Dự báo giá vàng: Dữ liệu bảng lương mạnh hơn dự báo gây áp lực lên giá vàng khi thị trường hướng sự chú ý đến CPI tháng 8; Liệu giá vàng có thể tiếp tục đà tăng?

TradingKey - Tính đến phiên giao dịch châu Á ngày 9/9, giá vàng (XAUUSD) duy trì đà phục hồi nhẹ trong ngày, tăng khoảng 0,36% lên giao dịch quanh mức 4.370 USD, lùi sâu so với mức đỉnh 4.510 USD của tuần trước. Sau dữ liệu việc làm tháng 8 của Mỹ mạnh hơn dự báo, kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất vào tháng 9 tăng lên, trong khi giá dầu thế giới tiến gần mốc 100 USD. Nhà đầu tư đang chờ đợi dữ liệu PPI và CPI tuần này của Mỹ để xác nhận rõ hơn hướng đi của giá vàng.

Bảng lương phi nông nghiệp củng cố sức bền thị trường việc làm khi dữ liệu lạm phát trở thành động lực chính cho giá vàng

Xét từ góc độ yếu tố cơ bản, yếu tố cốt lõi gây áp lực lên giá vàng gần đây là kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất.

Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 8 của Mỹ được công bố tuần trước cho thấy số lượng việc làm đã tăng 162.000, cao hơn đáng kể so với mức kỳ vọng khoảng 56.000 của thị trường trước đó, trong khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn duy trì ở mức 4,1%. Sau khi báo cáo việc làm được công bố, định giá của thị trường hợp đồng tương lai lãi suất cho khả năng Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 9 đã tăng từ khoảng 50% trước khi có dữ liệu lên khoảng 60%.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn duy trì ở mức cao. Vào ngày 8 tháng 9, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm ở mức khoảng 4,8%, gần tiến sát mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2023. Đối với tài sản không sinh lợi suất như vàng, lợi suất trái phiếu thực tế và danh nghĩa ở mức cao thường làm tăng chi phí nắm giữ vàng so với các tài sản trái phiếu.

Trong khi đó, giá năng lượng đã làm gia tăng sự bất định cho dữ liệu lạm phát tuần này. Do tác động của tình hình Trung Đông và sự gián đoạn nguồn cung, giá dầu thô Brent (UKOIL) đã tiến sát mức 100 USD, trong khi giá dầu thô WTI (USOIL) tiến gần đến mức 95 USD. Sự thay đổi của giá năng lượng sẽ dần truyền dẫn vào giá xăng, chi phí vận tải và một số chi phí sản xuất, nhưng vẫn còn nhiều bất định về mức độ và thời điểm tác động cuối cùng của chúng đối với lạm phát lõi của Mỹ, vì vậy không thể đơn thuần quy thành việc lạm phát chắc chắn sẽ bùng phát mạnh trở lại.

Đối với các nhà đầu tư, trọng tâm chú ý sẽ là chỉ số PPI và CPI tháng 8 dự kiến công bố vào thứ Năm và thứ Sáu tuần này. Xét theo kỳ vọng của thị trường, PPI toàn phần trong tháng 8 dự kiến tăng 0,4% so với tháng trước, cao hơn đáng kể so với mức 0,0% của tháng 7; PPI lõi dự kiến tăng 0,3% so với tháng trước, cũng cao hơn mức 0,2% của tháng 7; CPI toàn phần tháng 8 dự kiến tăng 0,4% so với tháng trước, cao hơn mức 0,1% của tháng 7; tỷ lệ so với cùng kỳ năm trước dự kiến giữ ở mức khoảng 3,4%; CPI lõi dự kiến tăng 0,2% so với tháng trước, đi ngang so với tháng 7, trong khi CPI lõi so với cùng kỳ năm trước dự kiến tiếp tục hạ nhiệt từ 2,5% xuống 2,4%.

Đối với giá vàng, nếu PPI và CPI công bố cao hơn kỳ vọng của thị trường, xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 có thể tăng thêm, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ có thể duy trì ở mức cao, và giá vàng có thể tiếp tục chịu áp lực rồi đi xuống. Nếu PPI và CPI thấp hơn kỳ vọng, điều đó có thể làm giảm kỳ vọng của thị trường về đợt tăng lãi suất tháng 9 và kéo lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm trở lại, từ đó hỗ trợ cho giá vàng.

Phân tích kỹ thuật giá vàng

Biểu đồ giá vàng hàng ngày, Nguồn: TradingView

Quan sát biểu đồ hàng ngày, giá vàng đã điều chỉnh giảm từ mức đỉnh 4.510 USD của tuần trước, với khả năng sẽ kiểm tra lại ngưỡng 4.300 USD. Tuy nhiên, giá vàng đã phục hồi trong ngày hôm nay trong bối cảnh đồng USD suy yếu, khôi phục lại phần nào tâm lý tích cực, mặc dù thị trường vẫn đang trong thế giằng co giữa phe mua và phe bán.

Về các chỉ báo kỹ thuật, Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) đang nằm dưới mốc 50, cho thấy phe bán hiện đang nắm ưu thế và khả năng giảm giá trong ngắn hạn vẫn có thể xảy ra. Trong khi đó, đường trung bình động 10 ngày đã cắt xuống dưới đường trung bình động 20 ngày, tạo thành mô hình giao cắt tử thần (death cross), qua đó củng cố thêm đà giảm.

Hiện tại, giá vàng đã bắt đầu phục hồi gần mức 4.350 USD, nhưng lực phục hồi khá yếu. Trong ngắn hạn, giá vàng có thể tiếp tục kiểm tra ngưỡng hỗ trợ 4.300 USD ở chiều giảm.

Ở chiều giảm, phe mua cần tập trung chú ý đến mức 4.300 USD. Nếu mốc này không giữ được, giá vàng có thể giảm sâu hơn về hướng 4.200 USD và thậm chí có thể kiểm tra mốc 4.000 USD.

Ở chiều tăng, ngưỡng kháng cự chính cần theo dõi là 4.390 - 4.400 USD. Nếu giá vàng có thể giữ vững trên mốc 4.400 USD, giá sẽ tiếp tục kiểm tra ngưỡng kháng cự 4.450 USD và xa hơn là 4.510 USD; việc bứt phá lên trên mức 4.510 USD sẽ mở ra dư địa tăng hướng tới 4.700 USD.