngày càng thận trọng hơn giữa nỗi lo về rủi ro.

Dù vậy, Forward Industries vẫn giữ vững quan điểm lạc quan. Doanh nghiệp tin rằng năm 2026 sẽ là thời điểm Solana bứt phá. Họ nhấn mạnh Solana đang có kế hoạch nâng cấp mạnh mẽ nhất lịch sử, bao gồm cả về công nghệ và hệ thống. Mục tiêu là biến Solana thành một “Nasdaq phi tập trung”.

Song song, theo Token Terminal, tỷ lệ staking của Solana đã đạt 70%, mức cao nhất từ trước tới nay. Tổng giá trị SOL stake đạt khoảng 60 tỷ USD, góp phần đảm bảo an ninh cho mạng lưới.

Những điểm tích cực này phần nào lý giải vì sao thị trường vẫn chưa xuất hiện làn sóng bán tháo SOL của các DAT. Diễn biến giá SOL những ngày tới sẽ thể hiện rõ hơn phản ứng của các doanh nghiệp này.