Dầu thô theo dõi khu vực bùng cháy và vẫn chưa thể vượt qua ngưỡng kháng cự của mình

• WTI giảm xuống ngay dưới 79,00$ sau một lần bị từ chối nữa tại mốc 80,00$, giảm khoảng một phần trăm trong phiên.
• Các cuộc tấn công của Mỹ đã đánh trúng một tàu chở dầu gần cảng xuất khẩu chính của Iran qua đêm trong khi lệnh phong tỏa hải quân quay trở lại và lưu lượng qua eo biển Hormuz thưa thớt hơn.
• Houthi tuyên bố các cơ sở năng lượng của Saudi Arabia và eo biển Bab al-Mandab là mục tiêu hợp pháp, nhắm thẳng vào bảo hiểm công suất dự phòng của thị trường.

Dầu thô West Texas Intermediate (WTI) đang giảm khoảng một phần trăm xuống ngay dưới 79,00$ sau lần thất bại thứ ba liên tiếp tại mốc 80,00$, nơi đường trung bình động hàm mũ 50 ngày nằm ngay phía trên con số này và từ chối nhượng bộ. Đợt phục hồi từ mức đáy đầu tháng 7 gần 67,00$ diễn ra nhanh chóng nhưng không mấy tích cực, và giờ đã chững lại đúng tại mức mà biểu đồ đã chỉ ra, với chỉ báo Stochastic Relative Strength Index hàng ngày vẫn hướng lên trần.

Phần bù chiến tranh có hóa đơn

Danh sách leo thang qua đêm lẽ ra đã đòi hỏi mức phí bù 30,00$ vào tháng 2. Lực lượng Mỹ đã mở rộng chiến dịch bằng một cuộc tấn công vào một tàu chở dầu gần cảng xuất khẩu chính của Iran trong khi lệnh phong tỏa hải quân đối với các cảng của Iran quay trở lại mạnh mẽ, và Tehran đáp trả bằng cách bắn vào các căn cứ của Mỹ ở Kuwait và Jordan. Washington đã đưa ra mức phí quá cảnh 20% cho hàng hóa được bảo vệ qua eo biển Hormuz và thu hồi miễn trừ cho phép Tehran xuất khẩu dầu thô và hóa dầu, nhưng giá vẫn không thể giữ trên 80,00$.

Thị trường giữ một hóa đơn cho chính nỗi sợ này và nhớ rõ cái giá đã trả. WTI đã dành mùa xuân ở trên 107,00$ để định giá một eo biển bị phong tỏa, chứng kiến khuôn khổ hòa bình tháng trước mở lại tuyến đường thủy, và đi trọn vòng quay trở lại 67,00$ chỉ trong vòng hai tuần sau khi ký kết. Riêng mức trung bình của tháng 6 đã giảm hơn 20,00$ so với tháng 5 khi lưu lượng tàu chở dầu tăng trở lại qua eo biển. Sau khi đã trả đủ giá một lần, các nhà giao dịch giờ đây đòi hỏi những thùng dầu thực sự biến mất trước khi tài trợ cho một khoản phí bù khác, và các tiêu đề tin tức đơn thuần không còn đủ để vượt qua ngưỡng đó.

Quá nhiều thùng dầu đứng sau nỗi sợ

Liều thuốc an thần bên dưới nỗi sợ là bức tranh nguồn cung vẫn tiếp tục nới lỏng. Sản lượng của Mỹ đang gần mức kỷ lục 13,5 triệu thùng/ngày, sản lượng tiếp tục tăng ở Brazil, Guyana và Canada, và các cơ quan dự báo vẫn ghi nhận thặng dư kéo dài đến cuối năm 2026 so với tăng trưởng nhu cầu gần 1,2 triệu thùng/ngày. Sản lượng của Iran thậm chí còn tăng trong những tuần ngừng bắn khi việc nới lỏng trừng phạt có hiệu lực, tích trữ cho người mua các lô hàng trước khi lệnh phong tỏa quay trở lại, vì vậy những thùng dầu hiện bị mất vốn đã là hàng hóa được chiết khấu.

Khối cartel vốn thường quản lý điều này giờ không còn giả vờ nữa. Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã rời nhóm vào tháng 4, các thành viên còn lại đã dành những tuần ngừng bắn để vận động khôi phục hạn ngạch và giành lại doanh số đã mất, và kỷ luật sản lượng đang lỏng lẻo nhất trong nhiều thập kỷ. Công suất dự phòng kỷ lục tập trung ở Saudi Arabia và các nước vùng Vịnh là yếu tố kìm hãm mọi đợt tăng giá, và chính sự tập trung đó lại là điểm dễ tổn thương.

Nhu cầu chỉ làm phức tạp luận điểm giảm giá ở mức biên. Giá năng lượng cao trong năm nay tạo ra rất ít sự phá hủy nhu cầu, một lý do khiến các số liệu lạm phát trên khắp thế giới phát triển mang dấu ấn năng lượng và các ngân hàng trung ương tiếp tục nghiêng về lập trường diều hâu. Tiêu dùng vững trong bối cảnh nguồn cung tăng vẫn cho ra thặng dư, nhưng điều đó giải thích vì sao mức sàn của thị trường cứ nhích lên ngay cả khi mức trần từ chối dịch chuyển.

Mối đe dọa duy nhất mà mức trần không thể hấp thụ

Mặt trận Yemen đã mở lại trong tuần này, và nó nhắm vào chính chính sách bảo hiểm. Saudi Arabia đã tấn công sân bay Sanaa trong cuộc tấn công đầu tiên nhằm vào Houthi trong khoảng bốn năm và Houthi đáp trả bằng tên lửa đạn đạo hướng tới Abha, trước khi lãnh đạo phong trào trong bài phát biểu hôm thứ Năm tuyên bố mọi cơ sở năng lượng và công trình trọng yếu của Saudi Arabia đều là mục tiêu hợp pháp. Cục chính trị của nhóm coi eo biển Bab al-Mandab là đòn bẩy có thể sử dụng, và Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran công khai ủng hộ việc đóng thêm các tuyến xuất khẩu. Hành lang đó vận chuyển khoảng một phần mười thương mại dầu thô đường biển, và việc đóng nó đối với các tàu của Saudi Arabia sẽ buộc các thùng dầu đi về phía tây của Vương quốc phải vòng rất xa quanh châu Phi.

Một sự gián đoạn ở Hormuz sẽ loại bỏ các thùng dầu của Iran mà thị trường đã gạch bỏ từ trước, nhưng một cuộc tấn công thành công vào khâu chế biến của Saudi Arabia sẽ loại bỏ công suất dự phòng vốn chống đỡ toàn bộ mức trần 80,00$, và năm 2019 đã chứng minh phép tính đó thay đổi nhanh đến mức nào. Về phía đồng đô la, niềm tin Michigan sẽ công bố vào thứ Sáu lúc 14:00 GMT trong khi hợp đồng tương lai lãi suất vẫn giữ khả năng Fed tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 28-29 tháng 7, một bối cảnh diều hâu đang đè nặng lên mọi thùng dầu được định giá bằng đô la. Mức trần vẫn giữ nguyên cho đến khi một mối đe dọa thực sự đánh vào chính lớp đệm đó.

Các mức và xu hướng

Kháng cự: Mốc 80,00$ được củng cố bởi đường trung bình động hàm mũ 50 ngày ngay phía trên đang chặn đà giá, trước 82,00$ và vùng phá vỡ tháng 6 gần 84,00$.

Hỗ trợ: Mốc 78,00$ đã hấp thụ mức thấp nhất trong phiên, trước đường trung bình động hàm mũ 200 ngày ngay dưới 77,50$, với 76,00$ là mức tiếp theo.

Xu hướng: Giảm. Diễn biến giá đang phớt lờ các tiêu đề từng mua được mức tăng hai chữ số, phép tính nguồn cung thắng thế cho đến khi thực sự có thùng dầu biến mất, và chỉ khi đóng cửa hàng ngày trên 80,50$ thì thị trường mới chuyển từ bán nỗi sợ sang đuổi theo nó.

Biểu đồ hàng ngày của WTI giao ngay