Dầu thô theo dõi Houthis nhắm vào tuyến xuất khẩu cuối cùng vẫn còn hoạt động

• WTI giao dịch gần 79,10$ sau khi chạm 80,29$ do các mối đe dọa của Houthi nhằm vào cơ sở hạ tầng dầu mỏ của Saudi Arabia, suy yếu tại đường EMA 50 ngày để kết phiên giảm nhẹ trong ngày.
• Các phiến quân Yemen đe dọa tất cả các địa điểm dầu mỏ và cơ sở trọng yếu của Saudi Arabia nếu Riyadh leo thang, đặt tuyến xuất khẩu vòng qua Biển Đỏ vào tầm ngắm trong khi Hormuz vẫn tê liệt.
• Việc tái áp đặt phong tỏa hải quân của Mỹ và các đợt tấn công mới nhằm vào Iran trong tuần này hầu như không làm thị trường biến động, sự chai lì mà tiêu đề hôm thứ Năm chỉ làm gián đoạn trong chốc lát.

West Texas Intermediate (WTI) đã dành buổi sáng châu Âu hôm thứ Năm để trượt dần xuống 78,37$ trước khi bật tăng gần hai đô la lên 80,29$ khi Houthi đe dọa nhắm vào tất cả các địa điểm dầu mỏ và cơ sở trọng yếu của Saudi Arabia nếu Saudi Arabia leo thang các hành động chống lại Yemen. Đà mua không trụ vững trên Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày tại 80,21$; chuẩn dầu của Mỹ hiện giao dịch gần 79,10$, giảm 0,81% trong một phiên đã định giá một thảm họa nguồn cung rồi sau đó lại nghĩ khác.

Mối đe dọa nhắm vào tuyến обход, không phải màn phụ

Cảnh báo hôm thứ Năm là đỉnh của một thang leo thang kéo dài bốn ngày, bắt đầu trên đường băng chứ không phải tại mỏ dầu. Chính phủ Yemen được Saudi Arabia hậu thuẫn đã ném bom sân bay Sanaa vào thứ Hai để ngăn một máy bay Iran chở phái đoàn Houthi trở về từ Tehran; Houthi đáp trả bằng tên lửa đạn đạo và máy bay không người lái nhằm vào Sân bay Quốc tế Abha, đòn tấn công mạnh nhất của họ vào Vương quốc kể từ khi lệnh ngừng bắn năm 2022 đóng băng cuộc chiến, sau đó cảnh báo các hãng hàng không tránh không phận Saudi Arabia và thậm chí ám chỉ một cuộc bao vây toàn diện đối với nước này.

Thị trường đã xếp mặt trận Yemen như một màn phụ so với Hormuz, và cách nhìn đó hoàn toàn ngược lại. Riyadh đã dành phần lớn cuộc xung đột này để chuyển hướng ngày càng nhiều xuất khẩu qua Đường ống Đông-Tây tới Yanbu trên Biển Đỏ, giả định thầm lặng giúp các thùng dầu Saudi được định giá là đáng tin cậy bất kể Iran làm gì tại Eo biển. Một chiến dịch của Houthi nhằm vào các cơ sở Saudi, cùng với những suy nghĩ công khai của nhóm này về điểm nghẽn Bab al-Mandeb, nhắm thẳng vào tuyến vòng đó; vụ tấn công Abqaiq năm 2019 đã tạm thời kéo sản lượng Saudi từ 9,8 xuống khoảng 4,1 triệu thùng mỗi ngày, và hiện nhóm này đang quảng bá một phần tiếp theo với danh sách mục tiêu dài hơn.

Sự mệt mỏi với Hormuz đang gánh phần lớn công việc

Bối cảnh khiến phần bù rủi ro này phai nhạt mới là điều làm cho sự suy yếu trở nên đáng chú ý. Washington đã tái áp đặt phong tỏa hải quân đối với các cảng của Iran vào thứ Ba sau khi Tehran tấn công bảy tàu thương mại trong một tuần, khiến khoảng một chục thủy thủ thiệt mạng, mất tích hoặc bị thương, và lực lượng Mỹ tiếp đó tiến hành các đợt tấn công liên tiếp, mới nhất là một chiến dịch kéo dài bảy giờ nhằm vào hàng chục mục tiêu quân sự dọc bờ biển Iran. Trump, sau khi tuyên bố khuôn khổ hòa bình tháng trước đã chấm dứt tại hội nghị thượng đỉnh NATO, hiện đang đưa ra ý tưởng thu phí quá cảnh của Mỹ cho Eo biển.

Dầu thô gần như không biến động vào thứ Tư trước bất kỳ điều nào trong số đó, và sự chai lì này có lời giải thích. Các nhà giao dịch đã bị giằng co kể từ tháng 2 qua một lệnh ngừng bắn, sự sụp đổ của nó, sự hồi sinh vào tháng 6, rồi lại sụp đổ lần nữa; các nhà phân tích năng lượng xem việc tái áp đặt phong tỏa là đưa xung đột trở lại theo quỹ đạo leo thang, trong khi miễn trừ của Washington cho việc Ấn Độ mua các thùng dầu Nga đã hạn chế mọi nhịp tăng từ phía nguồn cung. Thị trường hiện chỉ trả giá cho những tiêu đề mà nó chưa từng thấy trước đây, và một mối đe dọa trực tiếp đối với sản lượng Saudi đã đủ điều kiện, dù chỉ trong chốc lát.

Đà suy yếu là một vị thế, không phải một quan điểm

Định vị đồng thuận vẫn đặt cược vào việc hạ nhiệt căng thẳng, dựa trên giả thuyết rằng cả Washington và Tehran đều đang phát tín hiệu họ muốn một thỏa thuận hơn là một cuộc chiến. Đó là cách đọc có thể chấp nhận được về ý định và là cách đọc kém về khả năng kiểm soát, bởi vì những tác nhân đang gia tăng nhanh nhất, trong đó có Houthi, chính là những bên không bị ràng buộc bởi bất kỳ bàn đàm phán nào. Mỗi thùng phần bù rủi ro được bán ra tại EMA 50 ngày là một cược rằng không ai ở vòng ngoài có tiếng nói.

Điều đảo ngược giao dịch là sự tiếp xúc chứ không phải lời lẽ, và sự khác biệt này đang thu hẹp. Một đòn tấn công được xác nhận vào cơ sở vật chất của Saudi, hoặc hành động của Houthi tại Bab al-Mandeb buộc các tàu chở dầu phải đi tuyến dài hơn, sẽ biến phần bù 90 phút của thứ Năm thành một phần bù thường trực; cho đến lúc đó, bên bán dựa vào niềm tin rằng các nhà sản xuất vùng Vịnh có thể chuyển hướng hoặc thay thế bất cứ điều gì các tiêu đề đe dọa. Niềm tin đó đã giữ vững suốt cả năm. Nhưng nó cũng chưa bao giờ được thử thách cùng lúc trên hai điểm nghẽn.

Thứ Sáu trao micro cho Đồng đô la

Dữ liệu Mỹ hôm thứ Năm nghiêng về hỗ trợ nhu cầu, với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở mức 208K so với dự báo đồng thuận 217K và chỉ số sản xuất của Cục Dự trữ Liên bang Philadelphia tăng vọt lên 41,4 so với mức kỳ vọng 13, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2021. Ba quan chức của Cục Dự trữ Liên bang sẽ phát biểu từ 16:30 GMT. Thứ Sáu sẽ có số nhà khởi công và giấy phép xây dựng lúc 12:30 GMT, sản xuất công nghiệp lúc 13:15 GMT, rồi khảo sát tâm lý sơ bộ tháng 7 của Đại học Michigan lúc 14:00 GMT, được dự báo ở mức 51 từ 49,5 với kỳ vọng lạm phát một năm gần nhất ở mức 4,6%. Một số liệu kỳ vọng nóng sẽ tiếp thêm xu hướng diều hâu của ngân hàng trung ương, củng cố Đồng đô la, và đánh thuế lên mọi thùng dầu được định giá bằng Đồng đô la.

Các mức kỹ thuật

Kháng cự: EMA 50 ngày tại 80,21$ và mức cao của phiên tại 80,29$ tạo thành một trần duy nhất, và biểu đồ hàng ngày cho thấy rất ít cấu trúc vượt ra ngoài cụm này trước vùng giữa 80$ nơi đợt sụp đổ của tháng 6 bắt đầu.

Hỗ trợ: Mức thấp của phiên tại 78,37$ đang bảo vệ thị trường, với EMA 200 ngày đang đi lên tại 77,34$ bên dưới đóng vai trò là sàn cấu trúc của đợt phục hồi hai tuần từ đáy tháng 7.

Thiên hướng: Tăng. Chỉ báo Stochastic Relative Strength Index trên biểu đồ ngày đang đi lên qua vùng 60 với dư địa phía trên, các nhịp điều chỉnh vẫn liên tục tìm thấy người mua, và bề mặt đe dọa đang mở rộng nhanh hơn phần bù rủi ro; một phiên đóng cửa ngày trên 80,21$ xác nhận cú bứt phá, trong khi chỉ khi mất 77,34$ thì đà phục hồi mới bị phá hỏng.

Biểu đồ dầu thô WTI hàng ngày