Vàng phục hồi từ mức thấp nhất trong tám tuần; chưa thoát khỏi khó khăn trong bối cảnh kỳ vọng Fed tăng lãi suất gia tăng

• Vàng tăng nhẹ vào thứ Ba, dù tiềm năng tăng giá dường như bị hạn chế.
• Những đặt cược Fed tăng lãi suất và lo ngại lạm phát do dầu mỏ thúc đẩy giữ lãi suất trái phiếu Mỹ gần mức cao nhất nhiều năm.
• Bất ổn địa chính trị tiếp tục củng cố USD, điều này sẽ hạn chế kim loại quý này.

Vàng (XAU/USD) thu hút một số người mua trong phiên châu Á vào thứ Ba, đảo ngược một phần mức giảm mạnh của ngày hôm trước xuống vùng 4.100$, hoặc mức thấp nhất kể từ ngày 4 tháng 8. Tuy nhiên, bối cảnh cơ bản giảm giá cho thấy cần thận trọng trước khi định vị cho bất kỳ động thái tăng giá có ý nghĩa nào đối với kim loại quý này. Triển vọng diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), lãi suất trái phiếu Mỹ ở mức cao, và những bất ổn địa chính trị giữ đồng Đô la Mỹ (USD) neo gần mức cao nhất hai tháng, qua đó trở thành lực cản đối với hàng hóa này.

Ngân hàng trung ương Mỹ đã thực hiện đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) được dự đoán rộng rãi—đợt đầu tiên trong hơn ba năm—vào đầu tháng này và phát tín hiệu cam kết mạnh mẽ trong việc kiềm chế lạm phát dai dẳng. Thêm vào đó, hàng loạt thành viên có ảnh hưởng của FOMC cho biết một đợt tăng lãi suất khác có thể phù hợp trước khi năm 2026 kết thúc. Theo Công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch đang định giá 70% khả năng Fed sẽ tăng chi phí vay trở lại vào tháng 10 trong bối cảnh rủi ro lạm phát xuất phát từ giá năng lượng cao hơn do xung đột ở Trung Đông.

Cook cảnh báo rủi ro lạm phát dai dẳng từ AI và địa chính trị, giữ lập trường Fed diều hâu

Cook của Fed đưa ra giọng điệu hơi diều hâu hơn thường lệ, với điểm số FXS Speechtracker ở mức 7/10, nhỉnh hơn nhẹ so với mức cơ sở đã thiết lập là 6,9/10. Cook nhấn mạnh áp lực lạm phát tiếp diễn trong những tháng tới từ trí tuệ nhân tạo và xung đột ở Trung Đông, đồng thời nhấn mạnh rằng mọi điều chỉnh lãi suất trong tương lai sẽ phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát và lao động sắp công bố, dù thị trường lao động được mô tả là ở vị thế tốt để hấp thụ lãi suất cao hơn. Trong khi Cook thừa nhận rằng năng suất do AI thúc đẩy sẽ mang lại mức giảm lạm phát nhẹ trong vài năm tới, cảnh báo rằng những lợi ích này sẽ không đến kịp để bù đắp cho lạm phát lan rộng trong năm nay càng củng cố lập trường diều hâu trong ngắn hạn và giữ các rủi ro hỗ trợ DOLLAR trong tầm ngắm.

Chỉ số Tâm lý Fed của FXS giảm 0,63 điểm xuống 146,89, cho thấy mức độ diều hâu được cảm nhận đã giảm nhẹ bất chấp điểm số trên mức cơ sở của bài phát biểu trên FXS Speechtracker. Với Chỉ số Tâm lý Fed của FXS vẫn cao hơn nhiều so với mốc trung tính 100, Fed vẫn nằm vững trong vùng diều hâu, cho thấy bất kỳ đợt tăng lãi suất nào trong tương lai hoặc lập trường duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn vẫn tiếp tục củng cố sức mạnh của DOLLAR ngay cả khi kỳ vọng thị trường hạ nhiệt đôi chút ở biên độ nhỏ.

Trong diễn biến mới nhất, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã bác bỏ một đề xuất hòa bình từ Iran nhằm giải quyết xung đột quân sự của họ và mở lại ngay lập tức Eo biển Hormuz khi đáp ứng các điều kiện của họ. Hơn nữa, Trump phủ nhận một báo cáo của hãng tin Axios rằng ông đã đề nghị Iran nới lỏng trừng phạt và giải phóng các khoản tiền bị đóng băng để đổi lấy những bước đi cụ thể của Iran liên quan đến chương trình hạt nhân. Điều này giữ cho phần bù rủi ro địa chính trị tiếp tục hiện diện và tiếp tục hỗ trợ giá dầu thô, làm dấy lên lo ngại lạm phát và đẩy lãi suất trái phiếu Mỹ lên mức cao nhất nhiều năm.

Thực tế, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ giữa tháng 5 năm 2004, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn chạm mức cao nhất kể từ giữa tháng 6 năm 2007 và lợi suất kỳ hạn 2 năm nhạy cảm với lãi suất tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2024. Điều này, đến lượt nó, có lợi cho phe đầu cơ giá lên của USD và khiến việc chờ đợi lực mua bùng nổ theo đà mạnh mẽ trước khi xác nhận rằng giá Vàng đã tạo đáy là điều thận trọng. Các nhà giao dịch cũng có thể chọn chờ các dữ liệu vĩ mô quan trọng của Mỹ trong tuần này trước khi đặt cược định hướng mạnh mẽ vào cặp XAU/USD.

Chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) của Mỹ – thước đo lạm phát ưa thích của Fed – sẽ được công bố vào thứ Tư, cùng với số liệu GDP quý 2 cuối cùng. Sau đó là PMI ngành sản xuất của ISM tại Mỹ vào thứ Năm, dù trọng tâm sẽ vẫn tập trung vào báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ được theo dõi chặt chẽ vào thứ Sáu. Ngoài ra, các bài phát biểu từ những thành viên FOMC có ảnh hưởng sẽ được xem xét kỹ lưỡng để tìm thêm tín hiệu về lộ trình chính sách tương lai của Fed, điều này, đến lượt nó, sẽ thúc đẩy nhu cầu USD và tạo ra một số động lực có ý nghĩa cho giá Vàng.

Biểu đồ hàng ngày XAU/USD

Phân tích kỹ thuật

Cặp XAU/USD duy trì xu hướng giảm trong ngắn hạn sau khi gần đây phá vỡ xuống dưới Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 200 ngày tại 4.310$ và các mức Fibonacci retracement ở giữa biên độ. Kim loại này đã trượt trở lại xuống dưới mức retracement 61,8% tại 4.227$, giữ nó bị kẹt trong nửa dưới của phạm vi gần đây. Trong khi đó, Chỉ báo hội tụ phân kỳ đường trung bình động (MACD) cho thấy mức đọc âm tại 26,21, và Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 36,40 dao động ngay trên vùng quá bán, cho thấy áp lực giảm giá vẫn dai dẳng nhưng vẫn có khả năng xuất hiện các nhịp hồi phục điều chỉnh ngắn hạn.

Tuy nhiên, bất kỳ sự phục hồi nào thêm nữa cũng có thể gặp kháng cự ban đầu tại mức Fibonacci retracement 61,8% ở 4.227$, trước một rào cản dày đặc được hình thành bởi EMA 200 ngày tại 4.310$ và mức retracement 50% tại 4.316$. Các rào cản tiếp theo xuất hiện tại 4.406$ và 4.517$ trước đỉnh chu kỳ gần đây quanh 4.696$. Ở chiều giảm, hỗ trợ ngay lập tức xuất hiện tại mức retracement 78,6% ở 4.099$, với đáy sâu hơn tại mức đáy dao động trước đó quanh 3.937$. Việc phá vỡ dứt khoát xuống dưới mức sau sẽ củng cố xu hướng giảm đang chiếm ưu thế, trong khi cần giao dịch bền vững trên 4.2278$ để bắt đầu làm dịu áp lực giảm giá.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được viết với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)