Đô la Mỹ: Fed giữ nguyên lãi suất làm dịu đà phục hồi của đồng đô la – NBC

Stéfane Marion và Kyle Dahms của Ngân hàng trung ương Canada (NBC) lưu ý rằng đồng đô la Mỹ (USD) đã suy yếu trên diện rộng trong quý 3, dù nền kinh tế Hoa Kỳ (Mỹ) vẫn ở mức việc làm đầy đủ. Họ cho rằng lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài tăng mạnh đang thắt chặt các điều kiện tài chính và hạn chế dư địa cho việc Fed tăng lãi suất trở lại. Đội ngũ thu nhập cố định của họ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên trong năm nay, giữ đồng đô la theo trọng số thương mại gần các mức thấp gần đây.

Lợi suất cao hơn làm giảm rủi ro thắt chặt của Fed

"Trong những hoàn cảnh này, người ta có thể hỏi điều gì sẽ ngăn Fed sớm nâng lãi suất chính sách lần đầu tiên kể từ năm 2023 và qua đó tạo ra mức sàn cho đồng bạc xanh. Như Chủ tịch Fed Kevin Warsh gần đây đã nói trong bài phát biểu Jackson Hole đầu tiên của ông, "tin tức của ngày hôm qua có cách bị nhầm lẫn với những gì đang xảy ra ngay lúc này." Nhận định đó đặc biệt phù hợp với thị trường trái phiếu."

"Trong khi thị trường vẫn tiếp tục định giá một phần rủi ro Fed thắt chặt thêm, các chiến lược gia thu nhập cố định của chúng tôi vẫn kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên trong năm nay. Một lý do then chốt là mức tăng đáng kể của lợi suất kỳ hạn dài, vốn đã thắt chặt các điều kiện tài chính. Điều quan trọng là phần lớn mức tăng đó dường như phản ánh phần bù kỳ hạn cao hơn bắt nguồn từ bối cảnh tài khóa xấu đi hơn là sự gia tăng trở lại của kỳ vọng lạm phát."

"Chắc chắn không phải tăng trưởng kinh tế yếu hơn đang làm suy yếu đồng tiền. Thị trường lao động đã gây bất ngờ mạnh theo chiều hướng tích cực trong tháng 8, với số việc làm phi nông nghiệp tăng vọt 162.000, gần gấp ba lần kỳ vọng đồng thuận là 55.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,1%. Con số này vẫn thấp hơn ước tính của Văn phòng Ngân sách Quốc hội về tỷ lệ thất nghiệp không làm gia tăng lạm phát (NAIRU), cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn đang ở mức việc làm đầy đủ, nếu không muốn nói là vượt mức đó."

"Hơn nữa, sự suy yếu này mang tính trên diện rộng, với tất cả các đồng tiền lớn ngoại trừ đồng franc Thụy Sĩ đều tăng giá so với đồng đô la Mỹ cho đến nay trong quý 3."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)