BoC giữ nguyên ở mức 2,25% và loại bỏ ngôn ngữ tăng lãi suất: Tại sao Đô la Canada có thể vẫn bị mắc kẹt

Đồng đô la Canada (CAD) đã bước vào giai đoạn tích luỹ so với đô la Mỹ (USD) sau một tuần biến động mạnh. Trong khi báo cáo lạm phát yếu của Mỹ ban đầu khiến đồng bạc xanh suy yếu, quyết định của Ngân hàng trung ương Canada (BoC) giữ lãi suất ở mức 2,25% trong cuộc họp thứ sáu liên tiếp đã phần nào kìm hãm đà giảm ban đầu của cặp USD/CAD. 

Các nhà phân tích tổ chức đang theo dõi sát sao các dự báo cập nhật và sự thay đổi trong định hướng của ngân hàng trung ương Canada để xác định chặng biến động tiếp theo của USD/CAD.

Tăng trưởng hạ nhiệt và nguồn cung dư thừa thách thức định giá tăng lãi suất mạnh tay

BBH nhấn mạnh rằng đà tăng trưởng kinh tế của Canada đang hạ nhiệt cho thấy ngân hàng trung ương không vội theo đuổi thêm các đợt tăng lãi suất. Theo các dự báo cập nhật, tăng trưởng GDP thực tế được kỳ vọng sẽ chậm lại từ mức 2,5% theo năm trong quý 2 xuống mức khiêm tốn hơn là 1,5% trong quý 3. 

Với lạm phát cơ bản đang dao động thoải mái quanh mức 2%, kỳ vọng hiện tại của thị trường về việc thắt chặt chính sách thêm 50 điểm cơ bản trong 12 tháng tới dường như đã bị đẩy lên quá cao.

Còn dư địa để kỳ vọng BoC tăng lãi suất (50 điểm cơ bản trong 12 tháng tới) điều chỉnh thấp hơn so với CAD khi nền kinh tế Canada vẫn trong tình trạng dư cung.

Định hướng BoC mềm hơn hạn chế chất xúc tác ngắn hạn cho Loonie

Nhóm nghiên cứu vĩ mô tại TD Securities cho rằng định hướng tương lai mới được nới lỏng của BoC hầu như không tạo ra động lực nào để khơi mào một đợt tăng giá của đồng đô la Canada. Bằng cách loại bỏ các đề cập trước đó về cả rủi ro cắt giảm lãi suất lẫn việc tăng lãi suất liên tiếp, ngân hàng trung ương đã đưa ra một lập trường trung lập cân bằng cao. Trong khi triển vọng cân bằng này ngăn chặn các biến động tiền tệ đột ngột, nó lại khiến Loonie thiếu một chất xúc tác chính sách trong nước rõ ràng để vượt qua các giới hạn hiện tại của mình.

Ngân hàng trung ương Canada đã giữ lãi suất ở mức 2,25% và làm mềm định hướng của mình bằng cách loại bỏ đề cập đến cả rủi ro cắt giảm lãi suất lẫn việc tăng lãi suất liên tiếp trong thời gian tới (...) Triển vọng cân bằng của BoC không mang lại nhiều tác động cho CAD.

Xu hướng giữ trạng thái gần 1,4000 trong ngắn hạn

Các ngân hàng dự báo quỹ đạo ngắn hạn của USD/CAD sẽ tích luỹ mạnh, với xu hướng giảm dần. Cả hai tổ chức đều nhận thấy cặp tiền tệ này hiện đang ổn định sau các báo cáo CPI và PPI ôn hoà của Mỹ, nhấn mạnh rằng việc định giá lại theo hướng giảm đối với kỳ vọng BoC tăng lãi suất sẽ tạm thời hạn chế lợi thế lợi suất tương đối của CAD. Tuy nhiên, TD Securities vẫn lạc quan một cách xây dựng trong tầm nhìn rộng hơn, kết luận rằng khi dữ liệu kinh tế Canada bắt đầu hình thành một nền tảng ổn định, USD/CAD cuối cùng sẽ điều chỉnh xuống dưới ngưỡng tâm lý quan trọng 1,4000.

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)