Vàng phục hồi lên gần 3.900$ bất chấp lo ngại lạm phát

• Giá vàng phục hồi lên quanh mức 3.895$ trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Hai ở châu Á.
• Giá dầu cao hơn làm dấy lên lo ngại lạm phát, hỗ trợ kỳ vọng Fed tăng lãi suất.
• Thị trường vẫn kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 12.

Giá vàng (XAU/USD) phục hồi một phần mức đã mất lên gần 3.895$ trong những giờ giao dịch đầu ngày thứ Hai ở châu Á. Kim loại quý này nhích lên sau khi giảm xuống mức thấp nhất là 3.870$ trong phiên trước đó. Tuy nhiên, đà tăng tiềm năng dường như bị hạn chế khi giá dầu tăng cao và lo ngại lạm phát đã củng cố kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất của Mỹ.

Đợt bán tháo mới nhất diễn ra khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho một tuần nữa có thể biến động mạnh, với căng thẳng đang diễn ra ở Trung Đông, dữ liệu việc làm của Mỹ và cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ dự kiến sẽ mang lại thêm bất ổn cho thị trường tài chính.

The Guardian đưa tin Ukraine đã nối lại các cuộc tấn công vào các nhà máy lọc dầu của Nga bất chấp áp lực từ Tổng thống Mỹ Donald Trump trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ, chấm dứt khoảng hai tuần tạm dừng các cuộc tấn công như vậy. Trong khi đó, Lãnh tụ Tối cao Iran đã ra lệnh cho các chỉ huy quân sự hàng đầu chuẩn bị cho một cuộc đối đầu mới với Mỹ và Israel.

Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã giữ lãi suất ổn định tại cuộc họp chính sách tháng 10, ngân hàng trung ương Mỹ vẫn cam kết kéo lạm phát xuống. Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện đang định giá ‌khoảng 72,9% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất của Mỹ vào tháng 12. Lãi suất cao hơn làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng không sinh lời.

"Yếu tố quyết định sẽ là liệu các dữ liệu kinh tế sắp tới có khiến thị trường đánh giá lại triển vọng lãi suất hay không, chuyển kỳ vọng sang việc tạm dừng thắt chặt hoặc nối lại việc cắt giảm lãi suất. Cho đến lúc đó, vàng có khả năng vẫn chịu áp lực bán, bất chấp các yếu tố hỗ trợ vẫn tiếp tục nâng đỡ triển vọng trung và dài hạn của nó," Simon-Peter Massabni, Giám đốc Phát triển Kinh doanh tại XS.com, cho biết.

Vàng chật vật tận dụng lợi suất mềm hơn khi rủi ro Fed tăng lãi suất vẫn còn

Các chiến lược gia tại OCBC nhấn mạnh rằng đà phục hồi gần đây của vàng đã chững lại, với giá "trượt trở lại gần mức đáy 4000 bất chấp lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và giá dầu có phần hạ nhiệt." Họ lưu ý rằng PCE lõi tháng 9 "phần lớn đúng như kỳ vọng ở mức 3,1% so với cùng kỳ năm trước, trong khi GDP quý 3/26 mạnh hơn đã củng cố sức chống chịu của nền kinh tế Mỹ," và cho rằng dữ liệu này "không mang lại nhiều lý do để thị trường cắt giảm đáng kể kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất khác của Fed vào tháng 12, sau quyết định giữ nguyên chính sách trong tuần này."

Đáng chú ý hơn, OCBC chỉ ra rằng "việc vàng không thể hưởng lợi từ lợi suất thấp hơn cho thấy lực mua mới vẫn còn hạn chế, ngay cả khi áp lực thanh lý trước đó có thể đang giảm bớt." Họ bổ sung rằng "sự suy yếu trở lại của cổ phiếu công nghệ cũng gây sức ép lên tâm lý khi làm dấy lên lo ngại về một đợt giảm đòn bẩy rộng hơn nữa."

Trong bối cảnh này, OCBC cho biết, "chúng tôi vẫn thận trọng trong ngắn hạn, với khả năng tiếp tục tích lũy hoặc kiểm tra lại các mức đáy gần đây là không thể loại trừ," và lưu ý rằng "Chỉ số Chi phí Việc làm công bố vào thứ Sáu cùng diễn biến của cổ phiếu, lợi suất và USD sẽ là những yếu tố quan trọng cần theo dõi."

Logan báo hiệu ít nhất hai đợt tăng lãi suất nữa, củng cố lộ trình diều hâu của Fed

Bà Logan của Fed đưa ra thông điệp rõ ràng mang tính diều hâu, với điểm FXS Speechtracker là 8/10, cao hơn nhẹ so với mức trung bình lịch sử 7,7/10 và cho thấy niềm tin mạnh mẽ hơn vào sự cần thiết của chính sách thắt chặt hơn. Việc nhấn mạnh rằng Fed "cần ít nhất hai đợt tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm nữa" và việc bỏ qua một cuộc họp không làm thay đổi đích đến của chính sách cho thấy cam kết rõ ràng trong việc đưa chính sách trở nên "hơi hạn chế," đặc biệt khi lạm phát vẫn bị coi là "không thể chấp nhận được" so với mục tiêu 2%. Việc nhấn mạnh điều chỉnh dần dần và sự rõ ràng về đích đến của lãi suất nhằm hạn chế rủi ro giảm giá trong khi cho phép các hộ gia đình, doanh nghiệp và nhà đầu tư thích nghi với lãi suất USD cao hơn trong bối cảnh tăng trưởng mạnh và thị trường lao động cân bằng, có khả năng thắt chặt.

Chỉ số Tâm lý Fed FXS tăng 0,95 điểm lên 143,62, vững chắc trong vùng diều hâu và phù hợp với lời kêu gọi thắt chặt thêm của Logan bất chấp khả năng tạm dừng trong ngắn hạn. Mức chỉ số cao này, cao hơn nhiều so với mốc trung lập 100, xác nhận rằng bài phát biểu bổ sung thêm áp lực diều hâu lên kỳ vọng về đồng USD, phù hợp với giọng điệu mạnh hơn được ghi nhận bởi FXS Speechtracker.

Phân tích kỹ thuật: Vàng giữ xu hướng giảm dưới SMA 100 ngày

Trên biểu đồ hàng ngày, XAU/USD kéo dài đà giảm xuống dưới tất cả các dải tham chiếu chính và đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 ngày, khiến kim loại này tiếp tục chịu áp lực giảm giá rõ rệt. Giá cũng duy trì dưới đường giữa của Dải Bollinger và thậm chí dưới cả dải dưới, cho thấy một cú phá vỡ giảm mạnh, trong khi Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trong 14 kỳ ở mức 32 dao động ngay trên vùng quá bán, ám chỉ rằng đà giảm giá đã kéo dài nhưng vẫn chưa đảo chiều.

Ở chiều tăng, kháng cự ban đầu xuất hiện tại dải dưới của Dải Bollinger quanh 3.910$, tiếp theo là dải giữa gần 4.085$ như rào cản phục hồi đáng kể đầu tiên. Phía trên các mức này, SMA 100 ngày tại 4.210$ và dải trên của Dải Bollinger tại 4.265$ tạo thành một vùng cản dày đặc cần được giành lại để làm dịu xu hướng giảm giá hiện tại và mở đường cho một sự phục hồi bền vững hơn.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được viết với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)