Dự báo giá vàng: Liệu giá vàng có thể tiếp tục tăng khi Bảng lương phi nông nghiệp mạnh hơn dự báo củng cố kỳ vọng Fed tăng lãi suất?

TradingKey - Tính đến phiên giao dịch châu Á ngày 7/9, giá vàng (XAUUSD) tiếp tục xu hướng giảm sau dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ vào thứ Sáu tuần trước, gần nhất giao dịch ở mức thấp hơn quanh 4.390 USD. Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 8 của Mỹ được công bố vào thứ Sáu tuần trước đã vượt xa kỳ vọng của thị trường, làm thay đổi quan điểm trước đó của thị trường về việc thị trường lao động Mỹ hạ nhiệt nhanh chóng và làm gia tăng kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất vào tháng 9. Được thúc đẩy bởi điều này, đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng lên, tiếp tục gia tăng áp lực lên giá vàng từ khía cạnh lãi suất.

Vì sao giá vàng giảm

Xét từ góc độ yếu tố cơ bản, nguyên nhân cốt lõi khiến giá vàng sụt giảm xuất phát từ việc số liệu bảng lương phi nông nghiệp tháng 8 của Mỹ vượt xa kỳ vọng.

Theo dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động Mỹ, số lượng việc làm phi nông nghiệp trong tháng 8 đã tăng 162.000, gần gấp ba lần so với kỳ vọng của thị trường là khoảng 56.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4,1%. Trong khi đó, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng nhẹ so với kỳ trước lên mức 61,6%, cho thấy nhìn chung thị trường lao động Mỹ vẫn duy trì sự chống chịu nhất định.

Đáng chú ý hơn nữa là việc số liệu việc làm các tháng trước được điều chỉnh tăng đáng kể. Số lượng việc làm phi nông nghiệp tháng 6 của Mỹ được điều chỉnh tăng từ mức tăng 20.000 lên 31.000, trong khi số liệu tháng 7 được điều chỉnh tăng mạnh từ mức giảm 23.000 thành tăng 21.000, tổng cộng trong hai tháng cao hơn 55.000 việc làm so với báo cáo trước đó. Điều này cho thấy mối lo ngại của thị trường về sự suy giảm nhanh chóng của thị trường lao động Mỹ đã phần nào dịu bớt.

Trước đó, báo cáo sơ bộ bảng lương phi nông nghiệp tháng 7 cho thấy số việc làm giảm 23.000, làm dấy lên lo ngại trên thị trường rằng nền kinh tế Mỹ đang hạ nhiệt nhanh chóng và khiến các nhà đầu tư hạ kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục tăng lãi suất. Tuy nhiên, việc tháng 8 tăng thêm 162.000 việc làm, cùng với việc con số của tháng 7 được điều chỉnh tăng sang mức tăng trưởng dương, đã khiến thị trường đánh giá lại nhận định này. Sau khi dữ liệu được công bố, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và đồng USD đồng loạt tăng. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng lên khoảng 4,77% vào thứ Sáu tuần trước, và thị trường tiếp tục nâng cao xác suất Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất vào tháng 9.

Đối với vàng - vốn là tài sản không mang lại lợi suất, khi thị trường kỳ vọng Fed có thể tiếp tục tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu Kho bạc thường tăng tương ứng, từ đó làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng. Trong khi đó, kỳ vọng lãi suất Mỹ cao hơn thường hỗ trợ đồng USD, tạo thêm áp lực giảm giá đối với vàng được định giá bằng đồng USD.

Phân tích kỹ thuật giá vàng: $4.300 trở thành ngưỡng hỗ trợ quan trọng cho phe bò

Biểu đồ giá vàng theo ngày, Nguồn: TradingView

Theo biểu đồ giá vàng theo ngày, giá vàng trước đó từng tiến sát mốc 4.700 USD trước khi giảm mạnh dưới tác động từ các phát biểu diều hâu của Chủ tịch Fed Warsh tại Jackson Hole, giá dầu quốc tế tăng và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ lên cao hơn, tích lũy mức giảm gần 9% trong hai tuần qua. Mặc dù giá vàng đã có đợt phục hồi đáng chú ý vào tuần trước, dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp tích cực đã một lần nữa giới hạn dư địa phục hồi giá.

Hiện tại, giá vàng đang trong giai đoạn tích lũy sau khi tăng vọt lên sát ngưỡng 4.700 USD vào tháng 8. Mức hỗ trợ quan trọng cần theo dõi ở chiều giảm là 4.300 USD. Nếu ngưỡng này không được giữ vững, đà tăng của giá vàng sẽ suy yếu đáng kể, có khả năng dẫn đến việc kiểm định lại mốc 4.200 USD ở phía dưới.

Ngược lại, nếu giá vàng giữ vững trên mốc 4.300 USD, xu hướng tăng ngắn hạn của kim loại quý này vẫn sẽ được duy trì. Mức kháng cự chính cần theo dõi ở chiều tăng là 4.500–4.510 USD. Nếu giá vàng ổn định trên mốc 4.510 USD, nó sẽ một lần nữa thử thách mức kháng cự 4.700 USD.